2021年可謂“元宇宙”元年，這一概念進(jìn)入大眾視野，激發(fā)了人們的無(wú)限想象，互聯(lián)網(wǎng)“大廠”也開(kāi)啟了競(jìng)賽；今年還有火出圈的NFT，很多千奇百怪的NFT，動(dòng)輒價(jià)值連城。到底什么是NFT？元宇宙代表未來(lái)嗎？它能給我們的生活帶來(lái)哪些改變？還是資本的又一次炒作？火熱測(cè)試的央行數(shù)字人民幣又將如何發(fā)展？針對(duì)一系列前沿?zé)狳c(diǎn)話題，萬(wàn)向區(qū)塊鏈?zhǔn)紫?jīng)濟(jì)學(xué)家鄒傳偉在“2021第一財(cái)經(jīng)金融價(jià)值榜·金融峰會(huì)”上分享了自己的觀點(diǎn)。

萬(wàn)向區(qū)塊鏈?zhǔn)紫?jīng)濟(jì)學(xué)家鄒傳偉分享觀點(diǎn)

元宇宙是一個(gè)已經(jīng)開(kāi)始的人類(lèi)社會(huì)發(fā)展趨勢(shì)

第一財(cái)經(jīng)：如何理解“元宇宙”？它是一個(gè)科幻概念嗎？它能給我們未來(lái)的生活帶來(lái)哪些改變？

鄒傳偉：“元宇宙”概念來(lái)自科幻小說(shuō)，被資本市場(chǎng)所采納，但目前在學(xué)術(shù)上還缺乏嚴(yán)格定義，所以出現(xiàn)眾說(shuō)紛紜的情況，1000個(gè)人對(duì)元宇宙可能有1001種理解。資本市場(chǎng)可以反映預(yù)期，但公共政策和產(chǎn)業(yè)發(fā)展不能基于科幻概念。

就我所見(jiàn)，與元宇宙最接近的學(xué)術(shù)概念是信息物理社會(huì)系統(tǒng)（CPSS），中科院自動(dòng)化所王飛躍研究員及其團(tuán)隊(duì)對(duì)這個(gè)問(wèn)題有很深的研究。著名哲學(xué)家卡爾·波普爾提出，人類(lèi)處在三個(gè)世界中：物理世界、心理世界和人工世界。人工世界按現(xiàn)在的說(shuō)法，就是信息世界、數(shù)字世界或比特世界。隨著5G、云計(jì)算、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、虛擬現(xiàn)實(shí)和數(shù)字孿生等技術(shù)的發(fā)展，信息世界、物理世界和人類(lèi)社會(huì)的聯(lián)系程度不斷加深，出現(xiàn)了人類(lèi)社會(huì)的數(shù)字化大遷徙的提法。本質(zhì)上，這就是大量的人類(lèi)活動(dòng)、時(shí)間和注意力等從物理世界遷移到信息世界，不同世界之間互聯(lián)互通程度不斷加深。

最近有研究表明，在新冠疫情中，隨著遠(yuǎn)程辦公、在線學(xué)習(xí)的推行，很多國(guó)家和地區(qū)的數(shù)字化進(jìn)程提速了5～7年?？梢栽O(shè)想，有一天，我們社會(huì)中的大多數(shù)人，投入信息世界的時(shí)間和注意力將超過(guò)物理世界。

這是不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。特別是，青少年和年輕人從小就在使用數(shù)字技術(shù)和智能技術(shù)，習(xí)慣了在線學(xué)習(xí)、社交和游戲等。這些從小養(yǎng)成的習(xí)慣，對(duì)信息物理社會(huì)系統(tǒng)的進(jìn)一步發(fā)展將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。人的需求的這些變化，必然要求供給做出響應(yīng)。我們?cè)诮鹑诳萍及l(fā)展中已經(jīng)看到了這個(gè)機(jī)制，比如用戶(hù)習(xí)慣手機(jī)銀行服務(wù)之后，銀行網(wǎng)點(diǎn)定位和功能的轉(zhuǎn)變。

