“北溪-1”管道正不斷撥動(dòng)著歐洲乃至全球經(jīng)濟(jì)的“神經(jīng)”。

恢復(fù)供氣幾日后，俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司（下稱“俄氣”）于當(dāng)?shù)貢r(shí)間25日宣布，將停止使用“北溪-1”的另一臺(tái)渦輪機(jī)以展開(kāi)維修。從7月27日起，俄氣通過(guò)“北溪-1”管道運(yùn)輸?shù)奶烊粴饬繉⒉怀^(guò)每天3300萬(wàn)立方米，這將使“北溪-1”管道運(yùn)輸?shù)奶烊粴饬繌漠?dāng)日開(kāi)始繼續(xù)下降至滿負(fù)荷運(yùn)力的20%。

受此影響，截至第一財(cái)經(jīng)記者發(fā)稿時(shí)，素有歐洲天然氣價(jià)格“風(fēng)向標(biāo)”之稱的TTF基準(zhǔn)荷蘭天然氣8月期貨價(jià)格報(bào)187.595歐元/兆瓦時(shí)。

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歐洲正在購(gòu)買(mǎi)全球近三分之一出口LNG

今年6月中旬以來(lái)，“北溪-1”的輸氣量維持在滿負(fù)荷運(yùn)力的40%附近。7月11日起，“北溪-1”按計(jì)劃展開(kāi)為期10天的年度檢修，其間暫停輸氣。21日后，“北溪-1”的輸氣量保持在滿負(fù)荷運(yùn)力的40%。

德國(guó)聯(lián)邦能源監(jiān)管機(jī)構(gòu)表示，在“北溪-1”流量上限為40%的情況下，該國(guó)將難以實(shí)現(xiàn)其存儲(chǔ)目標(biāo)。當(dāng)流量限制到20%時(shí)，這一難度將更高。

歐洲天然氣基礎(chǔ)設(shè)施（Gas Infrastructure Europe）的數(shù)據(jù)顯示，截至24日，歐盟國(guó)家的天然氣儲(chǔ)存設(shè)施平均填充率為66.72%，距離歐盟委員會(huì)制定的11月前補(bǔ)足80%填充率的目標(biāo)尚有距離。

供職于德國(guó)一家新能源咨詢機(jī)構(gòu)的分析師凱·諾伊伯（Kai Neuber）對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，俄羅斯對(duì)歐天然氣供應(yīng)減少，“氣價(jià)走高，將繼續(xù)推高歐元區(qū)通脹水平，同時(shí)也將挫傷下游工業(yè)生產(chǎn)。而在通脹不斷走高之際，歐央行恐繼續(xù)采取緊縮型的貨幣政策。”他說(shuō)。

國(guó)際貨幣基金組織（IMF）預(yù)測(cè)稱，如果俄羅斯全面斷氣，對(duì)于嚴(yán)重依賴俄氣的國(guó)家，比如匈牙利的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）將下降多達(dá)6.5%。其他國(guó)家，諸如意大利、奧地利和德國(guó)的GDP可能將下降近5.7%、3%及3%。

由于擔(dān)心俄羅斯將完全停止天然氣出口，歐盟委員會(huì)已建議歐盟成員國(guó)在冬季將天然氣消耗量削減15%。

目前，歐洲國(guó)家在加緊進(jìn)口液化天然氣（LNG）貨源。摩根士丹利表示，歐洲國(guó)家正在購(gòu)買(mǎi)全球近三分之一出口的液化天然氣，還在與阿塞拜疆等天然氣生產(chǎn)商達(dá)成長(zhǎng)期協(xié)議。國(guó)際能源署（IEA）的數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，歐盟LNG進(jìn)口量同比增長(zhǎng)60%，是迄今為止的最高水平。

