11月23日，安心財(cái)險(xiǎn)發(fā)布公告，基于公司2018年發(fā)展戰(zhàn)略，經(jīng)向原股東詢問增資意向，股東中誠(chéng)信投資集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“中誠(chéng)信投資”)擬增資2.85億元，其他股東放棄本次增資的同比例認(rèn)購(gòu)權(quán)，注冊(cè)資本金將由10億元變更為12.85億元。

這意味著，如果獲批，中誠(chéng)信投資將成為安心財(cái)險(xiǎn)第一大股東，持股比例由14%上升為33.074%。而在2017年，中誠(chéng)信投資曾兩度欲轉(zhuǎn)讓股權(quán)，只因未獲批作罷。

面對(duì)中誠(chéng)信投資進(jìn)退的變動(dòng)，安心財(cái)險(xiǎn)回復(fù)時(shí)代周報(bào)記者稱：“股權(quán)變更是股東出于自身的發(fā)展規(guī)劃考慮，系股東自主的戰(zhàn)略調(diào)整，安心充分理解和尊重股東所做決定。任何股權(quán)變更相關(guān)事宜，公司嚴(yán)格按照公司法和銀保監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定和要求正常開展。”

中誠(chéng)信實(shí)控人毛振華則在電話中告訴時(shí)代周報(bào)記者，由退轉(zhuǎn)進(jìn)“很正常”，他表示：“第一，看市場(chǎng)怎么樣;第二，看資金充足情況、有無(wú)其他安排，時(shí)間不一樣選擇也會(huì)不一樣。此外，還有股東結(jié)構(gòu)的變化情況。”至于更多細(xì)節(jié)，毛振華稱，目前增資事項(xiàng)還未獲批，不方便討論。

由退轉(zhuǎn)進(jìn)

安心財(cái)險(xiǎn)成立于2015年底，是經(jīng)保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立的國(guó)內(nèi)四家專業(yè)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司之一，注冊(cè)資本10億元人民幣。

成立之初，安心財(cái)險(xiǎn)有七家股東，持股比例較為均勻，股權(quán)分散。其中，持股15%的北京璽萌置業(yè)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“璽萌置業(yè)”)是最大股東，實(shí)際控制人劉艷國(guó)，母公司璽萌資產(chǎn)控股有限公司，業(yè)務(wù)涉及房地產(chǎn)投資、健康產(chǎn)業(yè)投資、股權(quán)投資等。

官網(wǎng)資料顯示，璽萌資產(chǎn)控股在運(yùn)作房地產(chǎn)項(xiàng)目的同時(shí)，也大力開拓資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)。比如2007年12月，璽萌作為第一大股東投資的太平洋證券成功上市，繼而又先后投資格林期貨、北京農(nóng)商行、北京市中金小額貸款股份有限公司，在金融領(lǐng)域涉足證券、期貨、銀行、小額貸款等領(lǐng)域。

北京洪海明珠軟件科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱“洪海明珠”)和北京通宇世紀(jì)科技有限公司并列為第二大股東，各持股14.5%;另外四家企業(yè)中誠(chéng)信投資、遼寧銀珠化紡集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“銀珠化紡”)、北京翰海軒文化傳播有限公司、北京眾邦盛通計(jì)算機(jī)系統(tǒng)集成有限公司，各持有14%的股份。

其中較為知名的是中誠(chéng)信投資，其實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)毛振華是中誠(chéng)信集團(tuán)創(chuàng)始人、中誠(chéng)信國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家和中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)。

各股東方原本沒有關(guān)聯(lián)關(guān)系，直到2018年第三季度償付能力報(bào)告顯示，洪海明珠股東劉艷國(guó)(持有20.69%的股權(quán))同時(shí)持有璽萌置業(yè)54.88%的股權(quán)。時(shí)代周報(bào)記者查詢國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)得知，璽萌置業(yè)實(shí)控人劉艷國(guó)在今年5月8日向洪海明珠認(rèn)繳了3010.15萬(wàn)元，由此持有洪海明珠20.69%的股份。

倘若此次增資獲批，安心財(cái)險(xiǎn)將打破股比均衡，中誠(chéng)信投資成為第一大股東，持股比例增加至33.074%，剛好不超過監(jiān)管要求的保險(xiǎn)公司單一股東持股比例1/3的上限，其他股東持股比例則降至不超過12%。

不過，2017年，中誠(chéng)信投資曾兩度欲轉(zhuǎn)讓股權(quán)，只是最終因未獲批準(zhǔn)作罷，并因原價(jià)轉(zhuǎn)讓、高管入股、擬轉(zhuǎn)讓股東間關(guān)聯(lián)關(guān)系令股權(quán)關(guān)系倍感復(fù)雜。

中誠(chéng)信投資第一次擬退出是在2016年底，中誠(chéng)信投資和銀珠化紡擬以原價(jià)轉(zhuǎn)讓所持股份、退出股東行列，受讓方為北京群勝科技有限公司等6家公司。

第二次是在2017年12月底，安心財(cái)險(xiǎn)發(fā)布公告，璽萌置業(yè)和銀珠化紡將分別出資5000萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)中誠(chéng)信投資手中5%的股權(quán)，合計(jì)認(rèn)購(gòu)10%。

值得注意的是，泰康保險(xiǎn)集團(tuán)董事長(zhǎng)兼CEO陳東升是中誠(chéng)信投資副董事長(zhǎng)，他實(shí)際控制的嘉德投資在中誠(chéng)信投資持股5%。毛振華與陳東升為武漢大學(xué)同班同學(xué)，素來(lái)交好。

