高調宣布轉讓醫(yī)療資產(chǎn)并在兩年內(nèi)退出醫(yī)療服務行業(yè)，15天后又火速宣布終止股權轉讓交易并繼續(xù)持有全部醫(yī)療資產(chǎn)，常寶股份這一“悔棋”的舉動引發(fā)市場多方關注。

有多位市場專業(yè)人士在接受《證券日報》記者采訪時表示，醫(yī)療產(chǎn)業(yè)是公司的主業(yè)之一，董事會作出退出醫(yī)療行業(yè)這一決定，可以理解為這是一個戰(zhàn)略調整。在戰(zhàn)略調整這個問題上，董事會短時間作出退和不退兩項重大決定，內(nèi)部決策顯得很草率。

內(nèi)部決策被指草率

記者注意到，公司原有主業(yè)為石油天然氣用管、電站鍋爐管和機械管等專用鋼管的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2016年8月份，公司開始籌劃購買醫(yī)療服務資產(chǎn)，歷時一年多，2017年11月份，公司發(fā)行股份購買醫(yī)院資產(chǎn)新增股份在深交所上市，公司成為以能源管材生產(chǎn)銷售和醫(yī)療服務并舉發(fā)展的雙主業(yè)上市公司。

2018年11月28日晚間，常寶股份對外公告稱，公司擬將持有的宿遷市洋河人民醫(yī)院有限公司(以下簡稱“洋河醫(yī)院”)90%股權出售給關聯(lián)方上海嘉采醫(yī)療投資管理有限公司，并且擬通過將現(xiàn)持有的醫(yī)療機構股權全部對外轉讓等方式，逐步退出醫(yī)療服務行業(yè)。

15天后，公司在《關于終止公司資產(chǎn)意向出售暨關聯(lián)交易的公告》中表示，鑒于交易雙方對交易條件未達成全面一致等原因，經(jīng)交易雙方協(xié)商決定終止本次洋河醫(yī)院資產(chǎn)意向出售暨關聯(lián)交易的相關事項，公司將繼續(xù)持有洋河人民醫(yī)院90%股權。同時，公司將繼續(xù)持有前次發(fā)行股份購買的其它醫(yī)療資產(chǎn)。

對于常寶股份“悔棋”這一舉動，有不具名資深會計師表示，由于交易雙方對交易條件未達成全面一致等原因終止交易，屬于正?，F(xiàn)象。不過，公司將繼續(xù)持有前次發(fā)行股份購買的其它醫(yī)療資產(chǎn)，這屬于公司戰(zhàn)略變更。

記者注意到，對于退出醫(yī)療服務行業(yè)一事，公司也在公告中多次提及是基于公司發(fā)展戰(zhàn)略做出的決定。在《關于公司退出醫(yī)療服務行業(yè)的公告》中，公司表示“對于退出醫(yī)療服務行業(yè)事項，董事會表示，綜合考慮公司發(fā)展戰(zhàn)略，根據(jù)公司當前實際經(jīng)營情況，董事會同意公司退出醫(yī)療服務行業(yè)。”同樣公司在監(jiān)事會相關決議及獨立董事發(fā)表的意見公告中，公司仍強調退出醫(yī)療服務行業(yè)是基于公司發(fā)展戰(zhàn)略，根據(jù)公司當前經(jīng)營實際做出的審慎決策。

“既然是戰(zhàn)略變更，董事會扭頭就說這個戰(zhàn)略不調整了，內(nèi)部控制顯得太兒戲。”在該會計師看來，僅隔15天，公司戰(zhàn)略發(fā)生重大改變，董事會的決策有點草率，而且對于公司戰(zhàn)略決策變更的緣由，公司也未在公告中予以明確說明。

信披疑存誤導之嫌

常寶股份這一戰(zhàn)略調整不僅引發(fā)了監(jiān)管部門的關注，還有投資者借助互動平臺就公司退出醫(yī)療服務行業(yè)和終止醫(yī)療資產(chǎn)轉讓一事提出了自己的疑問。

11月29日，有投資者在互動平臺上詢問公司為何退出醫(yī)療行業(yè)，對于公司提出的退出理由，該投資者認為“并不充分”。另有投資者詢問公司終止出售醫(yī)療服務資產(chǎn)，對公司業(yè)績的影響。

記者注意到，在兩次提問之間，有投資者曾在12月4日提出建議“公司增發(fā)的資金購買了醫(yī)療資產(chǎn)，現(xiàn)在按不低于原價出售醫(yī)療資產(chǎn)變現(xiàn)的資金，是否可以用來回購注銷增加的股本。”12月5日，公司方面回復表示“根據(jù)公司初步安排，公司出售醫(yī)療資產(chǎn)所獲資金主要將用于公司能源管材業(yè)務領域的新建項目，研發(fā)投入和市場拓展等方面，以強化核心競爭力，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構和財務結構。”這樣一條回復距離公司董事會作出終止股權轉讓交易這一決定僅間隔8天。

上海明倫律師事務所王智斌律師在接受《證券日報》記者采訪時表示，公司對外宣布退出醫(yī)療服務行業(yè)一事涉及主營業(yè)務的變化，屬于戰(zhàn)略轉型層面的事。嚴格意義上來說，此前公司在收購相關醫(yī)療資產(chǎn)時，有著相應的業(yè)績承諾，其背后隱含的是這部分資產(chǎn)在承諾期內(nèi)不能夠解除的法律意義。

對于公司前后改變主營業(yè)務的相關陳述，在王智斌看來，前后邏輯關系上存在著矛盾，有誤導投資者之嫌。“當初購買這部分醫(yī)療資產(chǎn)的時候，公司是怎么說的，現(xiàn)在為何又決定要退出，既然決定退出了，為何又宣布終止交易，難道之前陳述的退出理由又不成立了?”

記者查閱公告了解到，在2017年收購醫(yī)療資產(chǎn)之初，公司方面強調，醫(yī)療機構具有經(jīng)營較為穩(wěn)定、抗周期性強、現(xiàn)金流良好等優(yōu)點，將有利于上市公司構建周期波動風險較低且具有廣闊前景的業(yè)務組合。從長期看來，通過交易上市公司獲得了盈利能力穩(wěn)定的醫(yī)院資產(chǎn)，有效在原有基礎上拓寬盈利來源，熨平業(yè)績周期性波動，增強公司本身可持續(xù)盈利的能力。

而在宣布退出時，公司一方面強調醫(yī)療服務板塊作為當前另一主業(yè)，后續(xù)進一步發(fā)展需要投入人才、資金及經(jīng)營管理等方面資源的難處，及醫(yī)療服務行業(yè)也較易受行業(yè)政策的影響，公司應對方面也存在不確定性;另一方面強調相較醫(yī)療服務行業(yè)，公司投入發(fā)展能源管材板塊，更具有管控經(jīng)驗和發(fā)展優(yōu)勢。

兩年時間里，公司緣何對于相同的醫(yī)療資產(chǎn)分別作出兩種不同的市場預期?記者多次致電常寶股份詢問上述事項，公司公開電話始終處于無人接聽狀態(tài)。