從新三板摘牌、沖擊創(chuàng)業(yè)板的深圳市家鴻口腔醫(yī)療股份有限公司(簡稱家鴻口腔)問題重重。

家鴻口腔經(jīng)營業(yè)績波動(dòng)頻繁，主要營業(yè)收入來自境外，奇怪的是，公司接收境外訂單竟然不簽訂合同，利益如何保障存疑。

家鴻口腔的創(chuàng)始人并非其現(xiàn)任實(shí)控人，大約在2015年，一次意外變動(dòng)，鄭文粉墨登場，上位實(shí)控人。此前，公司存在密集的股權(quán)代持行為。股權(quán)代持背后，真相究竟如何，外界至今無從知曉。

密集的股權(quán)變動(dòng)中，自然人吳迪上演的空手套白狼資本游戲，頗為詭異。吳迪不僅低價(jià)入股，且入股資金來自家鴻口腔實(shí)控人鄭文提供的借款。一年后，吳迪將一半股權(quán)轉(zhuǎn)讓，獲利超2000萬元。算上在手所持股權(quán)，吳迪獲利超過3000萬元。

家鴻口腔的關(guān)聯(lián)交易異常錯(cuò)綜復(fù)雜。重要客戶也是公司重要股東，公司主要供應(yīng)商曾頻頻因?yàn)檫`法違規(guī)被監(jiān)管部門處罰，產(chǎn)品質(zhì)量讓人擔(dān)憂。

最新消息是，12月23日晚間，IPO上會(huì)的前夕，家鴻口腔撤回了上市申請。

業(yè)績不穩(wěn)定境外銷售不簽合同

沖擊A股市場，家鴻口腔是沒有底氣的。因?yàn)椋镜慕?jīng)營業(yè)績波動(dòng)較為頻繁。

公開數(shù)據(jù)顯示，2013年，家鴻口腔實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.53億元，歸屬于母公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)為0.26億元。

2014年至2019年，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為1.76億元、1.86億元、2億元、2.29億元、2.50億元、3.10億元，同比分別增長15.21%、5.72%、6.89%、14.86%、8.85%、24.16%。營業(yè)收入逐年在增長，但增速不穩(wěn)定，且整體較慢。同期，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤分別為0.06億元、0.24億元、0.30億元、0.21億元、0.42億元、0.44億元，同比變動(dòng)幅度為-75.70%、281.02%、30.69%、-27.92%、95.98%、5.98%，波動(dòng)幅度較大。

2020年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.97億元、凈利潤0.32億元，同比分別下降4.20%、26.47%，雙雙出現(xiàn)下降。對此，公司解釋稱，主要是受疫情影響。

今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.90億元、凈利潤0.29億元，同比分別增長59.10%、92.91%。這一增速一方面是因疫情之后經(jīng)營恢復(fù)，另一方面則是因去年同期基數(shù)較低。今年全年的經(jīng)營業(yè)績較2019年能否有明顯增長，還存在不確定性。

家鴻口腔主要從事固定義齒、活動(dòng)義齒和正畸產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，以及口腔修復(fù)類醫(yī)療器械產(chǎn)品經(jīng)營銷售等業(yè)務(wù)，其產(chǎn)品主要為定制式產(chǎn)品，用于牙體缺失、缺損的修復(fù)以及牙列不齊時(shí)的矯正等用途。公司稱，其擁有較高市場地位。目前，其擁有深圳市人民醫(yī)院、武漢大學(xué)口腔醫(yī)院、無錫口腔醫(yī)院、泰康拜博醫(yī)療集團(tuán)有限公司、PAN-AMDENTALINC.、SENTAGECORPORATION等粘性較高的中高端客戶，業(yè)務(wù)覆蓋了境內(nèi)主要大中城市以及歐美主要國家及地區(qū)。

公司聲稱擁有上述眾多中高端客戶，其經(jīng)營業(yè)績卻極不穩(wěn)定，遠(yuǎn)未達(dá)到市場預(yù)期。

家鴻口腔的營業(yè)收入主要來自境外。2017年至2019年，來自境外的收入分別為1.66億元、1.70億元、1.89億元，占當(dāng)年主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為72.49%、68%、60.97%。雖然在逐年下降，但占比依舊超過60%。

公司稱，其與境外客戶開展業(yè)務(wù)合作時(shí)，境外客戶并未與公司簽訂銷售合同或框架性銷售協(xié)議，而是通過與牙模一同郵寄的方式下達(dá)訂單，公司在收到訂單后進(jìn)行生產(chǎn)。未簽合同，一旦客戶方變動(dòng)，利益如何保障?尤其是在國際貿(mào)易保護(hù)、貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)日益復(fù)雜化的背景下，家鴻口腔無異于在走鋼絲。