沙特阿拉伯近日宣布，自4月份開始大幅下調官方石油售價并提高產量，作為對俄羅斯此前拒絕與石油輸出國組織(OPEC)就增加減產額度達成協議的反擊。此消息導致國際油價大幅跳水，金融市場震蕩。分析認為，需求預期下滑加之減產協議的失敗將令原油市場未來面臨重重考驗。

降價增產爭奪市場

據路透社報道，世界頭號石油出口國沙特阿拉伯打算從4月1日起增加原油產量，以保護其市場份額。報道稱，沙特國家石油公司決定在3月底減產協議到期后提高原油產量，4月份的日均產量將超過1000萬桶，可能接近1100萬桶。

沙特最近幾個月的原油日產量為970萬桶。路透社稱，沙特的原油產能為1200萬桶/日，因而有能力在短時間內大幅增產。消息人士表示，沙特打算“最大程度地”提升產量和出口量，以維護其在國際原油市場上的地位。

OPEC和俄羅斯等非OPEC產油國達成的原油減產協議于2017年元旦開始實施，后續(xù)多次延長有效期。OPEC本月5日決定建議OPEC和非OPEC產油國實施日均150萬桶的額外減產直至今年年底，同時建議把現有日均170萬桶的減產計劃時限從3月底延長至今年年底。然而，最新減產方案沒有得到俄羅斯等非OPEC產油國的支持，6日在奧地利維也納舉行的OPEC與非OPEC產油國聯合部長級會議不歡而散。

俄羅斯能源部長諾瓦克6日在離開談判現場時對在場記者說，這意味著從4月1日當前的減產協議到期開始，每個產油國實際上都可以自由調整本國的石油產量。

談判破裂后，7日，沙特大幅降低售往歐洲、遠東和美國等市場的原油價格，折扣幅度創(chuàng)逾20年來最大紀錄。據彭博社報道，沙特將4月份賣給亞洲的原油定價下調4至6美元/桶，4月份銷往美國的原油定價下調7美元/桶，賣給西北歐地區(qū)煉油商的阿拉伯輕質原油折扣則擴大到8美元/桶，售價低至10.25美元/桶。同時，沙特還私下告知市場參與者，如有需要將增加產量，甚至達到1200萬桶/日的紀錄水平。

據法新社報道，沙特阿拉伯、俄羅斯和其他主要產油國上一次像這樣爭奪市場份額是在2014年至2016年，沙特試圖用低油價擠出美國頁巖油，布倫特原油隨后一路暴跌，在2015年末和2016年初跌到了25美元水平。然而油價的下跌重創(chuàng)了海灣國家的財政收入，迫使它們采取緊縮措施，并舉債填補預算赤字。

引發(fā)金融市場震蕩

即將打響的石油“價格戰(zhàn)”導致國際原油期貨價格大幅跳水，同時引發(fā)市場高度恐慌，避險情緒急劇升溫。

9日凌晨，美、布原油大幅低開，油價遭遇極為罕見的自由落體式下跌。當日，倫敦布倫特原油期貨價格一度下跌14.25美元，至31.02美元/桶，跌幅31.5%，紐約商品交易所輕質原油期貨價格(WTI)一度下跌11.28美元，至30美元/桶，跌幅27.4%，均為自1991年1月第一次海灣戰(zhàn)爭以來的最大日內跌幅。

油市恐慌也傳至股市。亞太股市9日早盤開盤大跌，日經225指數暴跌超過6%，韓國綜合指數大跌超過4%，澳大利亞股市開盤重挫逾4%。當日亞洲交易時段，美股指期貨重挫，道指期貨一度大跌逾千點。標普500指數期貨下跌5%至2819，觸發(fā)熔斷交易限制。比特幣也遭遇賣空，大跌超過7%，逼近8000美元關口。

受原油價格戰(zhàn)擔憂影響，中東股市8日大幅下跌。沙特TASI指數、迪拜DFM指數跌幅均在8%左右，科威特KWSEMP指數盤中跌幅超過10%，科威特證券交易所隨后宣布，暫停當日剩余時間所有交易。沙特阿美石油公司股價大跌超9%，至每股30沙特里亞爾，創(chuàng)下歷史新低，市值跌幅超過1萬億元人民幣。

投資者避險情緒急劇升溫，9日黃金期貨價格突破1700美元/盎司關口;日元大幅上漲，兌美元一度大漲3.55%;美債收益率持續(xù)下行，10年期國債收益率跌破0.5%，2年期國債收益率跌至0.307%的歷史低位。

原油市場面臨考驗

自新冠肺炎疫情發(fā)生以來，由于石油市場需求銳減，原油價格已經下跌了20%以上，美油布油價格屢創(chuàng)近幾年新低。此前投資者普遍寄希望于OPEC和俄羅斯等非OPEC產油國達成的原油減產協議能“拯救”油價，但現在看來這一預期幾乎落空。

據路透社報道，政治風險咨詢公司歐亞集團在一份分析報告中表示：“沙特和俄羅斯正在進入一場可能有限且具有策略性的油價戰(zhàn)爭。這場危機最有可能的結果是陷入持續(xù)幾周或幾個月的痛苦過程，直到價格低到足以使OPEC及非OPEC產油國達成妥協恢復產量限制的狀態(tài)。”

高盛分析師在報告中稱，布倫特原油價格可能最低跌至20美元/桶，價格戰(zhàn)完全改變了石油和天然氣市場的前景。高盛將第二、第三季度的油價預測下調至30美元/桶，并表示，OPEC及非OPEC產油國立即達成協議的可能性很低。

荷蘭國際銀行9日將第二季度布倫特原油價格預期從56美元/桶下調至33美元/桶，WTI原油價格預期從50美元/桶下調至28美元/桶。“對市場來說，原油已經成為全球目前面臨的最大問題。”市場評論機構Vital　Knowledge創(chuàng)始人亞當·克里薩弗利表示。

多家權威機構已調低了2020年原油的需求增幅。國際能源署預計2020年全球原油的需求增速將降至82.5萬桶/日，較此前的預期下降36.5萬桶，為2011年來的最低水平。OPEC則預期2020年的原油需求增速為48萬桶/日，大幅低于此前預期的110萬桶/日。摩根士丹利則將2020年石油需求增速預期從80萬桶/日調降至50萬桶/日。

然而也有分析認為，沙特通過拉低原油價格向包括俄羅斯在內的其他原油生產國施加壓力，從而迫使他們回到談判桌上，然后再協同減產提振油價。3月18日，OPEC與非OPEC產油國聯合技術委員會將舉行會議，屆時產油國的動向將更加受到關注。