我認(rèn)為，元宇宙反映的就是人類(lèi)社會(huì)的數(shù)字化大遷徙這一進(jìn)程，元宇宙是一個(gè)已經(jīng)開(kāi)始、正在進(jìn)行并將持續(xù)推進(jìn)的人類(lèi)社會(huì)發(fā)展趨勢(shì)，但不會(huì)存在一個(gè)烏托邦式的終極形態(tài)。

第一財(cái)經(jīng)：如何看待元宇宙、“虛擬世界”的發(fā)展？這是否是資本的又一次炒作？

鄒傳偉：我不是很認(rèn)同“虛擬世界”的提法。有很多研究表明，信息世界中的商品和服務(wù)盡管與物理世界有很大差異，但遵循同樣的經(jīng)濟(jì)規(guī)律，比如供給、需求和價(jià)格等規(guī)律。信息世界也凝聚著人類(lèi)的思考和勞動(dòng)，也滿(mǎn)足著真實(shí)的人類(lèi)需求，包括娛樂(lè)的需求，社會(huì)交往的需求，學(xué)習(xí)的需求，以及工作的需求。這些需求都是真實(shí)存在的，與人類(lèi)在物理世界滿(mǎn)足的需求并無(wú)二致。從Metaverse（元宇宙）這個(gè)詞的構(gòu)成也能看出這一點(diǎn)：meta指超越，超越我們習(xí)慣的物理世界；verse指宇宙，還應(yīng)遵循經(jīng)濟(jì)規(guī)律。否則，Metaverse仍將是一個(gè)科幻世界。

目前，對(duì)元宇宙的討論很多，一些人將元宇宙視為下一代互聯(lián)網(wǎng)，集成各種技術(shù)，能滿(mǎn)足各種需求。我們不能限制這些討論，但這讓我想起舍恩伯格2012年出版《大數(shù)據(jù)時(shí)代》后引發(fā)的對(duì)大數(shù)據(jù)的熱議。隨著行業(yè)實(shí)踐的進(jìn)行，一些想法被證實(shí)或證偽，市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)和預(yù)期會(huì)逐漸收斂到現(xiàn)實(shí)。我們今天討論大數(shù)據(jù)，與2012～2013年相比，已經(jīng)發(fā)生了很大變化。今天我們更關(guān)注個(gè)人隱私保護(hù)、算法的透明度和可被追責(zé)、算法監(jiān)管、數(shù)據(jù)壟斷和市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)，以及數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)等問(wèn)題。這些都是與市場(chǎng)發(fā)展和個(gè)人權(quán)益有關(guān)的基礎(chǔ)性問(wèn)題。我覺(jué)得類(lèi)似的情況會(huì)出現(xiàn)在對(duì)元宇宙的討論上。

元宇宙之所以近期很受關(guān)注，我覺(jué)得是一對(duì)矛盾在資本市場(chǎng)的反映。一方面，數(shù)字技術(shù)和智能技術(shù)的大量發(fā)展，計(jì)算、存儲(chǔ)和帶寬的成本不斷下降，人工智能讓基于大量數(shù)據(jù)的快速智能分析成為可能，可以支持更復(fù)雜、更多樣的數(shù)字化、智能化的應(yīng)用。但另一方面，不管是從移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)數(shù)量的增長(zhǎng)，還是從用戶(hù)在線時(shí)間的增長(zhǎng)看，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)引起的流量紅利正在衰減。元宇宙在一定程度上寄托了市場(chǎng)對(duì)新的增長(zhǎng)點(diǎn)、新的需求點(diǎn)的希望。比如，有觀點(diǎn)認(rèn)為，元宇宙是用戶(hù)通過(guò)虛擬現(xiàn)實(shí)和增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)等技術(shù)參與的互聯(lián)網(wǎng)。但元宇宙的發(fā)展，不可能脫離科技發(fā)展規(guī)律，要滿(mǎn)足真實(shí)的人類(lèi)需求。

