時(shí)隔3年，有關(guān)梅花生物科技集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“梅花生物”，600873.SH)控股股東孟慶山的調(diào)查結(jié)果終于水落石出。

11月8日晚，梅花生物發(fā)布公告稱，孟慶山收到證監(jiān)會(huì)下發(fā)的行政處罰決定書，確認(rèn)時(shí)任董事長(zhǎng)孟慶山、時(shí)任董事會(huì)秘書楊慧興操縱“梅花生物”股價(jià)。

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)上述二人合計(jì)罰沒超億元，對(duì)孟慶山采取十年市場(chǎng)禁入的措施。

操縱股價(jià)獲利5000萬

在這起大案背后，外貿(mào)信托、華鑫信托也曾參與其中。

公告顯示，2013年梅花生物非公開發(fā)行股票，孟慶山、楊慧興與韓某某控制的浙大九智及華鑫信托商定，成立慧智8號(hào)信托參與梅花生物的股票非公開發(fā)行，由孟慶山為信托計(jì)劃本金和收益提供擔(dān)保。

2014年12月，慧智8號(hào)信托即將到期，韓某某和外貿(mào)信托發(fā)起設(shè)立九智9號(hào)信托，受讓慧智信托8號(hào)受益權(quán)，變相延長(zhǎng)信托計(jì)劃到期期限。

在這期間，孟慶山、楊慧興操控信息發(fā)布節(jié)奏，分別擇“業(yè)績(jī)預(yù)增”、“胡某某增持”、“設(shè)立員工持股計(jì)劃”三項(xiàng)利好優(yōu)先發(fā)布，延遲發(fā)布利空信息，并由楊慧興實(shí)際控制胡某某賬戶增持股票。

與此同時(shí)，二人卻通過九智9號(hào)信托減持“梅花生物”。證監(jiān)會(huì)認(rèn)為，以上事實(shí)足以證明孟慶山、楊慧興具有操縱“梅花生物”股價(jià)的行為。

若以2015年7月8日為基準(zhǔn)日計(jì)算違法所得：九智9號(hào)信托違法所得額為1.96億元，胡某某證券賬戶實(shí)際虧損1.40億元。孟慶山、楊慧興的違法所得為5659萬元。

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，中國證監(jiān)會(huì)決定：沒收孟慶山、楊慧興違法所得5658.88萬元，其中沒收孟慶山違法所得3059.88萬元，處以罰款9179.63萬元，并對(duì)其采取十年市場(chǎng)禁入的措施。

對(duì)于此次處罰，梅花生物表示，此次行政處罰事項(xiàng)是對(duì)股東個(gè)人的處罰決定，不涉及公司，不會(huì)對(duì)公司日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)造成影響。

據(jù)悉，孟慶山為梅花生物前董事長(zhǎng)、創(chuàng)始人之一。2020年10月20日，孟慶山家族以75億元人民幣財(cái)富名列《2020衡昌燒坊?胡潤(rùn)百富榜》第774位。

被罰前早已劣跡斑斑

事實(shí)上，在此次處罰發(fā)生前，孟慶山早已麻煩纏身。2016年，因梅花生物信息披露違規(guī)，孟慶山遭到監(jiān)管關(guān)注。2017年5月，證監(jiān)會(huì)又以涉嫌違法違規(guī)對(duì)孟慶山進(jìn)行立案調(diào)查。

彼時(shí)，梅花生物便試圖與孟慶山及相關(guān)違法違規(guī)事項(xiàng)撇清關(guān)系，不過消息發(fā)布次日，梅花生物當(dāng)日股價(jià)仍跌近10%。

值得一提的是，在被證監(jiān)會(huì)調(diào)查之前，孟慶山已于當(dāng)年1月辭去梅花生物董事長(zhǎng)一職，并交由其女王愛軍接任。

對(duì)于連任17年的董事長(zhǎng)突然離職，業(yè)內(nèi)曾給出以下幾種猜測(cè)：

一是信披違規(guī)。2016年，因梅花生物信披違規(guī)，證監(jiān)會(huì)對(duì)孟慶山進(jìn)行了監(jiān)管關(guān)注。

二是重組失敗。此前，孟慶山曾透露與伊品生物、韓國希杰兩家公司進(jìn)行重組，但兩次重組均以失敗告終，期間公司并未披露相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。且由于兩次停牌均位于指數(shù)高位，公司股價(jià)一度走出數(shù)個(gè)跌停，并遭到投資者責(zé)難。

