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供應(yīng)端

產(chǎn)量穩(wěn)中有增。近期嚴(yán)格的安全檢查并未對煤礦生產(chǎn)產(chǎn)生明顯影響，核心產(chǎn)區(qū)的煤炭產(chǎn)量仍保持在較高水平，明顯超出市場預(yù)期。CCTD數(shù)據(jù)顯示，截至3月中旬，重點樣本煤礦產(chǎn)能利用率已近升至85%左右，接近去年同期水平，為今年以來最高值。后期，隨著重要會議結(jié)束，煤礦產(chǎn)能將加快釋放，煤炭產(chǎn)量有望進(jìn)一步提升。不過，在電煤長協(xié)全覆蓋下，市場煤邊際供應(yīng)量偏少的問題將持續(xù)存在，在長協(xié)外溢前，產(chǎn)量的增長對市場的沖擊并不顯著。

庫存保持高位。今年以來，各環(huán)節(jié)煤炭庫存量整體偏高，對煤炭市場的壓制作用較為明顯。港口方面，截至3月13日，全國主要港口煤炭庫存保持在6200萬噸左右，同比增長40%，其中環(huán)渤海主要港口煤炭庫存為2753萬噸，同比增長60%。下游方面，二十五省市重點監(jiān)測用煤終端庫存量達(dá)到9100萬噸以上，也處于近幾年高位水平。

進(jìn)口煤保持良好。受內(nèi)貿(mào)煤價格、海運(yùn)費(fèi)和匯率變動影響，近期進(jìn)口煤性價比優(yōu)勢明顯收縮，但是由于4月1日起將恢復(fù)煤炭進(jìn)口關(guān)稅，同時印尼也將于3月底進(jìn)入齋月，因此部分企業(yè)仍希望在現(xiàn)階段適當(dāng)加大采購量，因此整體成交量依然較好。

需求端

短期仍將以剛性采購需求為主。一是電煤采購需求轉(zhuǎn)弱。近日，隨著氣溫的持續(xù)回升，電力終端煤耗已經(jīng)進(jìn)入階段性下行期。未來10天，全國氣溫將繼續(xù)回升，雖然期間會受到寒潮天氣影響，有階段性起伏，但是大部地區(qū)氣溫仍將較常年同期偏高1～3℃。隨著電煤消費(fèi)進(jìn)入季節(jié)性淡季，疊加庫存相對充足，因此電企將以兌現(xiàn)長協(xié)為主，對市場煤的采購需求走弱。二是非電增量用煤需求釋放仍有待觀察。目前水泥、甲醇等建材、煤化工產(chǎn)品的開工率依然處于偏低水平，因此企業(yè)備煤積極性并不高，仍以剛性采購為主，雖然隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)和企業(yè)訂單好轉(zhuǎn)，后期開工率上升會拉動用煤需求，但是實際增量仍有待觀察。

綜合來看，經(jīng)過前期多輪快速的漲跌切換，煤炭市場看漲、看跌的情緒均得到較為充分的釋放，疊加進(jìn)入季節(jié)性淡季后的供需基本面預(yù)期偏寬松，因此現(xiàn)階段市場情緒趨于平穩(wěn)，炒作氛圍明顯減弱，預(yù)計短期價格將僵持運(yùn)行。（作者：弘墨）