本周滬指累計(jì)跌0.39%，深成指累計(jì)跌1.06%，創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)跌4%。A股后市怎么走？看看機(jī)構(gòu)怎么說(shuō)：

①中信證券：年末博弈加劇 藍(lán)籌漸入佳境

中信證券研報(bào)指出，年末收官時(shí)點(diǎn)市場(chǎng)博弈將加劇，“高切低”交易步入中場(chǎng)，開(kāi)年優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌將漸入佳境，建議緊扣兩大主線，布局“三個(gè)低位”。

首先，穩(wěn)增長(zhǎng)政策的接力正在進(jìn)行中，形成合力仍需時(shí)間，預(yù)計(jì)四季度數(shù)據(jù)將顯示國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)明顯修復(fù)的趨勢(shì)，明年一季度數(shù)據(jù)將充分體現(xiàn)政策合力的效果，市場(chǎng)信心也將快速修復(fù)。其次，年末時(shí)點(diǎn)，無(wú)論是增量資金入場(chǎng)還是存量資金調(diào)倉(cāng)，都將體現(xiàn)水往低處流的特征，“高切低”依然是阻力最小的交易方向，跨年的市場(chǎng)風(fēng)格依然明顯偏向大盤(pán)和低位藍(lán)籌修復(fù)。

最后，開(kāi)年的銀行信貸“開(kāi)門(mén)紅”有可能超預(yù)期，將確認(rèn)信用周期修復(fù)的趨勢(shì)；公募新發(fā)“開(kāi)門(mén)紅”令市場(chǎng)流動(dòng)性更加充裕，預(yù)計(jì)2022年開(kāi)年A股優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌行情將漸入佳境，建議緊扣穩(wěn)增長(zhǎng)政策落地和消費(fèi)量?jī)r(jià)回升兩大主線，并堅(jiān)定圍繞“三個(gè)低位”進(jìn)行藍(lán)籌品種的跨年布局。

②海通證券：逆周期政策下，重視歲末年初的跨年行情

海通證券指出，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議已經(jīng)明顯釋放政策寬松信號(hào)，近期市場(chǎng)較弱反映投資者擔(dān)憂政策力度不夠，難以抵擋基本面下滑。此外，歷史上逆周期政策早期市場(chǎng)常偏弱，但隨著政策不斷發(fā)力，寬基指數(shù)均有可觀上漲。繼續(xù)看好跨年行情，配置上偏均衡，如低估的金融地產(chǎn)、高景氣的硬科技、跟隨反彈的消費(fèi)。

③國(guó)泰君安：本輪跨年攻勢(shì)的節(jié)奏更偏溫和

國(guó)泰君安研報(bào)指出，近期市場(chǎng)高位波動(dòng)，賺錢(qián)效應(yīng)有所收窄，既表現(xiàn)在以創(chuàng)業(yè)板指為代表的寬基指數(shù)顯著調(diào)整，也表現(xiàn)在周度層面僅三成數(shù)量個(gè)股錄得上漲。調(diào)整與波動(dòng)的背后主要在于：

1）12月以來(lái)全面降準(zhǔn)疊加1年期LPR調(diào)降，寬松預(yù)期階段性?xún)冬F(xiàn)；2）海外加息預(yù)期抬升，全球通脹與疫情擴(kuò)散形成困境交匯；3）“打假”外資等階段性因素，給交易擁擠、估值較高的新能源等成長(zhǎng)板塊帶來(lái)較大壓力。撇開(kāi)擾動(dòng)，新的動(dòng)能仍在醞釀，“政策底→估值底→盈利底”的傳導(dǎo)鏈條將接力進(jìn)行。

該機(jī)構(gòu)指出，展望后市，維持“躁動(dòng)并非一蹴而就”的判斷，認(rèn)為本輪跨年攻勢(shì)的節(jié)奏更偏溫和。隨著2022年一季度穩(wěn)增長(zhǎng)具體政策的漸次落地，以及寬松預(yù)期再次打開(kāi)想象空間，跨年行情仍將進(jìn)一步演繹。

④西南證券：明年一季度市場(chǎng)有望展開(kāi)新一輪上漲行情

西南證券表示，當(dāng)前，市場(chǎng)處于業(yè)績(jī)真空期、經(jīng)濟(jì)下行期、疫情反復(fù)期的三期疊加時(shí)期。在這種三期疊加的狀況下，原有的主流賽道已經(jīng)估值非常飽滿，而現(xiàn)有的新板塊又沒(méi)能冒出來(lái)。因此市場(chǎng)整體處于弱勢(shì)震蕩格局。行業(yè)輪動(dòng)加快，但是各類(lèi)主題上漲的可持續(xù)性比較一般。那這種弱勢(shì)震蕩期何時(shí)結(jié)束呢？

該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，到年報(bào)披露期，如果相應(yīng)熱門(mén)板塊的業(yè)績(jī)能夠符合預(yù)期或者超預(yù)期，那么市場(chǎng)將會(huì)重新迎來(lái)強(qiáng)勢(shì)上漲期。在這之前，資金更多地會(huì)以主題炒作、板塊輪動(dòng)的方式去參與市場(chǎng)。預(yù)計(jì)，明年一季度在業(yè)績(jī)展望更新、政策放松的刺激下，市場(chǎng)有望展開(kāi)新一輪上漲行情。從投資策略來(lái)看，認(rèn)為有兩大方向可以關(guān)注，主要是高成長(zhǎng)板塊和困境反轉(zhuǎn)板塊。