新出生人口數(shù)字關(guān)系著嬰幼兒配方奶粉行業(yè)的市場(chǎng)容量，不過(guò)近年來(lái)新出生人口持續(xù)下滑的趨勢(shì)并未發(fā)生改變。2022年1月17日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年全年出生人口為1062萬(wàn)人，相比于2016年的1786萬(wàn)人少了約4成。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)寧吉喆17日在國(guó)務(wù)院新聞辦發(fā)布會(huì)上表示，出生人口減少是多種因素綜合影響的結(jié)果。一個(gè)主要原因是育齡婦女人數(shù)持續(xù)減少，2021年15-49歲育齡婦女比上年減少約500萬(wàn)，其中21-35歲生育旺盛期婦女人數(shù)減少約300萬(wàn)。第二，生育觀念有所變化，婚育年齡在推遲，年輕人生育意愿在降低。第三，新冠疫情在一定程度上也推遲了年輕人的生育安排。

2021年對(duì)于嬰幼兒配方奶粉行業(yè)來(lái)說(shuō)也是艱難的一年，國(guó)內(nèi)新出生人口從2016年的1786萬(wàn)，逐步下滑到2019年的1465萬(wàn)人，到2020年的1200萬(wàn)人，直接引發(fā)了奶粉消費(fèi)市場(chǎng)總規(guī)模的萎縮。以1062萬(wàn)計(jì)算，2021年新出生人口數(shù)比2016年少了約4成。

此前澳優(yōu)董事長(zhǎng)顏衛(wèi)彬曾公開表示，2021年國(guó)內(nèi)新出生人口數(shù)字可能還會(huì)有更多的下降，明年、后年整個(gè)市場(chǎng)用戶可能會(huì)減少400-500萬(wàn)的數(shù)量級(jí)，這將給嬰配粉企業(yè)帶來(lái)非常大的壓力。

截至第一財(cái)經(jīng)記者發(fā)稿時(shí)，奶粉股股價(jià)整體表現(xiàn)低迷，中國(guó)飛鶴（06186.HK）股價(jià)10.84港元，下跌3.56%，雅士利國(guó)際（01230.HK）股價(jià)0.495港元，下跌2.94%，澳優(yōu)（01717.HK）股價(jià)9.72港元，微漲0.21%。

獨(dú)立乳業(yè)分析師宋亮告訴第一財(cái)經(jīng)記者，本輪奶粉行業(yè)調(diào)整的關(guān)鍵在于市場(chǎng)總量的萎縮，2019年以后人口出生率開始下滑，特別是疫情出現(xiàn)后的2020年-2021年人口出生率幅度的下降還比較大，給行業(yè)突然來(lái)了一場(chǎng)暴風(fēng)雪。

值得注意的是，目前嬰配粉銷售中，3段奶粉占到總量的半壁江山，3段奶粉一般是針對(duì)12個(gè)月到36個(gè)月的幼兒食用，因此新出生人口下滑的影響還會(huì)滯后1-2年才會(huì)體現(xiàn)。

不過(guò)宋亮認(rèn)為，公布的2021年的新出生人口數(shù)據(jù)好于此前的行業(yè)預(yù)期，而且疫情延遲的生育需求在未來(lái)兩年預(yù)計(jì)也會(huì)逐步釋放，加之國(guó)家鼓勵(lì)三孩政策逐步見效，目前行業(yè)或已經(jīng)觸底。