華創(chuàng)證券能源化工首席分析師楊暉在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，目前，歐洲國(guó)家正愈發(fā)依賴全球LNG的貨源。不過(guò)，由于短期內(nèi)美國(guó)等國(guó)提升LNG產(chǎn)能有限，且運(yùn)輸亦有障礙，歐洲國(guó)家可能難以通過(guò)增加LNG進(jìn)口的方式補(bǔ)氣，而這將繼續(xù)推高歐洲天然氣價(jià)格。

IEA稱，美國(guó)是歐洲國(guó)家增加LNG進(jìn)口的主要來(lái)源。但美國(guó)能源信息署（EIA）近日表示，受制于產(chǎn)能及本土供應(yīng)問(wèn)題，2022年，美國(guó)液化天然氣出口量或僅達(dá)119億立方英尺/天。

外媒援引交易員觀點(diǎn)預(yù)計(jì)，2023年和2024年運(yùn)往歐洲的天然氣價(jià)格將分別接近每兆瓦時(shí)134歐元和82歐元的歷史最高水平。

華泰期貨研究院在近期研報(bào)中表示，目前歐洲地區(qū)面臨的天然氣困局也將改變?nèi)蛱烊粴獾氖袌?chǎng)格局。一方面，隨著歐洲地區(qū)對(duì)美國(guó)LNG需求的日益增加，美國(guó)市場(chǎng)價(jià)格與全球氣價(jià)的聯(lián)動(dòng)性正在增強(qiáng)；另一方面，在全球LNG生產(chǎn)能力提升有限的背景下，歐亞地區(qū)對(duì)LNG貨源的搶奪更加激烈，隨著歐洲氣價(jià)的大幅上漲，“亞洲溢價(jià)”正在逐步轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;歐洲溢價(jià)”。

長(zhǎng)期以來(lái)，受定價(jià)方式、運(yùn)輸成本、能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)等多因素影響，亞洲地區(qū)的天然氣價(jià)格一直高于歐洲地區(qū)，形成了“亞洲溢價(jià)”。但自2021年冬天開(kāi)始，在歐洲地區(qū)對(duì)LNG的強(qiáng)烈需求的影響下，歐洲地區(qū)氣價(jià)持續(xù)高于亞洲地區(qū)，“亞洲溢價(jià)”正在轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;歐洲溢價(jià)”。

上述機(jī)構(gòu)稱，隨著美國(guó)不斷加大對(duì)歐洲LNG的出口，美國(guó)天然氣市場(chǎng)過(guò)去的價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制正在被打破，市場(chǎng)價(jià)格屢次呈現(xiàn)出與本土市場(chǎng)基本面走向相背離的情景，并在傳統(tǒng)的消費(fèi)淡季迎來(lái)一波明顯上揚(yáng)。疊加得克薩斯州高溫?zé)崂艘约皫?kù)存水平偏低的影響，6月初，美國(guó)亨利港Henry Hub天然氣期貨價(jià)格一度站上9美元/英熱單位的高位。

楊暉認(rèn)為，由于當(dāng)前新能源存在供應(yīng)不穩(wěn)定的問(wèn)題，歐洲及全球能源供不應(yīng)求的問(wèn)題能否解決，未來(lái)應(yīng)關(guān)注全球是否能夠有足夠的天然氣和煤炭資源。而這背后的決定因素在于傳統(tǒng)能源企業(yè)是否將增加資本開(kāi)支，進(jìn)而增加油氣的勘探和開(kāi)采業(yè)務(wù)。

“但油氣企業(yè)增加資本開(kāi)支的可能性相對(duì)較低。”他說(shuō)，“首先，受能源轉(zhuǎn)型影響，全球油、氣企業(yè)上游資本開(kāi)支大幅減少。同時(shí)，目前油氣價(jià)格處于高位，油氣企業(yè)不需要擴(kuò)大業(yè)務(wù)即可獲得高額利潤(rùn)；再次，以美聯(lián)儲(chǔ)為首的全球央行正進(jìn)入加息潮。上述因素正制約化石能源的開(kāi)發(fā)和利用。”