山東玻纖（605006.SH）近日公告稱(chēng)，擬擇機(jī)出售200千克銠粉以盤(pán)活存量資產(chǎn)。

值得一提的是，2022年9月起，公司分3次擇機(jī)出售銠粉共計(jì)100千克，總收入高達(dá)3.13億元，利潤(rùn)為2.43億元。

從2022年下半年起，山東玻纖的業(yè)績(jī)開(kāi)始下滑，2022年第二、三季度，公司營(yíng)業(yè)收入分別環(huán)比下降8.5%、26.7%。凈利潤(rùn)下滑也愈發(fā)嚴(yán)重，分別環(huán)比下降8.9%、44.1%。

【資料圖】

那么賣(mài)銠還能賣(mài)多久？根據(jù)山東玻纖財(cái)報(bào)，公司將鉑銠合金作為貴重金屬納入固定資產(chǎn)進(jìn)行核算。截至2022年半年報(bào)中，鉑銠合金的期初賬面價(jià)值為13.51億元，期末價(jià)值為14.43億元。

業(yè)績(jī)滑坡后變賣(mài)“資產(chǎn)”

資料顯示，山東玻纖主營(yíng)玻璃纖維及其制品的研發(fā)生產(chǎn)。主要應(yīng)用于建筑材料、交通運(yùn)輸、電子電器、環(huán)保風(fēng)電、石油化工、航空以及消費(fèi)品等領(lǐng)域。

業(yè)績(jī)方面，公司2022年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21.54億元，同比增長(zhǎng)4.67%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4.41億元，同比降2.09%。

其中從2022年下半年起，山東玻纖的業(yè)績(jī)下滑明顯，公司第2、3季度的歸母凈利潤(rùn)同比分別下滑6.8%、22.4%?？鄯呛髢衾麧?rùn)同比更是分別下跌8.9%、48.1%。

業(yè)績(jī)滑坡后，山東玻纖開(kāi)始擇機(jī)出售100千克銠粉。具體看來(lái)，2022年11月30日、2023年2月2日、2023年2月16日，山東玻纖先后三次發(fā)布關(guān)于出售貴金屬資產(chǎn)的進(jìn)展公告，三次累計(jì)交易金額分別為1.34億元、12311.7萬(wàn)元、5575.2萬(wàn)元，對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)分別為10661.18萬(wàn)元、9469.24萬(wàn)元、4204.46萬(wàn)元?？傆?jì)收入3.13億元，凈賺2.43億元。

對(duì)比公司2018年~2020年業(yè)績(jī)，分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.69億元、1.46億元、1.72億元，出售100千克銠粉所得凈利遠(yuǎn)超全年業(yè)績(jī)。

此次山東玻纖擬擇機(jī)出售200千克銠粉，也將對(duì)公司日常經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)狀況將產(chǎn)生明顯影響。

根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》《公司章程》等相關(guān)規(guī)定，交易產(chǎn)生的利潤(rùn)占公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)的10%以上，且絕對(duì)金額超過(guò)100萬(wàn)元時(shí)，應(yīng)當(dāng)提交董事會(huì)審議并披露。交易產(chǎn)生的利潤(rùn)占上市公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)的50%以上，且絕對(duì)金額超過(guò)500萬(wàn)元時(shí)（上述指標(biāo)計(jì)算中涉及的數(shù)據(jù)如為負(fù)值，取其絕對(duì)值計(jì)算），應(yīng)當(dāng)提交股東大會(huì)審議。

山東玻纖表示，由于貴金屬市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)頻繁且無(wú)法預(yù)測(cè)，公司預(yù)計(jì)出售該資產(chǎn)產(chǎn)生的利潤(rùn)會(huì)超出董事會(huì)審議標(biāo)準(zhǔn)。

梳理公司近年來(lái)財(cái)務(wù)報(bào)告可見(jiàn)，玻璃纖維類(lèi)業(yè)務(wù)提供超八成收入。2021年，得益于玻纖下游應(yīng)用領(lǐng)域需求旺盛，外貿(mào)出口增幅較大，玻纖紗銷(xiāo)量、價(jià)格齊升。公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng) 37.72%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)增長(zhǎng) 216.78%，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)歸母凈利5.46億元。

銠價(jià)還能攀升嗎

山東玻纖售賣(mài)的銠粉，來(lái)自經(jīng)加工后用于玻璃纖維池窯生產(chǎn)線(xiàn)設(shè)備。

鉑銠合金是玻纖生產(chǎn)中非常重要也是比較特殊的一種生產(chǎn)資料，其消耗形式不同于一般的固定資產(chǎn)。鉑銠合金是由貴金屬鉑金和銠粉混合加工而成的一種物質(zhì)，將其加工成板狀，名為鉑銠合金漏板（簡(jiǎn)稱(chēng)“漏板”），用于玻璃纖維的最后成絲工序。公司稱(chēng)，掌握的減銠技術(shù)逐漸成熟，漏板的銠粉用量逐步下降。

銠Rh屬于鉑族金屬元素（platinum group element，下稱(chēng)PGE），PGE包括鉑Pt、鈀Pd、銠Rh、釕Ru、銥Ir、鋨Os，是全球最稀有的金屬族類(lèi)之一，除了用作燃料電池車(chē)的催化劑，還在高端制造、醫(yī)療醫(yī)藥、電子化工等方面有著廣泛應(yīng)用。

在應(yīng)用中，鉑族元素的需求與脫碳息息相關(guān)。由于鉑族金獨(dú)特的催化屬性，可應(yīng)用在在質(zhì)子交換膜(PEM)技術(shù)中。從而幫助凈化汽車(chē)尾氣排放，鉑族金屬也因此成為節(jié)減排目標(biāo)的關(guān)鍵資源。

過(guò)去的幾年銠近鉑族金屬價(jià)格上漲，通聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，倫敦戰(zhàn)略金屬市場(chǎng)銠99.99%（鹿特丹倉(cāng)庫(kù)交貨）價(jià)格在2020年3月底只有5490美元/盎司，到了2021年3月底觸及29787.02美元/盎司高位，區(qū)間漲幅高達(dá)443%。當(dāng)前銠價(jià)已經(jīng)入下行區(qū)間，截至2月17日11538美元/盎司。

不過(guò)針對(duì)2023年鉑族金屬走勢(shì)，賀利氏認(rèn)為市場(chǎng)應(yīng)該會(huì)出現(xiàn)過(guò)剩。由于汽車(chē)行業(yè)的需求不會(huì)發(fā)生大的變化，雖然輕型汽車(chē)的生產(chǎn)有所恢復(fù)，但燃油車(chē)的市場(chǎng)份額被電動(dòng)汽車(chē)搶占，因此二者相互抵消。

受此影響，賀利氏認(rèn)為，高度依賴(lài)汽車(chē)行業(yè)需求的銠前景也開(kāi)始黯淡。接下來(lái)南非礦產(chǎn)供應(yīng)量的恢復(fù)足以讓市場(chǎng)從供應(yīng)略有不足變?yōu)檫^(guò)剩。這種變化將令仍處于歷史高位的銠金承壓。預(yù)計(jì)銠價(jià)2023年將回升至9000美元至15500美元/盎司的價(jià)格區(qū)間。