近日，備受關(guān)注的股票型ETF再現(xiàn)申購(gòu)潮。Wind數(shù)據(jù)顯示，10月29日至11月2日，135只ETF份額合計(jì)增長(zhǎng)18.3億份，其中，跟蹤創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的ETF受到資金大力追捧。截至11月2日，ETF總份額已接近1500億份。

頭部ETF屢創(chuàng)紀(jì)錄

下半年以來(lái)，盡管市場(chǎng)調(diào)整不斷，頭部ETF卻大獲發(fā)展?！秶?guó)際金融報(bào)》記者注意到，ETF市場(chǎng)的馬太效應(yīng)在加劇，資金青睞的ETF主要集中在頭部。一邊是華安創(chuàng)業(yè)板50ETF、易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF、南方中證500ETF等頭部產(chǎn)品規(guī)模屢創(chuàng)新高，另一邊卻仍有39只ETF份額不足5000萬(wàn)份。

Wind數(shù)據(jù)顯示，10月29日至11月2日，創(chuàng)業(yè)板指以6.74%的漲幅領(lǐng)跑上證綜指和深證成指，跟蹤創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的ETF獲得資金大力追捧。

具體來(lái)看，華安創(chuàng)業(yè)板50ETF增至193.06億份，規(guī)模一舉超越華夏上證50ETF升至第一名，同時(shí)也創(chuàng)下了年內(nèi)份額新高。易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF在11月2日以24.68億元的日成交額排在所有創(chuàng)業(yè)板ETF之首，并且該只ETF也以10億元的年內(nèi)日均成交額高出創(chuàng)業(yè)板ETF日均成交額之和。若按照11月2日單位凈值1.29元計(jì)算，該基金規(guī)模將達(dá)到206.7億元，成為首只規(guī)模突破200億元的創(chuàng)業(yè)板ETF。

易方達(dá)基金相關(guān)人士向《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，機(jī)構(gòu)投資者持續(xù)加倉(cāng)創(chuàng)業(yè)板ETF，主要是看中了創(chuàng)業(yè)板指的低估值和高彈性。在連跌3年之后，創(chuàng)業(yè)板指已跌至歷史低位，當(dāng)前估值30倍，僅有2015年最高估值的四分之一，與2012年末創(chuàng)業(yè)板牛市啟動(dòng)前相持平，極高的性價(jià)比受到市場(chǎng)持續(xù)高度的關(guān)注。

該人士進(jìn)一步表示，創(chuàng)業(yè)板指成分股以成長(zhǎng)股為主，彈性大，通常是市場(chǎng)反彈階段的領(lǐng)漲指數(shù)。以今年年初為例，從2月8日階段底部到3月1日高點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指階段上漲了11%，同期上證綜指仍微跌1%。近期創(chuàng)業(yè)板指漲幅顯著高于上證綜指及其他主板指數(shù)。而良好的流動(dòng)性也是創(chuàng)業(yè)板ETF規(guī)模激增的重要原因之一。

除了創(chuàng)業(yè)板ETF外，大藍(lán)籌ETF同樣受資金青睞。華夏上證50ETF和南方中證500ETF各自在上周創(chuàng)下一項(xiàng)紀(jì)錄。數(shù)據(jù)顯示，10月29日，上證50指數(shù)下挫3.21%，而華夏上證50ETF單日資金流入19.22億元，高出第二名華夏滬深300ETF近四倍;11月2日，南方中證500ETF以47.6億元的成交額奪魁。

具備長(zhǎng)期配置價(jià)值

由于近乎滿倉(cāng)的配置，ETF在弱市跌幅相對(duì)較大。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月5日，135只ETF年內(nèi)平均虧損18.93%，勉強(qiáng)跑贏上證綜指與滬深300，跑輸股票型基金17.88%與偏股型基金17.22%的平均虧損率。

不過(guò)，ETF在弱市中依舊受到眾多投資者青睞，也主要源于其成本低、交易效率高、分散風(fēng)險(xiǎn)、全球配置等特征。

那么，ETF持續(xù)大額申購(gòu)也意味著什么?

華夏基金數(shù)量投資部總監(jiān)徐猛表示，從投資者類別來(lái)看，主要是一些相對(duì)長(zhǎng)線的資金入市，如保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、FOF基金以及部分私募基金。從入市途徑來(lái)看，一部分投資者通過(guò)直接買入或申購(gòu)ETF，另一部分投資者則通過(guò)申購(gòu)ETF的聯(lián)接基金入市，而ETF聯(lián)接基金再申購(gòu)ETF，兩種入市途徑最終都體現(xiàn)為ETF規(guī)模的快速增加。

徐猛認(rèn)為，ETF持續(xù)大額逆勢(shì)申購(gòu)之后，并不意味著市場(chǎng)能立刻見(jiàn)底反彈，短期內(nèi)市場(chǎng)走勢(shì)仍受市場(chǎng)情緒支配，從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，后續(xù)市場(chǎng)可能反彈也可能繼續(xù)跌，ETF的大額申購(gòu)不是短線看多的信號(hào)，ETF持續(xù)大額申購(gòu)多出現(xiàn)在長(zhǎng)期市場(chǎng)筑底的階段，更多體現(xiàn)為長(zhǎng)期配置的較好時(shí)機(jī)。

備受海內(nèi)外歡迎

目前，ETF已經(jīng)逐漸成為海內(nèi)外最受歡迎的基金品種之一。

貝萊德發(fā)布的《BlackRock ETF Pulse Survey》顯示，“千禧一代”( 1984-1995年出生)受訪者當(dāng)中，有42%的人持有ETF，且未來(lái)一年往ETF配置新資產(chǎn)的意愿比例上升，達(dá)85%;女性受訪者申購(gòu)ETF的比例大幅上升至30%。而去年的調(diào)查顯示，千禧一代受訪者僅有33%持有ETF，且未來(lái)一年內(nèi)計(jì)劃投資ETF的比例為70%。

徐猛表示，在海外，越來(lái)越多的資金從主動(dòng)管理基金向以ETF為代表的指數(shù)基金轉(zhuǎn)移。根據(jù)ICI數(shù)據(jù)，美國(guó)國(guó)內(nèi)股票指數(shù)共同基金、ETF不斷吸走主動(dòng)管理型股票基金的資金，從2007年到2016年，前者累計(jì)流入1.4萬(wàn)億美元，后者累計(jì)流出1.1萬(wàn)億美元。

證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)信息顯示，截至10月26日，基金公司年內(nèi)共申報(bào)了45只ETF。10月份僅有平安基金申報(bào)了一只ETF，即中證新能源汽車產(chǎn)業(yè)交易型開(kāi)放式指數(shù)基金。上述申報(bào)的ETF中，除了跟蹤創(chuàng)業(yè)板、中證500、滬深300、中證100等常見(jiàn)指數(shù)外，還有多只跟蹤MSCI中國(guó)A股、富時(shí)中國(guó)A50、中證央企結(jié)構(gòu)調(diào)整指數(shù)的ETF。

國(guó)際金融報(bào)記者 夏悅超