5月26日，南京偉思醫(yī)療科技股份有限公司(以下簡稱“偉思醫(yī)療”)首發(fā)上會。偉思醫(yī)療擬在上交所科創(chuàng)板上市，保薦機構為長江證券。偉思醫(yī)療計劃公開發(fā)行股票不超過1708.67萬股，不低于發(fā)行后總股本的25.00%。偉思醫(yī)療本次擬募集資金4.67億元，分別用于研發(fā)中心建設項目、信息化建設項目、康復設備組裝調(diào)試項目、營銷服務及品牌建設儲備資金。

2016年至2019年，偉思醫(yī)療實現(xiàn)營業(yè)收入分別為9590.38萬元、1.44億元、2.08億元、3.19億元，實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為2314.78萬元、4033.83萬元、6336.45萬元、9971.83萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為3098.09萬元、5234.95萬元、8584.49萬元、1.41億元，其中公司銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金分別為1.19億元、1.80億元、2.73億元、4.03億元。

偉思醫(yī)療銷售費用遠超研發(fā)費用，2016年至2019年，偉思醫(yī)療的研發(fā)費用分別為898.69萬元、1304.12萬元、1,854.31萬元和2738.35萬元，占同期公司營業(yè)收入的比例分別為9.37%、9.03%、8.92%和8.59%，銷售費用分別為3206.49萬元、4192.99萬元、5316.96萬元、7513.05萬元，占同期營業(yè)收入比例分別為33.43%、29.02%、25.59%、23.56%。

報告期內(nèi)，公司研發(fā)費用率低于行業(yè)均值，銷售費用率高于行業(yè)均值。2017至2019年度，公司累計研發(fā)投入占累計營業(yè)收入的比例為8.79%，低于行業(yè)平均值13.69%。2016年至2019年，公司銷售費用率平均值分別為23.19%、21.86%、22.41%、21.16%。

2016年至2019年，偉思醫(yī)療應收賬款余額金額分別為81.40萬元、48.07萬元、59.62萬元、104.98萬元，占營業(yè)收入的比例分別為0.85%、0.33%、0.29%、0.33%，應收賬款周轉(zhuǎn)率逐年提高分別為96.44、223.20、385.87、387.46，高于同行業(yè)可比公司應收賬款周轉(zhuǎn)率均值分別為57.84、23.13、13.71、15.11。

報告期內(nèi)，偉思醫(yī)療存貨金額分別為938.15萬元、1420.39萬元、1998.03萬元和3153.33萬元，占流動資產(chǎn)的比例分別為8.84%、9.28%、10.78%和11.17%，存貨周轉(zhuǎn)率分別為2.80、3.09、3.09、3.25，低于同行業(yè)可比公司存貨周轉(zhuǎn)率平均值2.72、2.95、3.15、3.61。

2016年至2019年，偉思醫(yī)療主營業(yè)務毛利率分別為73.34%、73.66%、74.10%、73.70%，行業(yè)毛利率平均值分別為74.41%、73.37%、74.39%、73.05%，與行業(yè)毛利率平均值相近。

截至2019年末，偉思醫(yī)療電刺激類產(chǎn)品在主營業(yè)務收入中占比達45.84%，該產(chǎn)品毛利率和價格下滑，分別為74.86%、75.01%、74.94%、73.43%，單位售價分別為4.38萬元/臺、4.31萬元/臺、4.13萬元/臺、3.99萬元/臺。

據(jù)每日經(jīng)濟新聞報道，公司前員工“另起爐灶”成同城“勁敵”，雙方曾爆發(fā)專利權大戰(zhàn)。南京麥瀾德董事長楊瑞嘉、董事史志懷等人曾任偉思醫(yī)療產(chǎn)品部和研發(fā)部的負責人，偉思醫(yī)療與南京麥瀾德、史志懷、楊瑞嘉等多方圍繞著“一種肌電信號干擾的指示方法及干擾去除的方法”、“一種一次性陰道電極”等專利，展開了曠日持久的訴訟。

