汽車板塊近期迎來調(diào)整。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月23日收盤，汽車(申萬)指數(shù)跌1.96%，該指數(shù)近5個(gè)交易日跌幅3.24%。截至目前，滬深兩市已經(jīng)發(fā)布2020年年度業(yè)績(jī)預(yù)告的車企上市公司也是喜憂參半。其中一汽解放、中國(guó)重汽等8家公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)預(yù)增;上汽集團(tuán)、宇通客車等9家公司業(yè)績(jī)預(yù)減、略減或者首虧。

在多重利好因素的助力下，2020年重卡行業(yè)繼續(xù)保持著較高的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告，一汽解放2020年凈利潤(rùn)與重組前相比大幅增長(zhǎng)，期內(nèi)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)25.50億至28.96億元，與上年同期重組前相比預(yù)計(jì)增長(zhǎng)4732.29%至5387.97%;與重組后追溯調(diào)整數(shù)相比預(yù)計(jì)增長(zhǎng)28.33%至45.74%。此外，中國(guó)重汽歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)盈利18.35億元至20.80億元，同比增長(zhǎng)50%至70%。江鈴汽車營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)較上年同期分別增加654.08%、330.21%、272.57%。

由于2020年疫情持續(xù)全年，上市車企不同程度受到影響，報(bào)告期內(nèi)多家公司業(yè)績(jī)預(yù)虧。其中，上汽集團(tuán)預(yù)計(jì)2020年年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為200億元，與上年同期相比，將減少約56億元，同比減少21.89%左右。受疫情影響，公司2020年度整車銷量560.0萬輛，同比減少10.22%。

此外，宇通客車預(yù)計(jì)2020年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)與上年同期相比將減少13.3億元至15.3億元，同比減少68.6%至78.6%。業(yè)績(jī)預(yù)虧的還有金龍汽車、福田汽車、ST海馬、*ST眾泰等多家車企。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，受疫情反復(fù)、車市低迷以及消費(fèi)信心等因素的影響，汽車產(chǎn)業(yè)面臨較大的壓力，行業(yè)內(nèi)兩極分化嚴(yán)重。

2月份以來，上汽集團(tuán)、吉利汽車、江淮汽車等上市車企紛紛公布2021年1月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。其中，上汽集團(tuán)1月實(shí)現(xiàn)銷量40.31萬輛，同比增長(zhǎng)0.72%。吉利汽車1月銷量15.63萬輛，同比增長(zhǎng)39.78%。江淮汽車1月銷量5.77萬輛，同比增長(zhǎng)54.62%。

中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，隨著經(jīng)濟(jì)繼續(xù)平穩(wěn)恢復(fù)、消費(fèi)信心的逐漸改善，汽車行業(yè)正在持續(xù)回暖，預(yù)計(jì)上半年乘用車依然保持良好增長(zhǎng)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2021年1月國(guó)內(nèi)乘用車銷量204.5萬輛，同比增長(zhǎng)26.8%，連續(xù)9個(gè)月實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)。同時(shí)，1月份國(guó)內(nèi)新能源汽車依然維持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。月內(nèi)新能源汽車銷量17.9萬輛，同比增長(zhǎng)238.5%。

浙商證券分析認(rèn)為，1月汽車產(chǎn)銷大幅增長(zhǎng)，行業(yè)維持高景氣度。當(dāng)前，汽車行業(yè)變革來臨，并孕育出了新能源板塊的投資機(jī)會(huì)，而未來5年-10年重大的投資機(jī)會(huì)將出現(xiàn)在智能化領(lǐng)域。在行業(yè)變革過程中，整車和零部件競(jìng)爭(zhēng)格局和盈利模式的重塑將帶來巨大的投資機(jī)會(huì)。

政策面上，中央基調(diào)擴(kuò)大汽車消費(fèi)和支持汽車產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展，地方政策重點(diǎn)布局并支持新能源汽車及其配套基礎(chǔ)設(shè)施的推廣與建設(shè)。中國(guó)銀河分析認(rèn)為，預(yù)計(jì)2021年全國(guó)兩會(huì)有望繼續(xù)鼓勵(lì)新能源汽車消費(fèi)、減稅降費(fèi)、鼓勵(lì)老舊車輛三大關(guān)鍵詞，鼓勵(lì)各級(jí)政府因地制宜，從購買管理轉(zhuǎn)向使用管理制定相應(yīng)政策。