2月28日，上海匯通能源股份有限公司(下稱“匯通能源”，600605.SH)發(fā)布公告稱，擬變更經(jīng)營(yíng)范圍，增加“房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營(yíng)”等相關(guān)業(yè)務(wù)，同時(shí)與間接控股股東綠都集團(tuán)共同投資設(shè)立綠嘉地產(chǎn)。一紙正式入局地產(chǎn)的公告，引發(fā)了外界對(duì)匯通能源——這家原先做風(fēng)電發(fā)力業(yè)務(wù)企業(yè)的密切關(guān)注。

“此次開展房地產(chǎn)業(yè)務(wù)是為實(shí)現(xiàn)公司發(fā)展戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，借力間接控股股東綠都集團(tuán)的管理優(yōu)勢(shì)提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)公司可持續(xù)發(fā)展，持續(xù)為股東創(chuàng)造價(jià)值。” 匯通能源公共關(guān)系相關(guān)負(fù)責(zé)人向《企業(yè)透明度報(bào)告》表示。

年報(bào)顯示，匯通能源2019年收入1.2億元，凈利潤(rùn)2307萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)2.32%。匯通能源2019年底總資產(chǎn)7.68億元、凈資產(chǎn)7.11億元、資產(chǎn)負(fù)債率7.5%。

2019年，在停止貿(mào)易業(yè)務(wù)，剝離利潤(rùn)微薄的風(fēng)電業(yè)務(wù)后，匯通能源陷入了收入銳減及主業(yè)單一局面。眼下，轉(zhuǎn)身入局地產(chǎn)領(lǐng)域的匯通能源，能否成功實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，迎來(lái)業(yè)績(jī)新的增長(zhǎng)?或者，面對(duì)一個(gè)全新行業(yè)，匯通能源又有哪些優(yōu)勢(shì)以助力發(fā)展?

融資能力有待提升

跨界地產(chǎn)第一步宣告完成。據(jù)悉，匯通能源擬與間接控股股東鄭州綠都地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“綠都集團(tuán)”)共同投資10億元設(shè)立“上海綠嘉地產(chǎn)有限公司”(以下簡(jiǎn)稱“綠嘉地產(chǎn)”)。

公開資料顯示，成立于2002年的綠都集團(tuán)在房地產(chǎn)開發(fā)及物業(yè)方面擁有十幾年經(jīng)驗(yàn)，位列中房協(xié)房地產(chǎn)排名100強(qiáng)榜，中國(guó)房企發(fā)展?jié)摿?0強(qiáng)。截至2019年12月31日，綠都集團(tuán)總資產(chǎn)425億元、凈資產(chǎn)82億元，2019年收入77億元、凈利潤(rùn)5.4億元(上述數(shù)據(jù)未經(jīng)審計(jì))。綠都集團(tuán)背景實(shí)力不俗，與此同時(shí)，在房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)上，匯通能源也有一定的基礎(chǔ)。

據(jù)匯通能源披露，2019年，在停止貿(mào)易業(yè)務(wù)，剝離利潤(rùn)微薄的風(fēng)電業(yè)務(wù)后，匯通能源留下了房屋租賃及物業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)。年報(bào)顯示，2019年匯通能源房屋租賃和物業(yè)管理合計(jì)收入(均不含綠都商業(yè))4568萬(wàn)元(總收入1.20億元)，同比增長(zhǎng)22%，凈利潤(rùn)1842萬(wàn)元(總凈利潤(rùn)2307萬(wàn)元)，同比增長(zhǎng)3.6%。

基本面良好，負(fù)債率偏低，但從匯通能源的體量及規(guī)模來(lái)看，業(yè)內(nèi)人士則表現(xiàn)擔(dān)憂，“資金密集型是房地產(chǎn)行業(yè)至關(guān)重要的屬性，其決定了公司定位以及向哪些城市發(fā)展，說(shuō)白了就是資金是否足夠，或者說(shuō)如何獲取。”可見，在房企要通過(guò)融資“加杠桿”式的拿地背景下，匯通能源無(wú)疑需要增強(qiáng)資本實(shí)力。

“除自有資金外，匯通能源還將借助間接控股股東綠都集團(tuán)的資源，同時(shí)也將通過(guò)融資等方式支持業(yè)務(wù)的開展，但總體會(huì)將公司的負(fù)債率、杠桿率、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控制在相對(duì)合理、可控的水平。” 前述匯通能源公共關(guān)系相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴《企業(yè)透明度報(bào)告》。

