雖然三全食品一季度業(yè)績同比大漲，但其利潤構(gòu)成主要來自于股權(quán)轉(zhuǎn)讓相關(guān)損益、政府補(bǔ)助、銀行理財(cái)收益和其他營業(yè)外收支

賬上僅有5.09億元貨幣資金，卻對(duì)外發(fā)布公告稱打算用10億元閑置自有資金進(jìn)行證券投資。日前，三全食品股份有限公司(下稱三全食品，002216.SZ)因這一紙公告，收到深交所下發(fā)的關(guān)注函。

《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，三全食品隨后在關(guān)注函回復(fù)中，調(diào)整了相關(guān)表述。三全食品稱，在10億元的閑置自有資金進(jìn)行證券投資中，計(jì)劃使用不超過8億元閑置自有資金進(jìn)行銀行委托理財(cái);使用不超過2億元閑置自有資金進(jìn)行股票、債券、基金等產(chǎn)品的投資。

對(duì)于證券投資的收益前景，三全食品稱，利用閑置自有資金進(jìn)行證券投資“可以提高資金使用效率，增加投資收益，實(shí)現(xiàn)公司和股東收益最大化”。

不過，面對(duì)漲跌無常的市場，三全食品并未解釋如何才能確定“增加投資收益”，僅表示“結(jié)合公司自身的資金狀況、投資能力、投資團(tuán)隊(duì)、投資經(jīng)驗(yàn)”來操作。

《投資時(shí)報(bào)》研究員同時(shí)注意到，三全食品公告數(shù)據(jù)顯示，雖然公司一季度業(yè)績同比大漲，但利潤主要構(gòu)成卻是來自于股權(quán)轉(zhuǎn)讓相關(guān)損益、政府補(bǔ)助、銀行理財(cái)收益和其他營業(yè)外收支。

三全食品近一年股價(jià)走勢(元)

數(shù)據(jù)來源：Wind

業(yè)績大漲靠非經(jīng)常損益

身處消費(fèi)品行業(yè)，做速凍食品的加工和銷售的三全食品業(yè)績理應(yīng)不至于波動(dòng)過大，但該公司一季報(bào)表現(xiàn)著實(shí)超出市場預(yù)期。

4月8日，三全食品披露2020年一季度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)一季度凈利潤為2.49億至2.61億元，同比增長520%—550%。

雖然該公司表示，實(shí)現(xiàn)如此業(yè)績主要是通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、渠道質(zhì)量改善，使得利潤率得到較好恢復(fù)。但實(shí)際上，非經(jīng)常性損益對(duì)凈利潤的影響占相當(dāng)大的比重。

《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，2020年一季度，三全食品非經(jīng)常性損益項(xiàng)目金額達(dá)到1.02億元。其中，最大一部分來自于股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益。財(cái)報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，三全食品子公司成都全益食品有限公司轉(zhuǎn)讓了其全資子公司鄭州全生農(nóng)牧科技有限公司股權(quán)，這一筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓損益達(dá)到8686.36萬元。

同期，三全食品計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助金額為673.96萬元，主要包括鄭州市惠濟(jì)區(qū)科技和工業(yè)信息化局科技三項(xiàng)費(fèi)用305.25萬元，還有其他一些地方經(jīng)濟(jì)扶持、穩(wěn)崗補(bǔ)貼等。

另外，三全食品還有一季度銀行理財(cái)收益655.94萬元，主要是購買銀行結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)生的收益。

就在一季度預(yù)告披露后不久，三全食品在4月11日單獨(dú)發(fā)布了一則《關(guān)于獲得政府補(bǔ)助的公告》。公告顯示，三全食品于近期共收到政府補(bǔ)助達(dá)2872萬元。

不過，值得注意的是，就在三全食品一季度凈利潤同比大增的時(shí)候，公司大股東及其一致行動(dòng)人卻準(zhǔn)備減持公司股份。

據(jù)三全食品于3月23日晚間披露的公告顯示，該公司大股東陳澤民及其一致行動(dòng)人李冬雨因資金需求，將在公告披露之日起十五個(gè)交易日后的六個(gè)月內(nèi)合計(jì)減持公司股份不超過2237.92萬股，占公司總股本比例2.80%，占其所持公司股份超四分之一。

斥10億巨資投資證券?

有意味的是，三全食品一方面接受相關(guān)穩(wěn)崗補(bǔ)貼，一方面卻計(jì)劃用閑置資金參與證券投資。

4月8日，三全食品公告稱，根據(jù)公司的發(fā)展戰(zhàn)略，“在不影響正常經(jīng)營、有效控制投資風(fēng)險(xiǎn)的前提下，公司及控股子公司擬使用不超過10億元的閑置自有資金進(jìn)行證券投資”。

在回復(fù)深交所的關(guān)注函中，三全食品將有關(guān)投資說法進(jìn)行了調(diào)整，稱“計(jì)劃使用不超過8億元閑置自有資金進(jìn)行銀行委托理財(cái);使用不超過2億元閑置自有資金進(jìn)行股票、債券、基金等產(chǎn)品的投資”。相關(guān)數(shù)字表述，在之前披露的公告中并沒有提及。

據(jù)三全食品2019年三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，該公司貨幣資金期末余額為5.09億元。對(duì)此，深交所在關(guān)注函中要求結(jié)合公司實(shí)際可支配貨幣資金，詳細(xì)分析進(jìn)行證券投資的可行性、必要性和風(fēng)險(xiǎn)防控措施，是否會(huì)影響正常的生產(chǎn)經(jīng)營與財(cái)務(wù)安全。

三全食品近年來貨幣資金情況(億元)

數(shù)據(jù)來源：Wind

三全食品在回復(fù)中表示，截至2019年末，該公司貨幣資金為5.09億元，在滿足公司日常經(jīng)營所需的情況下，部分屬于閑置資金。截至2020年4月10日，該公司購買的銀行理財(cái)產(chǎn)品未到期金額為 7.2 億元，該資金為公司閑置資金。

三全食品表示，投資證券的目的是“有利于提高公司資金使用效率，增加投資收益，鞏固和提升公司的競爭力和盈利能力，為公司和股東謀取更多的投資回報(bào)”。

對(duì)于自己的“炒股”能力，三全食品看來頗為自信。不過，該公司亦在風(fēng)險(xiǎn)披露中說明，“證券市場受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、財(cái)政及貨幣政策、匯率及資金面等變化的影響較大，證券投資會(huì)受到市場波動(dòng)的影響”。

對(duì)于使用2個(gè)億的閑置自由資金進(jìn)行股票、債券、基金等投資，三全食品表示，除了基于對(duì)國內(nèi)資本市場的長期看好，也有“結(jié)合公司自身的資金狀況、投資能力、投資團(tuán)隊(duì)、投資經(jīng)驗(yàn)”等因素。

不知是什么樣的投資團(tuán)隊(duì)、何種投資標(biāo)的，能讓三全食品“在確保投資風(fēng)險(xiǎn)合理可控、不影響公司正常生產(chǎn)經(jīng)營的前提下，增加投資收益，實(shí)現(xiàn)公司和股東收益最大化”?

謎底，或許只能等著三全食品后續(xù)的財(cái)報(bào)來揭開。