NFT當(dāng)前存在很多爭(zhēng)議性問(wèn)題

第一財(cái)經(jīng)：今年很多千奇百怪的NFT以天價(jià)成交，NFT的本質(zhì)是什么？動(dòng)輒天價(jià)的NFT交易是炒作嗎？

鄒傳偉：在人類(lèi)社會(huì)的數(shù)字化大遷徙中，信息世界的商品與服務(wù)的價(jià)值和重要性將越來(lái)越高，但與物理世界有很大差異。信息世界的價(jià)值形態(tài)將非常多樣化，包括貨幣、資產(chǎn)、身份、權(quán)限和社會(huì)關(guān)系等。一般來(lái)說(shuō)，信息世界的產(chǎn)品很容易復(fù)制，沒(méi)有折舊或損耗。在這種情況下，怎么保證稀缺性，怎么確權(quán)，怎么交易流轉(zhuǎn)，這里面有產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟(jì)學(xué)、交易機(jī)制設(shè)計(jì)和市場(chǎng)組織形態(tài)等方面的很多新問(wèn)題。我們今天建設(shè)數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)，實(shí)際上已經(jīng)遇到了這些問(wèn)題。一些人認(rèn)為NFT（Non-Fungible Token，非同質(zhì)化代幣）將發(fā)揮重要作用，但這里面有很多爭(zhēng)議性的問(wèn)題。

NFT本質(zhì)上是用區(qū)塊鏈里面的不可復(fù)制、歷史記錄不可篡改的數(shù)字憑證來(lái)代表數(shù)字資產(chǎn)或?qū)嵨镔Y產(chǎn)，用數(shù)字憑證的流轉(zhuǎn)來(lái)代表資產(chǎn)的交易。這本質(zhì)上是一套新的資產(chǎn)登記和交易結(jié)算機(jī)制。央行數(shù)字貨幣和穩(wěn)定幣也是類(lèi)似邏輯，只不過(guò)貨幣是同質(zhì)化的，圖片和收藏品是非同質(zhì)化的，同質(zhì)化資產(chǎn)和非同質(zhì)化資產(chǎn)適用不一樣的數(shù)字憑證。央行數(shù)字貨幣和穩(wěn)定幣中，數(shù)字憑證的法律地位、產(chǎn)權(quán)含義和價(jià)值內(nèi)涵是非常清晰的，有一系列法律法規(guī)和監(jiān)管措施來(lái)保障。很多基于NFT的數(shù)字藏品，盡管不可復(fù)制，但產(chǎn)權(quán)很不清楚，不一定構(gòu)成數(shù)字資產(chǎn)或?qū)嵨镔Y產(chǎn)的數(shù)字所有權(quán)證書(shū)。

從資產(chǎn)定價(jià)看，NFT的二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格有三類(lèi)驅(qū)動(dòng)因素：第一，底層數(shù)字資產(chǎn)或?qū)嵨镔Y產(chǎn)的價(jià)值，但如剛才所說(shuō)的，很多時(shí)候產(chǎn)權(quán)并不清楚；第二，NFT的流動(dòng)性和交易效率與傳統(tǒng)的藏品不一樣，會(huì)有一定的流動(dòng)性溢價(jià)；第三，投機(jī)驅(qū)動(dòng)，一些人買(mǎi)入后希望將來(lái)能以更高價(jià)格賣(mài)出，特別是量化寬松和監(jiān)管寬松的情況下。這本質(zhì)上是把NFT當(dāng)成虛擬貨幣在炒。如果了解一下NFT二級(jí)市場(chǎng)的參與者，不難對(duì)價(jià)格形成機(jī)制做出客觀判斷。

NFT市場(chǎng)讓我想起韓非子講的買(mǎi)櫝還珠的故事。一個(gè)楚國(guó)人把珠子放在木盒子里，去了鄭國(guó)。一個(gè)鄭國(guó)人付錢(qián)后，覺(jué)得木盒子更好，就把珠子給退了。這個(gè)鄭國(guó)人被嘲笑了兩千多年。假設(shè)這個(gè)鄭國(guó)人穿越到現(xiàn)在，就會(huì)說(shuō)：這個(gè)稀缺的木盒子曾經(jīng)裝過(guò)珠子，可以賣(mài)個(gè)高價(jià)?，F(xiàn)在很多NFT，就是數(shù)字化的木盒子。

