繼對中國半導體產(chǎn)業(yè)實施打壓之后，美國政府正將打壓目標瞄準航空發(fā)動機領域。據(jù)報道，特朗普政府考慮阻止通用電氣公司向中國出口LEAP-1C航空發(fā)動機。資料顯示，這款發(fā)動機按照計劃將裝配到中國自主研發(fā)的大型客機C919上。

在這種“突襲”施壓下，A股軍工板塊表現(xiàn)異常頑強。2月17日開盤后，以航空發(fā)動機產(chǎn)業(yè)鏈為代表的大飛機板塊迅速拉升。其中，航發(fā)動力、航發(fā)控制等公司迅速封板，船舶制造等軍工細分領域也受到資金追捧。

C919交付恐將延后

最近的消息顯示，去年12月27日，隨著106架機順利完成首次飛行任務，C919的6架試飛飛機已全部投入試飛工作，項目正式進入“6機4地”大強度試飛階段。中國商飛表示，C919的各項驗證試驗全面鋪開，各項生產(chǎn)工作也同步開展。

值得一提的是，C919雖然是由中國自主研發(fā)，但從供應鏈來看，卻是全球協(xié)作的結(jié)果。證券時報·e公司記者了解到，在機身、發(fā)動機等重要系統(tǒng)環(huán)節(jié)，國外合作單位起著舉足輕重的作用。除了發(fā)動機由CFM公司提供以外，C919的航電、飛控系統(tǒng)也有眾多美國供應商的身影。

航空發(fā)動機素有“現(xiàn)代工業(yè)皇冠上的明珠”之稱。對于美國的斷供，一位受訪上市公司人士向證券時報·e公司記者表示，這是預料之中的。至于對國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈的影響，另一位受訪人士認為，目前主要還是心理影響，“如果C919停滯，前期投入的研制費和成本就會化為烏有，對中美而言是兩敗俱傷。”

在該人士看來，美國斷供的計劃可能不會真正落地，他也強調(diào)，國內(nèi)正在同步研制C919的備用發(fā)動機型號。據(jù)悉，由中國航發(fā)集團研制的CJ-1000AX正是為C919量身定制的國產(chǎn)發(fā)動機，目前已完成首臺整機裝配及整機“點火”等試驗流程。

按照計劃，CJ-1000AX計劃在2022~2025年取得適航認證。但值得注意的是，C919按計劃將在2021年取得適航認證并交付首批客戶，且已經(jīng)獲得了國內(nèi)外客戶上千架的訂單;按照上述時間節(jié)點，C919恐怕很難在交付初期用上國產(chǎn)發(fā)動機。

那么，除了LEAP-1C以外，C919是否還有其他可選的發(fā)動機型號顯得至關重要。目前，全球三大民用航空發(fā)動機的供應商分別是美國的通用、普惠，以及英國的羅羅公司。“如果(禁令)延伸到羅羅公司，(C919的交付日期)肯定會延后。”一位上市公司人士向記者說道。

東興證券軍工行業(yè)首席研究員陸洲向證券時報·e公司記者表達了相似的觀點。他認為，由于CJ-1000AX預計于2025年投入運營，LEAP-1C是目前C919發(fā)動機的唯一動力引擎，一旦CFM公司禁止向中國交付C919發(fā)動機，C919首次交付客戶的日期或?qū)⒀舆t。

當然，航空發(fā)動機“斷供”的進展還有待觀察。航空問題專家王亞男向證券時報·e公司記者表示，通用電氣以及美國的一些政要對于禁售持反對意見，是否禁止向出口也還沒有做出最終決定。據(jù)悉，美國將在20日舉行跨部門會議，商討是否拒絕對“CFM國際”發(fā)放針對中國的出口許可。

“CFM公司的發(fā)動機產(chǎn)品本來是美國和法國聯(lián)合研發(fā)的國際合作產(chǎn)物，目前已經(jīng)應用在世界各地。如果美國不再參與中國大飛機領域的項目，意味著封鎖只會讓美國技術(shù)企業(yè)遠離中國市場，美國企業(yè)的損失會很大。”王亞南說道。

自主可控迫在眉睫

C919采取全球協(xié)作的模式生產(chǎn)，除了部分海外供應商，國內(nèi)供應商里不乏A股上市公司。美國潛在的斷供計劃不僅會對C919的交付進程產(chǎn)生影響，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈是否會受到?jīng)_擊也備受關注。不過，軍工板塊在2月17日開盤后迅速拉升，以航空發(fā)動機產(chǎn)業(yè)鏈為代表的大飛機板塊領漲，船舶制造等軍工細分領域也紛紛跟漲。

多家上市公司人士均向證券時報·e公司記者表示，此次軍工板塊的上漲是受到美國斷供航發(fā)事件的影響。一家上市公司人士表示，美國對中國遏制的產(chǎn)業(yè)很多，想要突破封鎖必須自己一步一步走，就發(fā)動機而言，軍用、民用航發(fā)都在研制。

記者注意到，自2015年以后，軍工板塊已經(jīng)持續(xù)下跌數(shù)年，并沒有走出新一輪的行情。背后的原因很多，軍工板塊估值偏高、軍工上市公司造血能力不強都是重要因素，航發(fā)斷供事件是否會成為軍工板塊新一輪行情的引擎?zhèn)涫荜P注。

在接受記者采訪時，多名分析師均強調(diào)了軍工板塊估值處在歷史低位的因素，同時，自主可控也有可能成為板塊上漲的催化劑。

國盛證券軍工行業(yè)首席分析師余平向證券時報·e公司記者表示，對標半導體產(chǎn)業(yè)發(fā)展，航空發(fā)動機的自主可控已刻不容緩。這是因為，從產(chǎn)業(yè)地位來看，航空發(fā)動機同樣是國家安全和大國地位的重要戰(zhàn)略保障;市場規(guī)模方面，未來十年，全球民用航空發(fā)動機將達到5000億美元;產(chǎn)業(yè)資金投入方面，2017年啟動的國家級兩機專項計劃預計投入達到3000億元以上。

“在美國對我國航空發(fā)動機可能禁運的背景下，未來的兩機可類比前幾年的半導體產(chǎn)業(yè)，迎來重大戰(zhàn)略發(fā)展機遇，核心技術(shù)自主可控刻不容緩。”余平表示。

陸洲則談到，國產(chǎn)替代、自主可控在軍工領域主要體現(xiàn)在兩個維度，即軍工信息化及大飛機產(chǎn)業(yè)。“美國企業(yè)在衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)為代表的空天信息產(chǎn)業(yè)已經(jīng)開始力爭搶占先機，本次航發(fā)禁運再次說明不能一廂情愿地相信‘造不如買、買不如租’，大飛機研制必將備受重視。”

王亞男表示，在飛機工業(yè)領域中，中國民用航空動力技術(shù)自主研發(fā)和國產(chǎn)替代的腳步會越來越快。“這種困難不會讓中國放棄國產(chǎn)大飛機項目，中國會重新考慮動力選型問題，一方面會重新考慮國際合作的對象，另一方面會加速發(fā)展本國民用航空動力技術(shù)。”

一家航空發(fā)動機產(chǎn)業(yè)鏈上市公司董秘在接受證券時報·e公司記者采訪時表示，中國國產(chǎn)發(fā)動機CJ-1000AX項目一直在推進過程中，目前還處于試驗階段，本次事件對我國航空發(fā)動機核心技術(shù)的研發(fā)將產(chǎn)生積極促進作用。