日前，中國(guó)山東高速金融(00412.HK)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)期2019年度集團(tuán)將錄得虧損較截至2018年12月31日止九個(gè)月的經(jīng)審核虧損大幅增加。同時(shí)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者注意到，公司最為主要的主營(yíng)業(yè)務(wù)融資租賃近兩年都出現(xiàn)了虧損。

對(duì)于未來(lái)會(huì)采取何種措施拉動(dòng)盈利能力，中國(guó)山東高速金融相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示，具體措施暫不便回應(yīng)，但未來(lái)會(huì)與大股東方山東高速集團(tuán)(以下簡(jiǎn)稱“山高集團(tuán)”)進(jìn)一步探討雙方的合作，體現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)。

減值數(shù)額進(jìn)一步擴(kuò)大

中國(guó)山東高速金融在此次公告中披露了有關(guān)堅(jiān)瑞沃能(300116.SZ)重組計(jì)劃，堅(jiān)瑞沃能已根據(jù)西安市中級(jí)人民法院于2019年9月30日之裁決進(jìn)行清盤(pán)重組程序。為了確保堅(jiān)瑞重組計(jì)劃順利執(zhí)行，堅(jiān)瑞沃能已就山高國(guó)際租賃于堅(jiān)瑞融資租賃協(xié)議項(xiàng)下之申索連同若干相關(guān)估值費(fèi)用及訴訟費(fèi)用合共人民幣3.68億元制定山高調(diào)整及賠償計(jì)劃。

同時(shí)，公司已于2019年6月30日就陜西堅(jiān)瑞融資租賃安排做出了0.6億元的減值。而根據(jù)此次調(diào)整和賠償計(jì)劃，逾期公司將無(wú)法收回相關(guān)申索款項(xiàng)的大部分金額。就此，集團(tuán)將對(duì)截至2019年12月31日止的相關(guān)款項(xiàng)作進(jìn)一步減值。

記者了解到，中國(guó)山東高速金融于2018年1月26日與堅(jiān)瑞沃能之全資附屬公司沃特瑪電池簽訂了融資租賃協(xié)議。不過(guò)堅(jiān)瑞沃能在2017年年末顯現(xiàn)債務(wù)危機(jī)，雖然直至2018年4月正式發(fā)布公告稱公司整體債務(wù)221.38億元。但2017年年報(bào)也顯示了凈利潤(rùn)-36.84億元等基本信息。這些信息中國(guó)山東高速金融在簽訂協(xié)議時(shí)是否有進(jìn)行參考?公司在進(jìn)行融資租賃時(shí)，一般看重哪些方面?

對(duì)此，中國(guó)山東高速金融相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，借貸方的財(cái)務(wù)能力、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、回報(bào)率都會(huì)在前期的合作評(píng)估中納入?yún)⒖家亍６瘓F(tuán)在進(jìn)行融資租賃交易前，主要以風(fēng)險(xiǎn)及收益為主要考慮點(diǎn)。對(duì)于任何行業(yè)或項(xiàng)目，集團(tuán)都會(huì)作考慮。另外，山高集團(tuán)擁有具規(guī)模及高效益的創(chuàng)新金融產(chǎn)業(yè)，以及資源及渠道優(yōu)勢(shì)。集團(tuán)將積極與山高集團(tuán)探討雙方進(jìn)一步業(yè)務(wù)合作，體現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)。

此次公告還顯示，根據(jù)集團(tuán)對(duì)截至2019年度未經(jīng)審核綜合管理賬目的初步評(píng)估，預(yù)期于截至2019年12月31日止年度，集團(tuán)將取得虧損較截至2018年12月31日止9個(gè)月的經(jīng)審核虧損大幅增加。其主要原因除了上述的堅(jiān)瑞沃能重組事宜外，還于年內(nèi)其中一項(xiàng)金融資產(chǎn)的公平值取得重大虧損及相關(guān)資產(chǎn)于年內(nèi)重大減值撥備，唯須待審閱、確認(rèn)及審核后，方可作實(shí)。

港股上市主體的中國(guó)山東高速金融，原名中國(guó)新金融，在2016年9月山高集團(tuán)以16.21億元收購(gòu)其28.45%股權(quán)，成為第一大股東。由此，2017年的上市主體營(yíng)業(yè)額較2016年同比增長(zhǎng)99.5%。年內(nèi)盈利受公平值收益影響達(dá)到1.59億港元。

然而好景不長(zhǎng)，中國(guó)山東高速金融2018年年報(bào)顯示，公司虧損達(dá)6.91億港元;2019年中報(bào)顯示，公司半年虧損達(dá)16.09億港元，虧損原因都涉及股票市場(chǎng)波動(dòng)以及金融資產(chǎn)重大減值撥備。其中，融資租賃業(yè)務(wù)在2018年虧損4.65億港元，虧損主要受到減值和商譽(yù)減值影響。2019年上半年虧損1.39億港元，虧損減少的原因在于業(yè)務(wù)的拓展使得收入大幅增加所致。

有某融資租賃公司負(fù)責(zé)人告訴記者，2018年受到整體市場(chǎng)環(huán)境的影響，整個(gè)行業(yè)中的企業(yè)生存發(fā)展一方面存在較大系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，另一方面業(yè)務(wù)拓展的融資渠道受限制，整體經(jīng)營(yíng)是較為困難的。但目前情況有所緩解，相信整個(gè)行業(yè)會(huì)逐漸向好。