三是股權(quán)質(zhì)押。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在過去數(shù)年里，孟慶山曾數(shù)次將所持股權(quán)進(jìn)行質(zhì)押。

值得一提的是，在孟慶山任職期間，梅花生物的股價(jià)曾分別在2011年、2015年歷經(jīng)兩次爆炒，漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過同期上證指數(shù)。

截至目前，孟慶山仍持有梅花生物8.54億股,持股比例為27.55%，為公司第一大股東。

凈利下滑分紅激增

自孟慶山離職后，梅花生物的分紅金額曾一度激增。2018年財(cái)報(bào)顯示，公司分紅金額約為10.25億元，已經(jīng)超過其當(dāng)期凈利潤(rùn)規(guī)模。

此前2016年至2018年，梅花生物現(xiàn)金分紅比例分別為89.51%、87.4%、102.41%。公司前十大股東中6名為自然人，合計(jì)持股高達(dá)40.83%，年度合計(jì)現(xiàn)金分紅超過4億元。

其中孟慶山與一致行動(dòng)人王愛軍、何君合計(jì)持股30.52%，年度合計(jì)現(xiàn)金分紅超過3億元。

為此，梅花生物收到上交所問詢函。2019年4月12日，上交所要求其說明歷年來高比例現(xiàn)金分紅的依據(jù)以及2018年年報(bào)的會(huì)計(jì)處理等。彼時(shí)，公司回復(fù)稱，未來仍將奉行高分紅政策，以回饋投資者。

《投資者網(wǎng)》梳理資料發(fā)現(xiàn)，截至目前，梅花生物自上市以來累計(jì)分紅14次，金額達(dá)58.29億元。而自2017年至今，公司僅分紅4次，金額就達(dá)40億元，遠(yuǎn)超以往20幾年之和。

在高額分紅的同時(shí)，梅花生物的債務(wù)一再攀升，長(zhǎng)期借款從2017年的3億元猛增到36.82億元，增加超33億元。截至今年前三季度，公司負(fù)債總額合計(jì)96.82億元，其中流動(dòng)負(fù)債達(dá)54.37億元;而賬面上的貨幣資金僅為19.04億元。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如果企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r良好，本身利潤(rùn)很高的情況下，對(duì)投資者進(jìn)行高分配這樣很正常。但是，如果企業(yè)債務(wù)壓力較大時(shí)，還大手筆分紅就顯得比較可疑。

一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士告訴《投資者網(wǎng)》，過度分紅可以看作大股東抽血、掏空上市公司的手段。

近年來，梅花生物大搞多元化經(jīng)營(yíng)，除了“梅花鮮”等調(diào)味品外，旗下還有動(dòng)物氨基酸、人類醫(yī)用氨基酸等。三季報(bào)顯示，公司前三季度營(yíng)業(yè)收入為120.76億元，同比增長(zhǎng)11.79%，此前三年均實(shí)現(xiàn)連續(xù)增長(zhǎng)。

然而，其凈利潤(rùn)卻出現(xiàn)接連下滑，2017年至2020年前三季度分別為11.74億元、10.02億元、9.89億元及8.19億元;而經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額則分別為15.47億元、24.5億元、27.98億元及15.78億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過凈利潤(rùn)。

與此同時(shí)，公司銷售毛利率分別為25.81%、24.90%、22.58%及21.65%，銷售凈利率分別為10.74%、8.07%、6.90%及6.92%，凈資產(chǎn)收益率分別為13.14%、11.06%、10.68%及9.07%，均呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)。

從其二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)來看，自2016年重組失敗后，梅花生物股價(jià)便一落千丈。截至11月9日收盤，公司股價(jià)收?qǐng)?bào)5.36元/股(前復(fù)權(quán)，下同)，較17.56元/股的峰值跌了約七成。

今年以來，梅花生物仍在大額分紅。財(cái)報(bào)顯示，今年上半年現(xiàn)金分紅的金額約為7.94億元，超過同期凈利潤(rùn)6.36億元。

除了大額分紅，梅花生物還曾多次公布股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。此前10月13日，梅花生物發(fā)布公告稱，擬以至多4億元回購股份用于股權(quán)激勵(lì)等。