北京時間1月28日凌晨，蘋果發(fā)布財報，2021財年第一財季實現(xiàn)營收1114.39億美元，創(chuàng)下公司季度營收歷史紀錄。盡管蘋果業(yè)績搶眼，但28日A股市場蘋果概念股普跌。相較于市場短期表現(xiàn)，業(yè)內(nèi)更關(guān)注蘋果公司未來產(chǎn)品和業(yè)務(wù)布局，以及對產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司可能產(chǎn)生的影響。

“果鏈”八成企業(yè)業(yè)績預(yù)喜

蘋果第一財季的表現(xiàn)超出此前華爾街分析師的預(yù)期。財報顯示，蘋果2021財年一季度營收為1114.39億美元，同比增長21%;凈利潤為287.55億美元，同比增長29%，每股收益為1.68美元，同比增長35%。其中，大中華區(qū)營收213.13億美元，同比大增56.97%。

從產(chǎn)品線看，一季度iPhone營收為655.97億美元，占蘋果總營收的58.86%，同比增長17.23%;可穿戴設(shè)備、家居及配件營收129.71億美元，同比增長29.58%;iPad營收為84.35億美元，同比增長41.12%;Mac營收為86.75億美元，同比增長21.16%;服務(wù)營收157.61億美元，同比增長23.96%。

蘋果加單的消息也從側(cè)面得到驗證。蘋果首席財務(wù)官盧卡·馬斯特里透露，去年新產(chǎn)品上線之后，需求非常強勁，蘋果面臨著供應(yīng)和庫存方面的壓力，但二季度供應(yīng)方面壓力會逐漸得到解決。

A股市場上，多家蘋果概念股去年呈現(xiàn)出業(yè)績快速增長態(tài)勢。同花順蘋果概念板塊中，有45家企業(yè)發(fā)布了2020年業(yè)績預(yù)告，36家企業(yè)業(yè)績預(yù)喜(包括預(yù)增、扭虧、略增)，19家企業(yè)預(yù)計2020年凈利潤增幅超過100%。

其中，龍頭企業(yè)立訊精密預(yù)計全年凈利潤增幅50%至55%，藍思科技預(yù)計全年凈利潤增幅為98%至105%，深天馬A預(yù)計全年凈利潤增幅74.83%至98.95%，長電科技預(yù)計全年歸母凈利潤同比增長1287.27%，長盈精密預(yù)計全年凈利潤增幅達532.28%至675.44%，東山精密預(yù)計全年凈利潤增幅為99.24%至127.71%，歌爾股份預(yù)計全年凈利潤增幅為115.0%至125.0%，環(huán)宇數(shù)控預(yù)計全年凈利潤增幅高達784.55%至961.46%。

蘋果業(yè)務(wù)新進展引關(guān)注

過去十多年，A股誕生了一批蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的牛股，包括立訊精密、歌爾股份、藍思科技等。

從2020年股價走勢看，蘋果供應(yīng)鏈上個股表現(xiàn)分化。同花順數(shù)據(jù)顯示，蘋果概念板塊98只個股中，2020年實現(xiàn)股價正增長的有50只。其中，長電科技、歌爾股份、德賽電池等蘋果產(chǎn)業(yè)鏈龍頭公司股價漲幅均超過60%(經(jīng)前復(fù)權(quán)處理，下同)，立訊精密、藍思科技全年漲幅超過100%。去年2月登陸A股的博杰股份，更是在不到一年間股價上漲超300%。而同樣作為蘋果產(chǎn)業(yè)鏈龍頭公司，歐菲光、信維通信、工業(yè)富聯(lián)等去年全年股價下跌了15%至25%。

目前，市場對于蘋果產(chǎn)業(yè)鏈上5G手機、折疊屏、MiniLED和TWS耳機等細分領(lǐng)域預(yù)期較高。蘋果首席執(zhí)行官庫克在財報電話會議上提到，可穿戴設(shè)備業(yè)務(wù)還處于早期階段，該項業(yè)務(wù)和蘋果其他一些產(chǎn)品在不同市場都有很大的增長空間。天風國際分析師郭明錤指出，中國廠商從海外競爭者取得訂單的長期優(yōu)勢仍在，依舊正向看待A股蘋果供應(yīng)鏈長期趨勢。而具備新業(yè)務(wù)能見度、能滿足蘋果海外生產(chǎn)需求能力，以及成為2021年新產(chǎn)品、新技術(shù)顯著受益者的供應(yīng)商，仍是市場關(guān)注焦點。

值得注意的是，盡管業(yè)績向好，但多家蘋果產(chǎn)業(yè)鏈龍頭公司都存在客戶集中度較高的情況。根據(jù)2019年年報，歌爾股份、藍思科技、德賽電池和立訊精密的第一大客戶銷售金額占年度銷售總額比例分別為40.65%、43.07%、46.76%和55.43%。

其中，部分公司毛利率呈多年下降趨勢。以歌爾股份為例，同花順數(shù)據(jù)顯示，盡管該公司2019年營收和凈利潤雙雙實現(xiàn)45%以上的大幅增長，但公司毛利率持續(xù)下滑。2014年至2019年，歌爾股份銷售毛利率分別為27.43%、24.90%、22.39%、22.01%、18.82%和15.43%，連續(xù)六年下降。不過，去年前三季度不少公司毛利率出現(xiàn)改善。數(shù)據(jù)顯示，2020年前三季度，蘋果概念板塊98只個股中，約半數(shù)公司毛利率有所上升，包括歌爾股份、京東方A、歐菲光等。