合規(guī)的e-money只是一種支付工具，不會(huì)突破中央銀行的管理而創(chuàng)造出私人貨幣

第一財(cái)經(jīng)：這兩年，央行數(shù)字人民幣在各地各種場(chǎng)景中火熱測(cè)試，最近中國(guó)香港、新加坡和日本也相繼發(fā)布了數(shù)字貨幣方案，你如何看數(shù)字貨幣的發(fā)展前景？今年，你和徐忠共同出版的《金融科技：前沿與趨勢(shì)》中專(zhuān)章論述了央行數(shù)字貨幣，當(dāng)前央行數(shù)字貨幣有哪些前沿的創(chuàng)新空間？

鄒傳偉：當(dāng)前，數(shù)字人民幣發(fā)展情況良好，已經(jīng)具有很好的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。央行數(shù)字貨幣有三個(gè)比較前沿的問(wèn)題：一是，身份管理與隱私保護(hù)。數(shù)字人民幣在全球最早提出可控匿名原則。從國(guó)際上的討論和國(guó)外研究實(shí)踐看，可控匿名將是普遍遵循的原則，一方面要向老百姓提供類(lèi)似現(xiàn)金的匿名支付功能，另一方面要防止像現(xiàn)金那樣造成洗錢(qián)、逃稅等問(wèn)題。數(shù)字人民幣以廣義賬戶(hù)體系為基礎(chǔ)，與銀行賬戶(hù)松耦合，兼具賬戶(hù)和價(jià)值特征，能支持靈活、分等級(jí)的身份管理機(jī)制，以及多層次的隱私保護(hù)機(jī)制。這個(gè)設(shè)計(jì)在國(guó)際上是有先進(jìn)性的。但也要看到，這方面有很多創(chuàng)新空間。比如，香港金管局在10月關(guān)于數(shù)字港幣的技術(shù)白皮書(shū)中提出了香港的解決方案。隱私保護(hù)方面的另一個(gè)重要方面，涉及中央銀行和市場(chǎng)機(jī)構(gòu)之間的分工關(guān)系。比如，用戶(hù)的哪些信息存在中央銀行，哪些存放在市場(chǎng)機(jī)構(gòu)。

第二是，應(yīng)用推廣中的公私合作安排。日本、新加坡和中國(guó)香港的數(shù)字貨幣方案都為商業(yè)銀行、支付服務(wù)商和其他市場(chǎng)機(jī)構(gòu)提供了較多的商業(yè)空間，以此激勵(lì)它們推廣數(shù)字貨幣應(yīng)用。而這些商業(yè)空間，在很大程度上來(lái)自對(duì)e-money的使用，比如基于央行數(shù)字貨幣的e-money。早在2001年，國(guó)際清算銀行（BIS）就發(fā)表過(guò)關(guān)于e-money的調(diào)研報(bào)告。e-money的核心特征是，用戶(hù)可以按面值贖回成預(yù)先的充值。在移動(dòng)支付時(shí)代，e-money的地位非常突出，包括我國(guó)的支付寶和微信支付、印度的Paytm、肯尼亞的M-Pesa，以及穩(wěn)定幣。在零售型央行數(shù)字貨幣的應(yīng)用推廣中，要充分發(fā)揮e-money的作用。

我們要認(rèn)識(shí)到，合規(guī)的e-money只是一種支付工具，而非貨幣工具，不會(huì)突破中央銀行的管理而創(chuàng)造出私人貨幣。

第三是，跨境支付中的路徑選擇。零售型央行數(shù)字貨幣可以用在跨境支付中，但受制于M0（流通中的現(xiàn)金）定位的限制。批發(fā)型央行數(shù)字貨幣在跨境支付中的應(yīng)用前景更大，更能支持大額交易，更不會(huì)影響其他國(guó)家的貨幣主權(quán)，或者造成貨幣替代問(wèn)題，可以在保留代理銀行模式的情況下，顯著提高跨境支付效率。這方面的核心機(jī)制是多邊央行數(shù)字貨幣橋，國(guó)際清算銀行今年啟動(dòng)了兩個(gè)試點(diǎn)項(xiàng)目，中國(guó)參與了其中的一個(gè)。圍繞“批發(fā)型央行數(shù)字貨幣+多邊央行數(shù)字貨幣橋”可能出現(xiàn)新的國(guó)際金融基礎(chǔ)設(shè)施和治理機(jī)制，非常值得關(guān)注。