(資料圖片僅供參考)

本周以來(lái)，動(dòng)力煤消費(fèi)旺季預(yù)期逐漸兌現(xiàn)，經(jīng)過(guò)前期的下跌后，本周價(jià)格呈現(xiàn)小幅反彈走勢(shì)，價(jià)格中樞較上周末變動(dòng)50元/噸左右，市場(chǎng)買貨、賣貨均有回暖，成交較前期也有所改善。但市場(chǎng)上整體看漲情緒并不強(qiáng)，部分市場(chǎng)參與者認(rèn)為后期行情走弱的概率仍較大。

從市場(chǎng)因素看，陜西地區(qū)需求略有好轉(zhuǎn)，高價(jià)煤礦價(jià)格補(bǔ)跌，偏低價(jià)格小幅反彈。內(nèi)蒙地區(qū)月末煤礦產(chǎn)量不多，庫(kù)存壓力不大，市場(chǎng)銷售一般，價(jià)格平穩(wěn)。下游終端日耗快速攀升，同比由負(fù)轉(zhuǎn)正。中低卡煤種降至限價(jià)區(qū)間后，終端補(bǔ)庫(kù)積極性有所提升，市場(chǎng)貨盤陸續(xù)釋放，商談氛圍轉(zhuǎn)好，海運(yùn)費(fèi)價(jià)格本周也呈現(xiàn)底部加速回升狀態(tài)。但目前終端庫(kù)存仍高于往年同期水平，對(duì)限價(jià)外市場(chǎng)煤接受有限，采購(gòu)需求難以大規(guī)模釋放，導(dǎo)致現(xiàn)貨情緒有所影響。

從預(yù)期因素看，一是終端日耗同比轉(zhuǎn)正，但庫(kù)存去化不及預(yù)期。根據(jù)CCTD獨(dú)家監(jiān)測(cè)的沿海八省終端動(dòng)力煤供耗存數(shù)據(jù)來(lái)看，截至6月30日，庫(kù)存周環(huán)比下降8.4萬(wàn)噸，庫(kù)存去化速度低于市場(chǎng)預(yù)期。且今夏來(lái)水情況良好，水電出力擠占電煤需求，日耗能否長(zhǎng)時(shí)間維持高位有較大不確定性。二是環(huán)渤海港口煤炭庫(kù)存高企，疏港壓力不斷加大。截至7月1日，環(huán)渤海港口庫(kù)存（不含黃驊港）合計(jì)2383.7萬(wàn)噸。港口場(chǎng)存能力整體已經(jīng)占用超過(guò)70%，部分港口已超過(guò)90%。場(chǎng)存壓力不斷增大，高溫季節(jié)煤炭自燃風(fēng)險(xiǎn)較大，也促使貿(mào)易商加快出貨速度。

而消息面上，政策保供穩(wěn)價(jià)調(diào)控持續(xù)進(jìn)行，對(duì)于煤炭?jī)r(jià)格超出合理區(qū)間的行為依法查處，山西省提出增加煤炭產(chǎn)量至13億噸等信息均偏利空。但情緒對(duì)市場(chǎng)長(zhǎng)期趨勢(shì)影響較小，真正考驗(yàn)市場(chǎng)走向還需要看7月中旬下游日耗及庫(kù)存去化情況。從終端供耗存數(shù)據(jù)來(lái)看，每年夏天庫(kù)存進(jìn)入7月份后都有一定程度的去庫(kù)，但同時(shí)8月份日耗也將見(jiàn)頂，夏季高日耗持續(xù)時(shí)間較短，一旦不及預(yù)期價(jià)格旺季不旺的情況就很常見(jiàn)。

總的來(lái)說(shuō)，7月上旬，旺季預(yù)期提振市場(chǎng)心態(tài)，迎峰度夏前市場(chǎng)活躍度回暖對(duì)價(jià)格仍有較強(qiáng)支撐。而7月中旬后，進(jìn)入旺季預(yù)期兌現(xiàn)階段，屆時(shí)港口，終端的高庫(kù)存仍沒(méi)有得到有效去化，高價(jià)市場(chǎng)煤容易一觸即潰，出現(xiàn)較大跌幅。（作者：何粉）