據(jù)和訊網(wǎng)報道，2018年5月，南京偉思醫(yī)療對公司生產(chǎn)的生物刺激儀進行主動召回，涉及召回級別為3級，所需召回產(chǎn)品共計355臺，其中在中國地區(qū)銷售的產(chǎn)品175臺。

中國經(jīng)濟網(wǎng)記者向偉思醫(yī)療證券部發(fā)去采訪提綱，截至發(fā)稿未收到回復。

康復醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)擬科創(chuàng)板上市 實控人擁有加拿大永居權

偉思醫(yī)療主要從事康復醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，以研發(fā)創(chuàng)新為發(fā)展驅(qū)動力，致力于在盆底及產(chǎn)后康復、神經(jīng)康復、精神康復等細分領域為醫(yī)療及專業(yè)機構提供安全、有效的康復醫(yī)療產(chǎn)品及整體解決方案，目前公司產(chǎn)品主要為電刺激類、磁刺激類、電生理類設備、耗材及配件等康復醫(yī)療器械及產(chǎn)品。此外，公司還正在進行下一代磁刺激儀、康復機器人等新產(chǎn)品的研發(fā)。

偉思醫(yī)療控股股東、實際控制人為王志愚。王志愚直接持有公司52.60%的股份，并通過志達投資間接控制公司11.05%的表決權，通過與股東胡平簽署《委托投票協(xié)議》間接控制公司21.90%的表決權，進而合計控制公司85.55%的表決權。

王志愚，男，1967年出生，中國國籍，擁有加拿大永久居留權。本科畢業(yè)于南京大學數(shù)學專業(yè)，碩士畢業(yè)于南京大學工商管理專業(yè)。歷任心翼電子總經(jīng)理、執(zhí)行董事，瑞翼電子經(jīng)理、執(zhí)行董事，好樂電子執(zhí)行董事兼總經(jīng)理，好翼電子執(zhí)行董事兼總經(jīng)理?，F(xiàn)任好樂醫(yī)療執(zhí)行董事兼總經(jīng)理，志達投資執(zhí)行事務合伙人，中科偉思董事長。2001年1月起任偉思有限執(zhí)行董事兼總經(jīng)理，現(xiàn)任偉思醫(yī)療董事長兼總經(jīng)理。

偉思醫(yī)療擬在上交所科創(chuàng)板上市，保薦機構為長江證券。偉思醫(yī)療計劃公開發(fā)行股票不超過1708.67萬股，不低于發(fā)行后總股本的25.00%。偉思醫(yī)療本次擬募集資金4.67億元，其中1.97億元用于研發(fā)中心建設項目、4475.00萬元用于信息化建設項目、7486.00萬元用于康復設備組裝調(diào)試項目、1.50億元用于營銷服務及品牌建設儲備資金。

業(yè)績持續(xù)增長

2016年至2019年，偉思醫(yī)療實現(xiàn)營業(yè)收入分別為9590.38萬元、1.44億元、2.08億元、3.19億元，實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為2314.78萬元、4033.83萬元、6336.45萬元、9971.83萬元。

報告期內(nèi)，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為3098.09萬元、5234.95萬元、8584.49萬元、1.41億元。

其中公司銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金分別為1.19億元、1.80億元、2.73億元、4.03億元。

偉思醫(yī)療表示，報告期各期，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額高于凈利潤，主要系公司預收款項逐年增加，經(jīng)營性應付項目的增加金額相應增加所致。

據(jù)招股書，截至2020年3月31日，偉思醫(yī)療營業(yè)收入5701.82萬元，較上年同期減少3.55%;歸屬于母公司股東的凈利潤1698.58萬元，較上年同期減少2.45%;扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤1502.04萬元，較上年同期減少8.73%。

研發(fā)費用率低于行業(yè)均值

2016年至2019年，偉思醫(yī)療的研發(fā)費用分別為898.69萬元、1304.12萬元、1854.31萬元和2738.35萬元，占同期公司營業(yè)收入的比例分別為9.37%、9.03%、8.92%和8.59%。