除了融資租賃外，記者還注意到，公司主要業(yè)務(wù)之一的金融科技板塊包括“山東高速金服”。據(jù)記者了解，該P(yáng)2P平臺(tái)所在的深圳市目前對(duì)轄內(nèi)平臺(tái)以引導(dǎo)清退為主。通過(guò)山東高速金服的官網(wǎng)可以看到，目前所有的投資項(xiàng)目都處于滿額狀態(tài)，無(wú)法新增投資。2020年1月的運(yùn)營(yíng)報(bào)告顯示，目前平臺(tái)的借貸余額為1.93億元人民幣。當(dāng)前的出借人數(shù)量1494人，借款人數(shù)量442人。

鑒于山東高速金服目前仍有出借人和借款人，但又沒(méi)有可供投資的項(xiàng)目。目前平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)是怎樣的情況? 是否有清退的意愿?對(duì)此，上述負(fù)責(zé)人表示，目前平臺(tái)仍在健康運(yùn)營(yíng)。

大股東旗下支付欲上市

事實(shí)上，中國(guó)山東高速金融是為山高集團(tuán)境外業(yè)務(wù)的投資平臺(tái)，其在境內(nèi)還控股了威海市商業(yè)銀行、泰山財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn);設(shè)立境內(nèi)投資平臺(tái)山東高速投資控股有限公司，主要業(yè)務(wù)為私募基金和融資租賃;設(shè)立信聯(lián)支付公司。

記者對(duì)比多家主營(yíng)高速路橋的上市企業(yè)發(fā)現(xiàn)，不少企業(yè)也都有金融板塊如下設(shè)融資租賃公司、入股信托或保險(xiǎn)公司，也有企業(yè)設(shè)立了小貸公司等等。但山東高速布局的金融版圖較大部分同業(yè)更廣，金融資產(chǎn)占比也更多。

那么，主營(yíng)高速路橋的企業(yè)做金融業(yè)務(wù)的考慮是什么? 在聯(lián)合信用評(píng)級(jí)有限公司發(fā)布的《2017年中國(guó)高速公路行業(yè)研究報(bào)告》中就表示，高速公路企業(yè)發(fā)展方面我國(guó)高速公路的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)有時(shí)間限制，而路產(chǎn)多為20世紀(jì)90年代或21世紀(jì)初投入使用，平均使用年限達(dá)15年，目前剩余收費(fèi)年限正從相對(duì)充裕轉(zhuǎn)為逐步緊張，其對(duì)高速公路企業(yè)發(fā)展的限制作用將越來(lái)越明顯，即使獲得一定的期限延長(zhǎng)，也遲早要面對(duì)到期的困境，高速公路企業(yè)主要依靠通行費(fèi)的發(fā)展模式受到一定制約。

為應(yīng)對(duì)這一問(wèn)題，結(jié)合目前高速公路公司大股東多為地方國(guó)資委或背景強(qiáng)大、實(shí)力雄厚的大公司。充沛的資金加之政府背景為多元化經(jīng)營(yíng)鋪平了道路，于是不少高速公路企業(yè)涉足金融、房地產(chǎn)等領(lǐng)域，多元化經(jīng)營(yíng)或?yàn)楦咚俟菲髽I(yè)打開(kāi)新的發(fā)展空間。

值得注意的是，山高集團(tuán)的

主營(yíng)業(yè)務(wù)性質(zhì)與近來(lái)火熱的ETC業(yè)務(wù)有著天然的契合。目前，集團(tuán)旗下的信聯(lián)支付是全國(guó)唯一一家同時(shí)具備高速ETC發(fā)卡和第三方支付功能的機(jī)構(gòu)。

同時(shí)具備兩種業(yè)務(wù)將會(huì)帶來(lái)怎樣的好處? 對(duì)此蘇寧金融研究院高級(jí)研究員黃大智向記者表示，對(duì)于ETC業(yè)務(wù)而言，發(fā)卡后需要對(duì)接支付方式，一種操作是直接與銀行對(duì)接，另一種是與第三方支付公司對(duì)接，通常后者因?yàn)橐呀?jīng)接入了多家銀行更為便捷，但需要支付一筆手續(xù)費(fèi)用。而發(fā)卡與支付一體后，對(duì)接與溝通協(xié)同的成本就可以降低。

同時(shí)，股東方主營(yíng)高速路橋?yàn)镋TC業(yè)務(wù)帶來(lái)優(yōu)勢(shì)，首先信聯(lián)支付可以直接對(duì)接股東輻射范圍內(nèi)的ETC業(yè)務(wù);其次，股東方可以提供其積累的信用信息，以便提供ETC增值服務(wù)比如運(yùn)費(fèi)融資等。不過(guò)，在股東輻射范圍外，由于互聯(lián)網(wǎng)系的支付公司導(dǎo)流規(guī)模大，對(duì)比其他支付公司在ETC業(yè)務(wù)方面還是競(jìng)爭(zhēng)力更大。

那么，依托近來(lái)ETC的政策密集出臺(tái)，信聯(lián)支付是否也在大力發(fā)展ETC業(yè)務(wù)，目前的成果如何?

對(duì)此，記者從信聯(lián)支付官方信息中了解到，信聯(lián)支付2019年進(jìn)行了ETC推廣與混改工作，拓展了ETC應(yīng)用場(chǎng)景，業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅速，新增發(fā)行ETC1300萬(wàn)臺(tái)。營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)總額均實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。同時(shí)，2020年公司指定的發(fā)展目標(biāo)為：持續(xù)打造ETC生態(tài)圈，確保實(shí)現(xiàn)H股上市。