【資料圖】

產(chǎn)地方面，假日及節(jié)后歸來(lái)首日呈現(xiàn)供需兩弱的局面，價(jià)格保持平穩(wěn)運(yùn)行。主流大礦多短休為主，維持相對(duì)平穩(wěn)生產(chǎn)，中小型民營(yíng)煤礦多提前停產(chǎn)放假。整體而言假期開(kāi)工率低于前兩年，但產(chǎn)能核增后基數(shù)增幅明顯，產(chǎn)量相對(duì)得以保障。長(zhǎng)假中寒潮對(duì)北方地區(qū)影響較大，但工業(yè)用電需求假期也處于淡季，云貴、河南、廣西等火電負(fù)荷偏高區(qū)域的長(zhǎng)協(xié)兌現(xiàn)也足以滿(mǎn)足需求，其他區(qū)域庫(kù)存相對(duì)充足迎峰度冬壓力不大。目前主產(chǎn)區(qū)煤礦已陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，內(nèi)蒙復(fù)產(chǎn)進(jìn)度相對(duì)較快，榆林區(qū)域多數(shù)煤礦也有一定存煤可供銷(xiāo)售。運(yùn)輸方面，假期期間汽運(yùn)運(yùn)力縮減，運(yùn)費(fèi)上行，大秦線、張?zhí)凭€火運(yùn)運(yùn)量保持高位。

港口方面，假日及節(jié)后歸來(lái)首日同樣呈現(xiàn)供需兩弱局面，部分報(bào)價(jià)小幅下調(diào)。近日北港調(diào)入量相對(duì)穩(wěn)定，而受惡劣天氣封航及需求淡季影響，北港調(diào)出相對(duì)偏低，假期期間北港庫(kù)存延續(xù)累積趨勢(shì)，絕對(duì)數(shù)量超往年同期。沿海整體日耗水平受寒潮影響有限，已接近近年同期低位，機(jī)組負(fù)荷暫無(wú)壓力。終端以?xún)冬F(xiàn)長(zhǎng)協(xié)為主，市場(chǎng)煤采購(gòu)基本處于停滯狀態(tài)，因此沿海電廠近期入廠煤量偏低，庫(kù)存主動(dòng)小幅去化，但仍較充足。

后市研判

下周產(chǎn)地市場(chǎng)預(yù)計(jì)以穩(wěn)為主，關(guān)注節(jié)后供需恢復(fù)節(jié)奏。節(jié)后第一周供需逐步恢復(fù)，但較正常水平仍有差距，預(yù)計(jì)觀望情緒依舊較濃。目前民營(yíng)煤礦產(chǎn)量陸續(xù)回歸，部分還在等待手續(xù)辦理進(jìn)度。下游電企庫(kù)存普遍較為充足，后期氣溫將逐步回暖，市場(chǎng)煤采購(gòu)積極性不高，化工、水泥等非電行業(yè)或展現(xiàn)一定補(bǔ)庫(kù)需求，但距離消費(fèi)旺季仍有一定時(shí)間。假期期間旅游、餐飲等第三產(chǎn)業(yè)恢復(fù)尚可，地產(chǎn)、汽車(chē)銷(xiāo)量有所承壓，近期持續(xù)出臺(tái)提振經(jīng)濟(jì)相關(guān)政策，后續(xù)工業(yè)用電預(yù)期偏強(qiáng)，中電聯(lián)預(yù)計(jì)全社會(huì)用電今年將增長(zhǎng)6%。但我們認(rèn)為火電增幅有限，水電及新能源將貢獻(xiàn)主要增量。運(yùn)輸方面，近期產(chǎn)地以晴朗天氣為主，鐵運(yùn)運(yùn)量仍將維持高位。

國(guó)資委近期要求煤炭企業(yè)要充分發(fā)揮先進(jìn)煤礦產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)，盡快釋放煤炭先進(jìn)產(chǎn)能，保障好生產(chǎn)、發(fā)運(yùn)和銷(xiāo)售有效銜接，確保煤炭安全供應(yīng)，帶頭執(zhí)行電煤中長(zhǎng)期合同價(jià)格機(jī)制，切實(shí)維護(hù)煤價(jià)穩(wěn)定。在市場(chǎng)價(jià)格尚未持續(xù)走弱之前，預(yù)計(jì)增產(chǎn)保供政策將在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)延續(xù)。

下周港口市場(chǎng)預(yù)計(jì)穩(wěn)中偏弱，關(guān)注節(jié)后需求情況。節(jié)前沿海價(jià)格已有所松動(dòng)，節(jié)后首日仍有部分貿(mào)易商下調(diào)報(bào)價(jià)，但市場(chǎng)煤成交仍較為有限。今年防控政策調(diào)整預(yù)計(jì)返鄉(xiāng)人數(shù)及停留時(shí)間或?qū)⒃黾?，從百度遷徙指數(shù)來(lái)看節(jié)后返工進(jìn)展較為迅速，需關(guān)注復(fù)工后工業(yè)用電回升情況。節(jié)后沿海氣溫較往年相近，火電負(fù)荷預(yù)計(jì)壓力依舊較小，在港口及終端存煤均處高位的背景下，電廠節(jié)后采購(gòu)意愿仍將有限，長(zhǎng)協(xié)煤供應(yīng)已較為充足。同時(shí)澳煤進(jìn)口影響中長(zhǎng)期也將逐步顯現(xiàn)。

海外方面，歐洲由于創(chuàng)紀(jì)錄的暖冬天氣，煤炭消費(fèi)大幅減少，加之西歐ARA三港煤炭庫(kù)存高企、風(fēng)力發(fā)電強(qiáng)勁和天然氣價(jià)格暴跌，煤價(jià)持續(xù)下降；并帶動(dòng)南非動(dòng)力煤價(jià)格回落；而亞太地區(qū)的煤炭市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)來(lái)說(shuō)保持基本平穩(wěn)，小幅波動(dòng)，國(guó)內(nèi)假期期間幾無(wú)成交。（作者：書(shū)豪）