截至昨日晚間，據(jù)《證券日報》記者梳理，已經(jīng)有80家壽險公司披露今年三季度的償付能力報告。從凈利潤情況來看，今年前三季度，共有44家壽險公司實現(xiàn)盈利，合計實現(xiàn)凈利潤1264億元;36家出現(xiàn)虧損，合計虧損78億元。80家壽險公司合計實現(xiàn)凈利潤1186億元。

值得關(guān)注的是，壽險公司馬太效應(yīng)依舊顯著。作為壽險市場“老六家”的國壽股份、平安人壽、太保壽險、泰康人壽、太平人壽、新華保險今年前三季度合計實現(xiàn)凈利潤1087億元，占44家盈利壽險公司85%，占合計80家壽險公司凈利潤的91%。

“老六家”合計凈利1087億元

頭部壽險公司依然顯示出較強(qiáng)的盈利能力。

具體來看，2018年前三季度，平安壽險凈利潤達(dá)539.64億元，排名第一;國壽股份則以210.78億元位居第二;太保壽險以102.04億元位列第三;泰康人壽以99.85億元位列第四;新華人壽憑借76.26億元躋身利潤榜前五;太平人壽以58.45億元位列第六。整體來看，“老六家”盈利能力依舊很強(qiáng)。

實際上，2018年上半年，老六家”合計原保費市場份額53.7%，同比增長8%，相對壽險業(yè)-2.3%的增長率，領(lǐng)先10個百分點的保費增速。同時，“老六家”壽險公司半年合計實現(xiàn)凈利潤736.75億元，占整個壽險市場凈利潤的92.5%。

中保協(xié)近期發(fā)布的研究報告指出，隨著監(jiān)管政策調(diào)整，壽險業(yè)轉(zhuǎn)型壓力加大，大中型公司基礎(chǔ)好、轉(zhuǎn)型早，其品牌、渠道、管理、機(jī)構(gòu)優(yōu)勢進(jìn)一步強(qiáng)化，行業(yè)引領(lǐng)作用突出，馬太效應(yīng)愈發(fā)凸顯，市場集中度可能還會提升。中小公司經(jīng)營模式將出現(xiàn)分化，專而精、小而美將成為中小公司的選擇。

從大中險企的經(jīng)營模式來看，目前“老六家”均主打個險渠道。例如，近年來平安人壽個險保費收入占總保費收入持續(xù)維持在九成左右;國壽股份一方面則持續(xù)加大個險投入，另一方面也持續(xù)壓縮銀保躉交保費收入;太保壽險近年來也持續(xù)加大個險投入，并壓縮銀保渠道。

從壽險公司未來的發(fā)展趨勢來看，中保協(xié)預(yù)期未來3年-5年內(nèi)，個險仍將是壽險銷售的主要渠道。但勞動力人口下滑及客戶需求方式改變決定了依靠代理人數(shù)量增長推動壽險發(fā)展的傳統(tǒng)方式難以為繼，營銷人員專業(yè)能力與客戶需求相匹配的問題需要重點解決。同時，銀郵代理、網(wǎng)銷仍將占有一席之地。

48家險企凈利均不足1億元

與大中型險企不同的是，今年前三季度，共有48家險企凈利潤不足1億元，其中有36家虧損，17家虧損超過1億元。

值得關(guān)注的是，上述虧損險企中，除幾家新成立的險企之外，多數(shù)險企目前依賴銀保渠道保費，個險渠道暫未發(fā)展起來，但此前依賴的銀保渠道、網(wǎng)銷渠道等面臨著新問題。

上述中保協(xié)報告提到，隨著儲蓄替代產(chǎn)品的收緊以及銀行網(wǎng)點空心化、客戶老齡化等問題顯現(xiàn)，銀郵代理渠道面臨困境。此外，互聯(lián)網(wǎng)等新興渠道在經(jīng)歷初期高速發(fā)展之后，因為產(chǎn)品的制約、線上線下渠道間的競爭以及投訴率的攀升，發(fā)展并非一帆風(fēng)順，尚需努力破局。

業(yè)務(wù)層面，今年以來，由于行業(yè)回歸保障，加上監(jiān)管對此前一大批中小險企熱銷的中短存續(xù)期產(chǎn)品進(jìn)行限制，不少險企今年以來迎來退保高峰及現(xiàn)金流壓力。

例如，長生人壽在今年三季度償付能力報告中表示，截至2018年三季度，公司中短存續(xù)期產(chǎn)品的退保高峰已過，現(xiàn)金流壓力得到很大緩解，本季度末公司流動性資產(chǎn)占比約為8.3%，與上季度基本持平。未來一年綜合流動比率為568%，壓力情景一和壓力情景二下公司賬戶流動性覆蓋率分別為656%、629%，與上季度相比均有較大提升。此外，由于公司目前已經(jīng)不再銷售中短存續(xù)期產(chǎn)品，預(yù)計未來一段時間內(nèi)公司流動性監(jiān)測指標(biāo)會持續(xù)好轉(zhuǎn)，流動性風(fēng)險相對較低。

長生人壽在三季度償付能力報告中也表示，公司密切關(guān)注各投資賬戶的流動性風(fēng)險。計劃采取的風(fēng)險應(yīng)對策略有：負(fù)債端配備產(chǎn)品專業(yè)開發(fā)力量、加大新產(chǎn)品研發(fā)力度，各業(yè)務(wù)渠道抓緊銷售、提高產(chǎn)能;公司也將繼續(xù)積極拓展融資渠道，以確保滿足未來可能的臨時流動性資金需求。

從行業(yè)來看，就中小險企未來的發(fā)展策略，中保協(xié)提到可以從以下幾個方面入手：一是認(rèn)清壽險業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展大趨勢，重塑發(fā)展理念，杜絕“監(jiān)管套利式的創(chuàng)新”。二是切實圍繞客戶為中心開展經(jīng)營服務(wù)，將其提升到公司的核心戰(zhàn)略層面，并貫穿各經(jīng)營環(huán)節(jié)。三是充分認(rèn)識渠道發(fā)展的挑戰(zhàn)，前瞻布局各渠道發(fā)展路徑。四是結(jié)合“數(shù)字原駐民”的特點，審視保險產(chǎn)品設(shè)計理念，將精算的“專業(yè)價值”和營銷的“情感價值”有機(jī)結(jié)合。五是建議公司股東回歸理性思維，系統(tǒng)性地設(shè)計中長期的考核指標(biāo)體系。

從行業(yè)發(fā)展?jié)摿砜?，中保協(xié)提到，壽險業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮的作用還相對有限，仍有巨大的發(fā)展?jié)摿Γ阂皇潜ｋU深度和保險密度相對較低，與發(fā)達(dá)國家和地區(qū)相比還有很大差距。二是壽險業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)和個人保障中發(fā)揮的補(bǔ)償作用仍然有限。三是民眾保險理念仍需進(jìn)一步提升。