在被問及陳東升對(duì)安心財(cái)險(xiǎn)的作用時(shí)，毛振華向時(shí)代周報(bào)記者解釋：“他的股份很少，沒有什么影響，而且他有自己的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司泰康在線。”但對(duì)于陳東升是否會(huì)給出建議，毛振華表示“不方便透露討論的情況”。

注資迫在眉睫

安心財(cái)險(xiǎn)書面回復(fù)時(shí)代周報(bào)記者稱，此次增資的原因，“主要是出于公司長(zhǎng)期戰(zhàn)略發(fā)展考慮，滿足公司業(yè)務(wù)高速發(fā)展對(duì)償付能力資本的要求，為未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展提高充足的資本金支撐”。

數(shù)據(jù)顯示，安心財(cái)險(xiǎn)2016年末核心和綜合償付能力充足率均為1574.39%，到了2017年末，這一數(shù)據(jù)降低至369.95%。2018年第一季度末再跌至317.21%，第二季度末減少近四成至195.10%，第三季度末繼續(xù)降低近三成至139.78%。

根據(jù)2017年保監(jiān)會(huì)公布的《保險(xiǎn)公司償付能力管理規(guī)定(征求意見稿)》，核心償付能力充足率低于60%或綜合償付能力低于120%等償付能力風(fēng)險(xiǎn)較大的保險(xiǎn)公司，要被列入重點(diǎn)核查對(duì)象。

2018年1–9月，安心財(cái)險(xiǎn)獲得原保險(xiǎn)保費(fèi)收入12.11億元，同比增長(zhǎng)了229.07%，在四家互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司增速最快。不過，2018年第三季度凈現(xiàn)金流為-0.76億元，存在一定的壓力;且2018年累計(jì)凈利潤(rùn)虧損2.48億元，比2017年前三季度虧損2.13億元有所擴(kuò)大。

對(duì)于虧損原因，安心財(cái)險(xiǎn)回復(fù)時(shí)代周報(bào)記者表示：“虧損的主因，與互聯(lián)網(wǎng)險(xiǎn)企成立時(shí)間較短有著很大關(guān)聯(lián)，同時(shí)也是多重因素作用的結(jié)果。一是作為總部型的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司，前期投入成本高;二是天然的互聯(lián)網(wǎng)基因要求在保險(xiǎn)科技應(yīng)用實(shí)踐方面有所投入;三是保費(fèi)規(guī)模相對(duì)較低，不足以攤薄成本;四是會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下新開業(yè)的保險(xiǎn)公司當(dāng)期計(jì)提準(zhǔn)備金較大。”

為此，安心財(cái)險(xiǎn)稱有兩個(gè)策略可以渡過虧損周期，一是持續(xù)發(fā)力安心健康險(xiǎn)。年報(bào)顯示，健康險(xiǎn)保費(fèi)收入由2016年的343.91萬(wàn)元增長(zhǎng)超過25倍到2017年的9117.55萬(wàn)元，承保利潤(rùn)也由虧損163.58萬(wàn)元擴(kuò)大近45倍至虧損7321.11萬(wàn)元。

二是車險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)范圍已獲批擴(kuò)大，落地后車險(xiǎn)優(yōu)勢(shì)會(huì)逐步顯現(xiàn)。2016年9月，安心財(cái)險(xiǎn)獲批增加車險(xiǎn)，2017年車險(xiǎn)已是安心財(cái)險(xiǎn)第一大險(xiǎn)種，保費(fèi)收入2.71億元，貢獻(xiàn)了2017年保費(fèi)收入的1/3;承保利潤(rùn)-1.25億元，是2017年凈虧損的近一半。安心財(cái)險(xiǎn)預(yù)計(jì)2019年車險(xiǎn)會(huì)被允許在全國(guó)范圍內(nèi)開放經(jīng)營(yíng)。

從前五大險(xiǎn)種來(lái)看，保證險(xiǎn)表現(xiàn)較為突出，保費(fèi)收入由2016年的1051.95萬(wàn)元，增長(zhǎng)至2017年的2.02億元;承保利潤(rùn)呈現(xiàn)出減虧的態(tài)勢(shì)，由2016年虧損396.14萬(wàn)元，到2017年虧損145.15萬(wàn)元。

2017年，安心財(cái)險(xiǎn)收到兩份監(jiān)管函和一份行政處罰通知書，暴露了其公司治理存在的問題。今年，安心財(cái)險(xiǎn)收到兩份產(chǎn)品銷售方面的監(jiān)管函，一是產(chǎn)品存在條款表述不嚴(yán)謹(jǐn)、條款要素不完備、產(chǎn)品屬性分類不當(dāng)、險(xiǎn)種歸屬不當(dāng)?shù)葐栴};二是在京東金融互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)銷售的“安享一生癌癥醫(yī)療險(xiǎn)”產(chǎn)品，存在客服答復(fù)與保險(xiǎn)條款規(guī)定、網(wǎng)頁(yè)宣傳內(nèi)容不一致的情況。

2018年上半年，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)消費(fèi)投訴數(shù)據(jù)顯示，安心財(cái)險(xiǎn)合同糾紛投訴量639件，排名第12，猛增2030%，絕對(duì)數(shù)值在四家互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司中排第三名，增速列第一位;理賠糾紛投訴量557件，為四家互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司之最。