股價(jià)上漲超過一倍后，健之佳（605266.SH）多家股東開始清倉減持，減持比例合計(jì)接近4%。

(相關(guān)資料圖)

去年9月底到12月初，健之佳股價(jià)累計(jì)最大漲幅接近140%，此后雖然有所回撤，但仍然處在高位。股東減持信息披露后，健之佳1月12日微跌1.05%，報(bào)收86.88元。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，國內(nèi)經(jīng)過第一波疫情之后，連鎖藥房在2022年四季度業(yè)績可能會(huì)短暫大幅提升，過去連鎖藥房通過新開門店和并購等方式做大規(guī)模，但隨著供給增加，未來競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈，連鎖藥房原有的發(fā)展模式還能否奏效，存在一定疑問。

多個(gè)股東計(jì)劃再減持合計(jì)3.95%

根據(jù)披露，健之佳的部分股東，此次屬于“清倉”減持。

健之佳1月11日晚間公告，誠德業(yè)合伙企業(yè)因自身資金需求，擬自減持計(jì)劃披露之日起3個(gè)交易日后的6個(gè)月內(nèi)，通過集合競(jìng)價(jià)、大宗交易方式，減持不超過直接持有的全部公司股份65.32萬股，即不超過公司股份總數(shù)的0.66%，減持價(jià)格按照市場(chǎng)價(jià)格確定。

同時(shí)，蘇州和聚融益、蘇州和聚匯益、蘇州和益等同受蘇州和正股權(quán)投資基金管理企業(yè)（有限合伙）控制的企業(yè)，擬減持計(jì)劃公告披露之日起3個(gè)交易日后的6個(gè)月內(nèi)，通過集合競(jìng)價(jià)、大宗交易，減持合計(jì)不超過直接持有的全部健之佳股份326.13萬股，即不超過健之佳股份總數(shù)的3.29%。

健之佳相關(guān)負(fù)責(zé)人2022年12月曾向投資者表示：隨著防控政策逐步放開，疫情對(duì)公司經(jīng)營的影響逐步減少，門店客流有所恢復(fù)，疊加四季度是流行性感冒、病毒性感染病多發(fā)季節(jié)，為四季度的業(yè)績沖刺提供了條件，公司也做好備貨、促銷規(guī)劃等充足準(zhǔn)備，且在疫情防控逐步放開的情況下，部分產(chǎn)品的需求短期內(nèi)激增，公司采購、物流及營運(yùn)團(tuán)隊(duì)日夜奮戰(zhàn)，爭(zhēng)取及時(shí)配送，全力保障市民防疫物資及藥品供應(yīng)。

開源證券分析師蔡明子認(rèn)為，健之佳持續(xù)推行以“中心城市為核心向下滲透”的門店擴(kuò)張策略并逐步形成規(guī)模優(yōu)勢(shì)，積極承接處方藥外流、應(yīng)對(duì)雙通道政策工作的推進(jìn)，健之佳的“立足云南、深耕西南、向全國拓展”的發(fā)展策略，在通過唐人醫(yī)藥并購項(xiàng)目的實(shí)施獲得重大突破，營業(yè)規(guī)模、門店數(shù)量、覆蓋的區(qū)域、市場(chǎng)滲透率大幅提升。

2022年9月底到12月初，健之佳股價(jià)從41元上方，一路上揚(yáng)到最高的98.88元，期間累計(jì)最大漲幅達(dá)到140%。1月12日的收盤價(jià)，雖較高點(diǎn)回撤了12%以上，但仍較大漲前上漲了一倍以上。

按照此前披露，該公司上述多家股東已經(jīng)在2022年7月11日到2023年1月10日合計(jì)減持了超過3%。最新減持計(jì)劃試試后，上述股東已經(jīng)脫手了絕大部分持股。

相比健之佳，大參林（603233.SH）的股東減持更早一些。

連鎖藥房通過新開門店和并購不斷做大規(guī)模的模式，被認(rèn)為有較好的發(fā)展持續(xù)性，相關(guān)企業(yè)也一直是資本市場(chǎng)熱捧對(duì)象。不過隨著供給大幅增加，同質(zhì)化經(jīng)營導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈以后，這種模式以后還是否奏效？

第一財(cái)經(jīng)記者在廣州某小區(qū)周邊觀察到，兩年左右的時(shí)間內(nèi)，一個(gè)小區(qū)附近的連鎖藥房已經(jīng)從兩家增加到五家，競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，時(shí)常舉辦各類折扣活動(dòng)。

12月22日，益豐藥房（603939.SH）相關(guān)負(fù)責(zé)人回應(yīng)投資者查詢時(shí)表示，短期內(nèi)由于需求猛增，受限于原材料供應(yīng)、產(chǎn)能以及商品運(yùn)輸?shù)榷喾矫娴膲毫?，?dǎo)致感冒退燒類藥品供不應(yīng)求。政府部門、生產(chǎn)廠商等各方都在積極尋求解決辦法，比如通過限購和拆零銷售，讓真正有需要的顧客能買到藥，吃上藥，防止過渡囤藥，等等。

有醫(yī)藥行業(yè)分析師向第一財(cái)經(jīng)記者表示，經(jīng)過第一波疫情之后，連鎖藥房在2022年四季度業(yè)績可能有短暫的大幅提升，但日后持續(xù)性的確不好預(yù)測(cè)，無論是連鎖藥房還是OTC醫(yī)藥股，說不定形成一個(gè)長期的季度業(yè)績頂部。過去連鎖藥房通過新開門店和并購不斷做大規(guī)模，但市場(chǎng)集中度不高，門檻相對(duì)比較低，面臨著多個(gè)巨頭的激烈競(jìng)爭(zhēng)，長期盈利能力不好預(yù)判。

漱玉平民（301017.SZ）相關(guān)負(fù)責(zé)人則表示，隨著新零售得到資本的青睞，跨界資本開始收購連鎖藥店并進(jìn)行規(guī)模整合，如高瓴資本（高濟(jì)醫(yī)療）、全億健康（基石資本）等均已投入大額資金進(jìn)行連鎖藥店布局，行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，市場(chǎng)占有率和盈利能力存在下降的風(fēng)險(xiǎn)。