春節(jié)前遭遇調(diào)整的賽道股，春節(jié)長(zhǎng)假后繼續(xù)下跌。以寧德時(shí)代、藥明康德、新強(qiáng)聯(lián)等為代表的龍頭股，在短短一周時(shí)間內(nèi)，跌幅均超過(guò)17%。與之相對(duì)應(yīng)的是，煤炭、石化和銀行等板塊表現(xiàn)搶眼，市場(chǎng)依然走在再均衡的路上。

賽道股深幅調(diào)整

從春節(jié)長(zhǎng)假后的市場(chǎng)表現(xiàn)看，過(guò)去幾年表現(xiàn)搶眼的賽道股繼續(xù)遭遇殺跌，鋰電池龍頭寧德時(shí)代大跌17%。受到傳聞沖擊的藥明康德更是放量大跌20.73%，股價(jià)跌回2020年7月份之前。

從基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，醫(yī)藥主題基金“傷情”嚴(yán)重。截至2月10日，中歐醫(yī)療創(chuàng)新、中海醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)、前海開源醫(yī)療健康等基金今年以來(lái)跌幅均超過(guò)23%。

拉長(zhǎng)時(shí)間看，從去年下半年至今，前幾年眾人追捧的很多醫(yī)藥股股價(jià)已處于“腰斬”狀態(tài)。例如，牙科龍頭股通策醫(yī)療，去年年中股價(jià)超過(guò)420元，最新股價(jià)已不到150元。CRO龍頭股藥石科技，股價(jià)則從210元跌至80元左右。泰格醫(yī)藥、藥明康德等股價(jià)均處于“腰斬”狀態(tài)。過(guò)去幾年受到追捧股價(jià)節(jié)節(jié)攀高的CRO板塊，如今成為很多投資者手中燙手的山芋。

“在股價(jià)上漲時(shí)受到追捧，吸引投資者買入或者購(gòu)買相關(guān)基金，成為正向的螺旋效應(yīng)。如今倒了過(guò)來(lái)，投資者持續(xù)賣出加劇了股價(jià)下跌?！睖夏乘侥蓟鸾?jīng)理分析道。在他看來(lái)，當(dāng)前市場(chǎng)處于情緒宣泄階段，無(wú)論賽道多么好、前景多么美，短期漲多了就會(huì)調(diào)整。

同賽道股殺跌相對(duì)應(yīng)的是，煤炭、石化和銀行等低估值板塊受到追捧，過(guò)去兩個(gè)月來(lái)，不少煤炭股已經(jīng)反彈了30%以上。

后市關(guān)注三方面投資機(jī)會(huì)

面對(duì)市場(chǎng)大幅下跌，投資者該如何應(yīng)對(duì)？從業(yè)內(nèi)的觀點(diǎn)來(lái)看，隨著市場(chǎng)的持續(xù)下行，風(fēng)險(xiǎn)在不斷降低，多重市場(chǎng)底部信號(hào)在悄然出現(xiàn)。例如，基金公司紛紛發(fā)布公告，開啟密集自購(gòu)模式。從過(guò)往此類情況看，基金公司自購(gòu)之后，市場(chǎng)或許還會(huì)小幅下行，但距離真正的市場(chǎng)底不遠(yuǎn)了。從基金發(fā)行情況看，過(guò)往那種備受追捧的情形不復(fù)存在，基金發(fā)行變得艱難，這也是市場(chǎng)處于底部的一個(gè)信號(hào)。從私募基金傳遞的信號(hào)看，已經(jīng)有不少私募基金瀕臨止損線，部分基金公告開始清盤。

在聚鳴投資劉曉龍看來(lái)，具備代表性的龍頭賽道的龍頭股，目前估值水平基本合理。雖然一季度偏基建、金融等價(jià)值風(fēng)格，但當(dāng)穩(wěn)增長(zhǎng)政策逐漸落地后，市場(chǎng)可能會(huì)逐漸轉(zhuǎn)向成長(zhǎng)風(fēng)格。

對(duì)于具體的投資機(jī)會(huì)，和諧匯一表示，主要關(guān)注以下幾個(gè)方面：一是符合穩(wěn)增長(zhǎng)政策方向的領(lǐng)域，以房地產(chǎn)、基建鏈以及有望受益油價(jià)上行的周期景氣品種為主；二是成長(zhǎng)股板塊，重點(diǎn)關(guān)注存在技術(shù)革新預(yù)期的智能汽車以及存在產(chǎn)品創(chuàng)新預(yù)期的消費(fèi)電子板塊；三是困境反轉(zhuǎn)領(lǐng)域，關(guān)注港股互聯(lián)網(wǎng)公司以及同樣低估值的港股消費(fèi)品公司等。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）