截至2019年12月31日，公司擁有研發(fā)人員85名，占公司員工總數(shù)的17.67%。

2017至2019年度，公司累計研發(fā)投入占累計營業(yè)收入的比例為8.79%，低于行業(yè)平均值13.69%。

報告期內(nèi)，偉思醫(yī)療研發(fā)費用主要由職工薪酬、材料能源費等組成。其中，職工薪酬金額分別為574.29萬元、851.95萬元、1312.48萬元、1788.75萬元;材料能源費金額分別為98.25萬元、108.90萬元、164.19萬元、475.75萬元。

銷售費用率超行業(yè)平均水平

2016年至2019年，偉思醫(yī)療銷售費用分別為3206.49萬元、4192.99萬元、5316.96萬元、7513.05萬元，占同期營業(yè)收入比例分別為33.43%、29.02%、25.59%、23.56%。

偉思醫(yī)療銷售費用率高于行業(yè)均值。報告期內(nèi)，可比上市公司銷售費用率平均值分別為23.19%、21.86%、22.41%、21.16%。

報告期內(nèi)，公司銷售費用主要由職工薪酬和市場推廣費等組成。其中，職工薪酬金額分別為1449.77萬元、2125.64萬元、2741.12萬元、4193.50萬元;市場推廣費金額分別為1005.83萬元、1079.51萬元、1374.05萬元、1442.16萬元。

應收賬款金額較小

2016年至2019年，偉思醫(yī)療應收賬款余額金額分別為81.40萬元、48.07萬元、59.62萬元、104.98萬元，占營業(yè)收入的比例分別為0.85%、0.33%、0.29%、0.33%。

報告期內(nèi)，公司應收賬款周轉(zhuǎn)率逐年提高分別為96.44、223.20、385.87、387.46，公司稱，主要系公司銷售回款情況良好，各年末應收賬款余額較小，應收賬款余額未隨營業(yè)收入的增長而同比增加所致。

公司應收賬款周轉(zhuǎn)率高于行業(yè)平均水平，報告期內(nèi)，同行業(yè)可比公司應收賬款周轉(zhuǎn)率均值分別為57.84、23.13、13.71、15.11。

存貨周轉(zhuǎn)率略低于行業(yè)平均值

2016年至2019年，偉思醫(yī)療存貨金額分別為938.15萬元、1420.39萬元、1998.03萬元和3153.33萬元，占流動資產(chǎn)的比例分別為8.84%、9.28%、10.78%和11.17%。

其中，產(chǎn)成品分別為411.22萬元、529.99萬元、1141.18萬元和2129.14萬元，占當期末存貨余額的比例分別為42.10%、36.02%、57.07%和67.50%。

報告期內(nèi)，公司存貨周轉(zhuǎn)率分別為2.80、3.09、3.09和3.25，低于同行業(yè)可比公司存貨周轉(zhuǎn)率平均值2.72、2.95、3.15、3.61，公司稱，主要系2019年末，公司積極備貨，存貨余額增加所致。

電刺激類產(chǎn)品毛利率下滑

2016年至2019年，偉思醫(yī)療主營業(yè)務毛利率分別為73.34%、73.66%、74.10%、73.70%，行業(yè)毛利率平均值分別為74.41%、73.37%、74.39%、73.05%，與行業(yè)毛利率平均值相近。

報告期內(nèi)，偉思醫(yī)療主營業(yè)務收入中，電刺激類產(chǎn)品銷售收入分別為4629.00萬元、7361.94萬元、9945.43萬元、1.45億元，占比分別為48.56%、51.41%、48.23%、45.84%。

報告期內(nèi)，電刺激類產(chǎn)品毛利率和價格下滑，分別為74.86%、75.01%、74.94%、73.43%，單位售價分別為4.38萬元/臺、4.31萬元/臺、4.13萬元/臺、3.99萬元/臺。

偉思醫(yī)療表示，2019年度，電刺激類產(chǎn)品的毛利率為73.43%，較2018年度小幅下降2.02%，主要系2019年度，公司部分電刺激類產(chǎn)品進行升級，配臵更高的推車，更換部分部件，導致單位成本上升所致。