“雖然從融資優(yōu)勢(shì)上來(lái)講，站在地產(chǎn)角度，匯通能源規(guī)模太小，顯然優(yōu)勢(shì)不大。但客觀來(lái)看，若站在其原先業(yè)務(wù)角度，匯融能源也有自己逐漸積累的融資渠道和資源，加上匯通能源本身已有房屋租賃和物業(yè)服務(wù)的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)及大股東地產(chǎn)背景，因此，未來(lái)相信匯通能源的在融資方面的優(yōu)勢(shì)將逐漸增強(qiáng)。”知名地產(chǎn)分析師嚴(yán)躍進(jìn)向《企業(yè)透明度報(bào)告》表示。

面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

房地產(chǎn)當(dāng)下正處于周期性下行狀態(tài)，匯通能源選擇此時(shí)入局，不僅起步較晚，還錯(cuò)失了行業(yè)紅利，但正因擁有一定“土儲(chǔ)“優(yōu)勢(shì)，跨界地產(chǎn)對(duì)于匯通能源而言，既是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)。

2019 年 4 月 25 日，匯通能源與受讓綠都集團(tuán)旗下綠都商業(yè) 100%股權(quán)。資料顯示，綠都商業(yè)運(yùn)營(yíng)的“百年德化·風(fēng)情購(gòu)物公園”位于鄭州市德化街，占地面積 51.53畝，總建筑面積近 6 萬(wàn)平方米。

除此之外，匯通能源在上海還擁有近八萬(wàn)余平方米建筑面積的土地、房產(chǎn)，分布于靜安、虹口、寶山、閔行、浦東新區(qū)、楊浦、黃浦和青浦等多個(gè)行政區(qū)域。這些持有的土地、房產(chǎn)多因歷史原因取得時(shí)間比較早，成本較低，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)，具有較好的經(jīng)營(yíng)區(qū)位優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)未來(lái)將給匯通能源收益帶來(lái)一定的增長(zhǎng)潛力。

“匯通能源早些年存儲(chǔ)的這些土地，我認(rèn)為對(duì)其新業(yè)務(wù)的發(fā)展是非常好的。一般而言，像上海這樣的大城市，匯通能源若能開發(fā)住宅，做一些高周轉(zhuǎn)運(yùn)營(yíng)，對(duì)其擴(kuò)大自身規(guī)模及增強(qiáng)收益均有一定幫助，但若條件不允許，匯通能源也可以適當(dāng)做一些工業(yè)及產(chǎn)業(yè)開發(fā)，當(dāng)下政府對(duì)小微企業(yè)扶持力度大，加上匯通能源先前積累的一些廠房資源，這個(gè)項(xiàng)目開發(fā)也有助其未來(lái)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。”嚴(yán)躍進(jìn)向《企業(yè)透明度報(bào)告》表示。

匯通能源雖擁有一定“土儲(chǔ)“優(yōu)勢(shì)，但進(jìn)入一個(gè)全新行業(yè)，匯通能源未來(lái)將面臨一定挑戰(zhàn)。

根據(jù)2019年年報(bào)，除少數(shù)房產(chǎn)(如南京西路 1576 號(hào))以外，匯通能源大多數(shù)房產(chǎn)均為舊有工業(yè)廠房，且房齡普遍較長(zhǎng)，基礎(chǔ)設(shè)施陳舊且不完善。因此，未來(lái)若不做進(jìn)一步裝修則很難滿足普通商業(yè)或辦公的需求。

截至2019年12月31日，由于上海城市規(guī)劃、老城更新和基礎(chǔ)建設(shè)等需要，政府將動(dòng)遷征收匯通能源在核心區(qū)域房產(chǎn)。如，虹口區(qū)東余杭路 907 號(hào)、中興路 297 號(hào)及中興路 315 號(hào) 3 號(hào)甲和楊浦區(qū)平?jīng)雎?583 號(hào)等處已啟動(dòng)征收或動(dòng)遷程序。

“動(dòng)遷征收，一方面動(dòng)遷補(bǔ)償可以為公司帶來(lái)一定的現(xiàn)金流，降低公司的融資成本，有利于業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和未來(lái)發(fā)展;但另一方面，上海核心區(qū)域房產(chǎn)項(xiàng)目是租金收益最高、最穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)收入來(lái)源，一旦被征收動(dòng)遷，意味著公司整體規(guī)模‘縮水’，對(duì)其自身整體盈利會(huì)存在一定影響。”業(yè)內(nèi)人士對(duì)此指出。

自2019年來(lái)，盡管經(jīng)歷了主業(yè)變化、營(yíng)收銳減等種種變故，但匯通能源均平穩(wěn)過(guò)渡。當(dāng)下，借助大股東資源及自身優(yōu)勢(shì)，匯通能源能否成功轉(zhuǎn)型，迎來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)?能否在競(jìng)爭(zhēng)激烈的紅海地產(chǎn)江湖闖出一條新路?無(wú)疑都需要時(shí)間來(lái)驗(yàn)證。(企業(yè)透明度報(bào)告出品)