荷蘭國(guó)際集團(tuán)在周五(11月20日)發(fā)布的每日匯評(píng)中剖析預(yù)期了美元、歐元和英鎊的日內(nèi)及長(zhǎng)期走勢(shì)。

美元：將廣泛疲弱

咱們以為，在特朗普總統(tǒng)的貿(mào)易保護(hù)主義方針引發(fā)多年方針搬運(yùn)和新冠危機(jī)之后，2021年將是外匯市場(chǎng)重回正軌的一年。咱們估計(jì)，美元兌大多數(shù)錢銀匯率將普遍跌落5-10%?？吹涝念A(yù)期有兩點(diǎn)中心。首要，決策者供給足夠的財(cái)政和錢銀方針支撐，以使通脹預(yù)期上升。其次，美聯(lián)儲(chǔ)將方針利率保持在最低水平，然后令美國(guó)實(shí)際利率保持負(fù)值。?

美國(guó)這種寬松的錢銀環(huán)境，加上白宮的貿(mào)易保護(hù)主義方針的逆轉(zhuǎn)，應(yīng)該能夠讓國(guó)際其他地區(qū)的錢銀再次得以喘息之機(jī)。咱們看漲歐元/美元，目標(biāo)價(jià)為1.25，這主要是由于美元走勢(shì)疲弱，而非由于估計(jì)歐元走勢(shì)強(qiáng)勁。歐洲外匯兌美元將顯著上揚(yáng)–在G10領(lǐng)域?yàn)榕餐死屎腿鸬淇死?，在中東歐領(lǐng)域?yàn)榻菘丝死?。以波?dòng)性降低為特征且在美聯(lián)儲(chǔ)曲線之后的回歸正軌應(yīng)該有利于土耳其里拉和俄羅斯盧布等錢銀進(jìn)位。咱們還以為，隨著中國(guó)當(dāng)局自7月以來(lái)開始支撐人民幣升值，市場(chǎng)自由化措施應(yīng)可使美元兌人民幣下一年達(dá)到6.30。整體而言，美元將在2021年進(jìn)一步跌落。

歐元：投資者聚集12月份歐盟峰會(huì)

盡管昨天歐盟領(lǐng)導(dǎo)人召開虛擬會(huì)議，在歐盟預(yù)算、復(fù)蘇基金和法治條款方面并未獲得任何進(jìn)展，但對(duì)歐元的影響有限，由于這樣的成果并不令人意外。投資者預(yù)期12月的歐盟峰會(huì)才會(huì)出臺(tái)解決方案。咱們傾向于以為，最終的解決方案將得以達(dá)到(與歐盟爭(zhēng)端的從前例子相一致)，然后消除在美元走軟的環(huán)境下2021年歐元/美元進(jìn)一步上漲的妨礙。

英鎊：仍有空間上行 但相對(duì)歐元漲勢(shì)有限

鑒于英國(guó)與歐盟的貿(mào)易談判沒有重大進(jìn)展，歐元/英鎊持續(xù)走高。在買賣做出對(duì)英鎊的初步一次性調(diào)整之后，咱們估計(jì)歐元/英鎊在2021年將穩(wěn)定在0.88左右，這是鑒于(a)英國(guó)經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)景低迷;(b)英國(guó)央行沒有打算施行錢銀方針正?；?(c)歐元/英鎊沒有重大的過錯(cuò)估值。