前員工成同城“勁敵” 曾爆發(fā)專利權糾紛

據(jù)每日經(jīng)濟新聞報道，南京麥瀾德成立于2013年，是國內(nèi)盆底康復設備和臨床解決方案供應商。盡管偉思醫(yī)療宣稱其在盆底診療領域具有獨特地位，但南京麥瀾德同樣在官網(wǎng)也宣稱其是國內(nèi)盆底診療領域第一品牌。

記者通過檢索相關資料發(fā)現(xiàn)，南京麥瀾德董事長楊瑞嘉、董事史志懷等人曾任偉思醫(yī)療產(chǎn)品部和研發(fā)部的負責人，目前兩人合計持有南京麥瀾德超過50%的股權。而工商資料顯示，史志懷甚至還分別擔任過已經(jīng)注銷的偉思醫(yī)療第四分公司、偉思醫(yī)療第三分公司的負責人。

盡管偉思醫(yī)療未在招股書申報稿里詳細敘述北京知識產(chǎn)權法院行政案件的前因后果，但是檢索裁判書網(wǎng)可以發(fā)現(xiàn)，兩家公司曾爆發(fā)曠日持久的專利權大戰(zhàn)。

《南京偉思醫(yī)療科技股份有限公司與南京麥瀾德醫(yī)療科技有限公司專利權權屬糾紛二審民事判決書》顯示，史志懷自2002年11月1日起在偉思醫(yī)療工作，擔任研發(fā)部負責人，直接負責技術研發(fā)的總體工作，包括確定產(chǎn)品需求，制定產(chǎn)品方案，組織新產(chǎn)品的研發(fā)及現(xiàn)有產(chǎn)品的改進等。而現(xiàn)為南京麥瀾德董事長的楊瑞嘉則自2007年10月25日起在偉思醫(yī)療工作，擔任市場部經(jīng)理、產(chǎn)品部經(jīng)理，從事管理工作，創(chuàng)意并主導了盆底肌電生物反饋儀的研發(fā)及上市。

不過，在2012年10月31日，楊瑞嘉通過偉思醫(yī)療郵箱向史志懷發(fā)送了一份名為《南京天橙醫(yī)療器械科技有限公司商業(yè)計劃書》的郵件，該郵件內(nèi)容是擬成立一家與偉思醫(yī)療有市場競爭關系的公司。上述《商業(yè)計劃書》形成兩個月后，南京麥瀾德于2013年1月16日登記成立，史志懷、楊瑞嘉分別于2013年2月6日、2013年7月23日以個人原因為由提出辭職。

隨后，偉思醫(yī)療與南京麥瀾德、史志懷、楊瑞嘉等多方圍繞著“一種肌電信號干擾的指示方法及干擾去除的方法”、“一種一次性陰道電極”等專利，展開了曠日持久的訴訟。

記者注意到，盡管上述糾紛已經(jīng)均有了判決，法院一方面認定所涉及到專利的實際發(fā)明人為史志懷、楊瑞嘉等人，另一方面又判定相關專利權歸原告?zhèn)ニ坚t(yī)療所有。但相關方面在后續(xù)又提起了審判監(jiān)督程序及其他權利糾紛的訴求，一直到偉思醫(yī)療招股書(申報稿)所提到的行政訴訟，顯示雙方圍繞多項專利的斗爭遠未終結。

召回355臺生物刺激反饋儀

據(jù)和訊網(wǎng)報道，2018年5月，南京偉思醫(yī)療對公司生產(chǎn)的生物刺激儀進行主動召回。

根據(jù)報告顯示，南京偉思醫(yī)療近期發(fā)現(xiàn)，生產(chǎn)的生物刺激反饋儀(型號：S4)產(chǎn)品標簽與說明書中的注冊證號印刷錯誤，該錯誤信息不會產(chǎn)生機器本身性能和安全使用的影響。南京偉思醫(yī)療表示，為了保證符合相關法規(guī)要求發(fā)起主動召回。

本次偉思醫(yī)療涉及召回級別為3級，所需召回產(chǎn)品共計355臺，其中在中國地區(qū)銷售的產(chǎn)品175臺，均為4月所發(fā)出的貨物。