負債同比高企，如何解?近日，云南城投公告，擬向控股股東出售18家子公司股權，以償還債務和補充流動資金。

“甩賣”18家子公司股權 包括盈利4億子公司

根據(jù)云南城投5月6日披露的《重大資產(chǎn)出售暨關聯(lián)交易預案摘要》，為優(yōu)化云南城投資產(chǎn)結構，增強企業(yè)抗風險能力，實現(xiàn)國有資產(chǎn)的保值增值，經(jīng)云南城投 2020 年 4 月 29 日召開的第九屆董事會第八次會議審議通過，云南城投于 2020 年 4 月 29 日與省城投集團及 18 家標的公司簽署了附生效條件的《股權轉讓協(xié)議》，云南城投擬向省城投集團以市場公允價值出售公司所持有的天津銀潤等18 家子公司股權。

公告顯示，本次交易的標的資產(chǎn)為云南城投持有的 18 家子公司股權，分別為：天津銀潤 100%股權、蒼南銀泰 70%股權、杭州海威 70%股權、平陽銀泰 70%股權、杭州云泰 70%股權、奉化銀泰19%股權、成都銀城 19%股權、寧波泰悅 19%股權、 寧波銀泰 70%股權、黑龍江銀泰 70%股權、淄博銀泰 70%股權、哈爾濱銀旗 70% 股權、臺州商業(yè) 70%股權、臺州置業(yè) 70%股權、杭州西溪 70%股權、云泰商管 43%股權、杭州銀云 70%股權及北京房開 90%股權。

云南城投表示，公司擬將本次交易收回的價款用于償還債務和補充流動資金，以降低資產(chǎn)及有息負債規(guī)模、優(yōu)化資產(chǎn)結構、節(jié)約資金利息支出、減輕經(jīng)營壓力，增強公司市場競爭力。

值得一提的是，根據(jù)上述預案，其中包括天津銀潤等14家公司在2019年體現(xiàn)為虧損。而包括蒼南銀泰、杭州云泰、成都銀城、云泰商管在2019年實現(xiàn)的凈利潤則分別為0.042億元、4.52億元、2.30億元、0.065億元。

云南城投剝離虧損子公司，不難理解。然而，令人費解的是，其卻連盈利4億元的子公司也要出售，并且交易對方還是上市公司的控股股東。

公告顯示，本次交易的交易對方省城投集團為上市公司控股股東。根據(jù)上述預案，云南城投以房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務為主，且向控股股東省城投集團出售的交易標的主營業(yè)務也以商業(yè)和住宅地產(chǎn)為主;同時，交易實施前，云南城投與標的公司存在包括資金拆借、提供與接受物業(yè)服務等交易。

對此，上交所發(fā)出問詢“本次交易是否會增加公司和控股股東的同業(yè)競爭及關聯(lián)交易”、“上市公司對標的公司是否存在存續(xù)擔保，后續(xù)有無相應解決措施和計劃安排”。

針對該等問題，截至發(fā)稿，和訊網(wǎng)尚未見云南城投披露相應回復情況。

但根據(jù)上述預案，云南城投承認，本次交易前，上市公司主要從事房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務，與省城投集團及其關聯(lián)方存在經(jīng)營相同或相似業(yè)務的情形。本次交易后，上市公司與控股股東在房地產(chǎn)開發(fā)、酒店運營及商業(yè)管理等方面存在一定的業(yè)務重疊。

去年末負債同比高企 短期借款同比激增940.61%

根據(jù)上述預案，本次交易以現(xiàn)金支付，并且以 2019 年 12 月 31 日為評估基準日，云南城投擬出售各標的資產(chǎn)的預估值合計約 50.9 億元。

而上述50個億的交易價款，未來將有一部分用于償還債務。根據(jù)云南城投2019年度報告，報告期末，其短期借款、預計負債同比可謂“巨增”。

(圖片來源：巨潮資訊網(wǎng))

上述年報顯示，2019年末，云南城投短期借款為29.14億元，與上一年同期相比增長940.61%。對此，云南城投表示，系“本期短期融資增加”。

另外，2019年末，云南城投預計負債為1.81億元，同比上年同期增長11,177.12%。對此，云南城投表示，系“計提逾期違約金增加”。

另外，值得注意的是，云南城投2019年度報告顯示，連續(xù)兩年，即2019年、2018年，云南城投經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額均為負數(shù)，分別為“-27.37億元”、“-22.43億元”，同比下降22.04%。對此變動，云南城投表示，系“銷售收入減少，銷售回款下降”。

(圖片來源：巨潮資訊網(wǎng))

和訊網(wǎng)注意到，今年以來，云南城投多次轉讓子公司股權，目的多次提及“增強現(xiàn)金流動性”、“緩解資金壓力”。

1月2日，云南城投披露《關于公司轉讓東莞云投置業(yè)股份有限公司90%股權的公告》顯示，“本次交易可增強公司現(xiàn)金回流,收回前期投入資金”。

2月19日，云南城投披露《關于公司轉讓昆明欣江合達城市建設有限公司60%股權的公告》顯示，“通過轉讓標的股權，公司可獲取投資收益，實現(xiàn)資金回籠，增加公司現(xiàn)金流動性”。

4月18日，云南城投披露《關于公司公開掛牌轉讓西雙版納云辰置業(yè)有限公司51%股權的公告》顯示，“通過本次股權轉讓，公司可盡快回籠資金，緩解資金壓力，提前實現(xiàn)投資收益”。

4月18日，云南城投披露《關于公司公開掛牌轉讓西雙版納滄江文旅開發(fā)有限公司100%股權的公告》顯示，“通過本次股權轉讓，公司可盡快回籠資金，緩解資金壓力，提前實現(xiàn)投資收益”。

4月28日，云南城投披露《關于公司轉讓西雙版納云城置業(yè)有限公司90%股權的公告》顯示，“通過轉讓標的股權，公司可獲取投資收益，實現(xiàn)資金回籠，增加公司現(xiàn)金流動性”。