“B站做網(wǎng)文”呼聲已久，這次它真的來(lái)了。日前，掌閱科技非公開(kāi)發(fā)行完成，募集資金10.61億元，其中嗶哩嗶哩(下稱B站)主體公司上?；秒娦畔⒖萍加邢薰驹诹?，認(rèn)購(gòu)金額5000萬(wàn)元。

去年12月，字節(jié)跳動(dòng)旗下量子躍動(dòng)斥資11億入股掌閱科技，持股11.23%，躍升為第三大股東。至此，掌閱科技成為A股上市公司中唯一一家同時(shí)被字節(jié)跳動(dòng)和B站投資的公司。

受益于疫情宅家紅利，2020年上半年，掌閱科技MAU(月活)達(dá)1.7億，較上一年同期增長(zhǎng)約0.5億。券商人士指出，掌閱攜手字節(jié)和B站，依然遵循通過(guò)多平臺(tái)分發(fā)，實(shí)現(xiàn)版權(quán)多維增值的邏輯。

截至19日收盤(pán)，掌閱科技已連續(xù)兩日漲停，股價(jià)為43.34元，總市值181億元。

此次B站入局亦引發(fā)關(guān)注，實(shí)際上關(guān)于“B站做網(wǎng)文”的呼聲已久。《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者注意到，自去年5月開(kāi)始(時(shí)值騰訊全面接手閱文集團(tuán)，且閱文和起點(diǎn)等頭部平臺(tái)收費(fèi)模式引發(fā)爭(zhēng)議)，有不少B站用戶以及其他平臺(tái)網(wǎng)友討論B站上線網(wǎng)文專區(qū)的可行性。

圖源：知乎

B站一直嘗試出圈，從垂類二次元社區(qū)尋求Z世代關(guān)注的外延——游戲、影視、數(shù)碼、國(guó)創(chuàng)、知識(shí)……“有沒(méi)有可能，將輕小說(shuō)加入其中呢?”來(lái)自一位B站用戶的發(fā)問(wèn)。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者整理多方觀點(diǎn)：網(wǎng)文作為創(chuàng)意之源，相關(guān)用戶或B站官方都可以將網(wǎng)文創(chuàng)意輸出成精品視頻，例如小說(shuō)解說(shuō)、短劇或段子，甚至“制作兩個(gè)瀏覽模式，短視頻版和網(wǎng)文版可互相切換”。

實(shí)際上，此前掌閱與B站已達(dá)成IP相關(guān)合作。2020年，由掌閱影業(yè)與嗶哩嗶哩聯(lián)合出品的國(guó)產(chǎn)動(dòng)畫(huà)《元龍》在B站獲得2.7億播放，評(píng)分高達(dá)9.0，該動(dòng)畫(huà)改編自掌閱旗下作者任怨的同名小說(shuō)。

圖源：B站

而B(niǎo)站對(duì)版權(quán)的態(tài)度長(zhǎng)期以來(lái)也是大手筆買入。為支持UP主內(nèi)容創(chuàng)作并免于侵權(quán)嫌疑，B站近年買入大量經(jīng)典影視劇版權(quán)，諸如《警察故事》、《臥虎藏龍》、《賭神》、《功夫》、碟中諜系列等等，并儲(chǔ)備了巨量的番劇版權(quán)。

一位天風(fēng)證券分析師指出，“B站無(wú)疑是看上了掌閱的版權(quán)，不過(guò)5000萬(wàn)投入也不算大額。”而文字小說(shuō)并不像視頻版權(quán)直接支持UP主的內(nèi)容素材，即使在某種程度上“作為劇本”，也未必能直接帶來(lái)顯見(jiàn)的效果。

在前國(guó)金證券傳媒與互聯(lián)網(wǎng)首席分析師、怪盜團(tuán)創(chuàng)始人裴培看來(lái)，版權(quán)并不是根本問(wèn)題，”絕大部分UP主的混剪，因?yàn)闀r(shí)長(zhǎng)有限，本來(lái)就不侵權(quán)。”

一種理想化的設(shè)想是，這些小說(shuō)版權(quán)的引入將在B站生態(tài)中綻放更大的價(jià)值，“大量畫(huà)師可以給作品畫(huà)封面、人設(shè)、插畫(huà)，視頻創(chuàng)作者可以做手書(shū)、短視頻、推書(shū)視頻等等，豐富的推廣宣傳、IP開(kāi)發(fā)，可以把更多書(shū)捧出圈，付費(fèi)率更高，動(dòng)畫(huà)化概率更大，賣版權(quán)也更好賣。”

但是裴培反駁道，除去UP主的爆款，B站自身平臺(tái)產(chǎn)出的內(nèi)容爆款并不多，如果按照上述設(shè)想，發(fā)動(dòng)畫(huà)師等主體創(chuàng)作，B站所需投入激勵(lì)成本不低。他指出，B站最本質(zhì)的挑戰(zhàn)，可能還是快速“出圈”招致的新老用戶摩擦，以及隨之的商業(yè)模式問(wèn)題。

“現(xiàn)在B站的困境是：2019年以來(lái)‘出圈’所導(dǎo)入的新用戶，自身帶來(lái)的廣告收入、直播收入有限，而B(niǎo)站短期內(nèi)也很難找到更好的變現(xiàn)途徑;2019年以前就存在的二次元老用戶，對(duì)‘出圈’一直抱有懷疑，與新用戶互相看著不爽。

又因?yàn)锽站沒(méi)有貼片廣告，商業(yè)化渠道有限;B站的廣告銷售團(tuán)隊(duì)，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有字節(jié)跳動(dòng)那么有戰(zhàn)斗力。在長(zhǎng)期看，B站的廣告收入很可能比微博高不了太多，除非B站找到新的高效廣告模式。游戲發(fā)行和聯(lián)運(yùn)今后仍將是B站最賺錢的業(yè)務(wù)，沒(méi)有之一。

既然B站的廣告商業(yè)化途徑有限、效率偏低，既然游戲仍然是B站收入的生命線，那么出圈本身的商業(yè)意義何在呢?”裴培說(shuō)道。

或受節(jié)前《無(wú)職轉(zhuǎn)生》事件余波影響，節(jié)后B站股價(jià)連日陰跌，至143美元左右。