中國最大電信運營商中國移動開啟“回A”倒計時，將與中國電信和中國聯(lián)通在A股會師。

11月4日晚，據(jù)中國證監(jiān)會第十八屆發(fā)審委2021年度第119次會議審核結(jié)果公告，中國移動首發(fā)申請獲通過。

根據(jù)招股書，中國移動擬公開發(fā)行人民幣股份數(shù)量不超過9.65億股，即不超過本次發(fā)行后已發(fā)行股份總數(shù)的4.50%（行使超額配售選擇權(quán)之前）。中國移動稱，可授權(quán)主承銷商行使超額配售選擇權(quán)，超額發(fā)售不超過本次發(fā)行A股股數(shù)（行使超額配售選擇權(quán)之前）15%的A股股份。

截至2021年6月末，中國移動客戶數(shù)達(dá)9.46億戶。在中國電信上市后陰跌到破發(fā)，最近新股頻破發(fā)的背景下，中國移動又將表現(xiàn)如何？

5G是核心

中國移動本次擬募資560億元。募集資金投資項目聚焦其主營業(yè)務(wù)，包括5G精品網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目、云資源新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目、千兆智家建設(shè)項目、智慧中臺建設(shè)項目、新一代信息技術(shù)研發(fā)及數(shù)智生態(tài)建設(shè)項目。中國移動擬將一半的募資額投入5G精品網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目。

在本周舉行的中國移動全球合作伙伴大會上，中國移動披露了其5G發(fā)展的最新數(shù)據(jù)。截至目前，中國移動已開通5G基站超過56萬個，規(guī)模全球最大，發(fā)展5G套餐客戶3.6億戶、終端客戶2.5億戶；落地5G行業(yè)應(yīng)用“商品房”超5000個；牽頭5G國際標(biāo)準(zhǔn)項目134個，獲5G專利3300件，穩(wěn)居全球運營商第一陣營。

中國移動董事長楊杰稱，確保2022年底前基本實現(xiàn)全國鄉(xiāng)鎮(zhèn)以上5G連續(xù)覆蓋，以及重要園區(qū)、熱點區(qū)域、發(fā)達(dá)農(nóng)村的有效覆蓋，提供高速、移動、安全、泛在的“連接服務(wù)”。

5G的商業(yè)化正拉動電信運營商業(yè)績增長。根據(jù)電信運營商披露的業(yè)績顯示，2021年前三季度，中國移動營收達(dá)6486億元，較上年同期增長12.9%，公司股東應(yīng)占利潤為872億元，同比增長6.9%；中國電信營收3265.36億元，同比增長12.3%，歸母凈利潤為233.27億元，同比上升24.7%；中國聯(lián)通營收為2444.89億元，同比上升8.5%，歸母凈利潤為56.76億元，同比上升18.6%。

巨頭轉(zhuǎn)型

電信行業(yè)從通信服務(wù)持續(xù)向信息服務(wù)拓展延伸。在5G時代，包括中國移動在內(nèi)的運營商希望擺脫4G時代逐漸被“管道化”的尷尬境地。楊杰表示，中國移動錨定世界一流信息服務(wù)科技創(chuàng)新公司目標(biāo)定位，聚焦“數(shù)智化轉(zhuǎn)型、高質(zhì)量發(fā)展”主線，系統(tǒng)構(gòu)建以5G、算力網(wǎng)絡(luò)、智慧中臺為重點的新型信息基礎(chǔ)設(shè)施。

巨輪難掉頭。如今的市場競爭從單一產(chǎn)品服務(wù)競爭向更高形態(tài)的通用平臺與生態(tài)系統(tǒng)競爭演變，中國移動在激烈的市場競爭下轉(zhuǎn)型成功并不容易。

一方面，市場參與者更加多元，行業(yè)競爭格局愈發(fā)復(fù)雜多變；另一方面，數(shù)字化服務(wù)融合創(chuàng)新不斷深化，產(chǎn)業(yè)鏈上下游都在積極占據(jù)價值“高地”，拓展信息服務(wù)新領(lǐng)域的窗口期正加速收窄。

在傳統(tǒng)的通信服務(wù)領(lǐng)域，我國三大電信運營商之間市場競爭較為激烈，整體面臨人口紅利逐漸消失、基礎(chǔ)通信業(yè)務(wù)資費持續(xù)降低、部分互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用替代等不利因素，電信運營商的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收入壓力較大。

在新興的信息服務(wù)領(lǐng)域，存在著互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)提供商、軟件和應(yīng)用開發(fā)商、設(shè)備及解決方案提供商和數(shù)字內(nèi)容提供商等眾多廠商，中國移動將面臨更加多元化的競爭。

5G帶來新的機會，但5G業(yè)務(wù)商業(yè)模式尚不成熟也帶來風(fēng)險。中國移動在招股書中披露，當(dāng)前5G應(yīng)用處于發(fā)展初期，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展、技術(shù)研發(fā)等尚待進(jìn)一步成熟，未來發(fā)展仍面臨技術(shù)更新、成本優(yōu)化、模式落地和市場推廣等多方面不確定性，同時5G需要與各行業(yè)在標(biāo)準(zhǔn)制定、設(shè)備研發(fā)、產(chǎn)品應(yīng)用等環(huán)節(jié)進(jìn)行深度融合，融合進(jìn)度具有一定不確定性。

會迎來破發(fā)嗎？

中國電信早于中國移動在A股上市，融資額也相近。在8月20日，中國電信上市首日收漲34.88%后，在上市后兩個交易日（8月23日、8月24日），中國電信A股便一字跌停，此后處于下跌態(tài)勢。

盡管在9月21日，中國電信A股公司宣布控股股東中國電信集團(tuán)計劃自2021年9月22日起十二個月內(nèi)擇機增持公司股份，金額不少于人民幣40億元，還是沒能阻擋其在9月24日破發(fā)。

與此同時，近期出現(xiàn)頻繁出現(xiàn)新股上市破發(fā)，包括華蘭股份、戎美股份、中科微至、可孚醫(yī)療、中自科技等多家。

電信分析師付亮表示，今年并不是好的上市時機，尤其對中國電信和中國移動這樣的大盤股，而且是兩家同題材的大盤股，中國移動已經(jīng)盡可能拉開了與中國電信的上市時間間隔。

他認(rèn)為，中國移動不缺錢，其上市目的并不是融資，而是與用戶共享公司發(fā)展收益。同時，在A股上市，有利于增進(jìn)國內(nèi)對其業(yè)務(wù)的了解。

8月12日，在被問到A股上市情況時，楊杰表示，回A將有力促進(jìn)公司的發(fā)展，同時也將使廣大客戶有更多的機會分享公司成長和發(fā)展帶來的收益。“因為我們的客戶市場基本在國內(nèi)，如果我們回來，資本市場和客戶市場就完全重合了。”同時，他認(rèn)為，回A可以更好推進(jìn)公司的轉(zhuǎn)型發(fā)展。

越來越多的企業(yè)正探索如何適應(yīng)5G時代和產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)時代，合作成為共識。楊杰透露，中國移動也希望通過引入戰(zhàn)略投資者，構(gòu)建更加開放合作的生態(tài)。

付亮提到，破發(fā)影響的只是成交價格，并不影響公司融入的資金額度。將來股價如何，還需要企業(yè)自己去證明。