生豬產(chǎn)業(yè)鏈公司緣何大賺？

截至1月26日，已披露2020年業(yè)績預告的生豬產(chǎn)業(yè)鏈相關上市公司均實現(xiàn)盈利。專家指出，2020年豬價持續(xù)處于高位，生豬產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)賺得盆滿缽滿。在本輪豬周期下行拐點基本確立的情況下，企業(yè)要早做準備，不斷降低養(yǎng)殖成本，抵御行業(yè)低谷期的到來。

頭部公司業(yè)績亮眼

目前已發(fā)布2020年業(yè)績預告的生豬養(yǎng)殖企業(yè)凈利潤均實現(xiàn)同比增長，牧原股份和天邦股份兩家頭部公司最為亮眼。

牧原股份預計2020年度歸母凈利潤為270億-290億元，同比增長341.58%-374.29%;扣非凈利潤至少為300億元，同比增長387.18%。

天邦股份業(yè)績增速超過30倍。公司預計2020年度實現(xiàn)歸母凈利潤31.5億-33億元，同比增長3037.37%-3186.77%;預計扣非凈利潤為31.5億-33億元，同比增長101673.77%-106520.14%。

此外，羅牛山預計2020年實現(xiàn)凈利潤8800萬元-1.02億元，同比增長192.96%-239.57%。唐人神預計實現(xiàn)凈利潤9億元-11億元，同比增長344.76%-443.60%。

生豬上游企業(yè)業(yè)績同樣表現(xiàn)不俗。在動物疫苗類公司中，瑞普生物預計凈賺3.8億-4.1億元，同比增長95.51%-110.95%;回盛生物預計凈利潤為1.44億-1.58億元，同比增長110%-130%;普萊柯預計凈利潤為2億-2.2億元，同比增長83.07%-101.38%。

下游肉制品加工企業(yè)龍大肉食和金字火腿也賺得盆滿缽滿。龍大肉食預計歸母凈利潤為9億-10億元，同比增長273.64%-315.16%。金字火腿預計2020年實現(xiàn)凈利潤6000萬元-8000萬元，同比增長78.86%-138.48%。如若不考慮對剩余債權計提減值，公司扣非凈利潤達到1.1億-1.3億元，同比增長507.30%-617.71%。

受益豬價持續(xù)走高

對于業(yè)績大漲的原因，上述企業(yè)普遍表示受益于豬肉價格持續(xù)走高。“2020年生豬銷售量與生豬價格同比大幅增長是公司經(jīng)營業(yè)績大幅上升的主要原因。”牧原股份表示，2020年公司銷售生豬1811.5萬頭，較上年增長76.67%。同時，受供需情況影響，生豬價格大幅上漲。

國家統(tǒng)計局1月19日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2020年生豬價格上漲55.7%;全國生豬存欄40650萬頭，比上年末增加9610萬頭，同比增長31%，恢復到2017年年末的92.1%;全國生豬出欄52704萬頭，比上年減少1715萬頭，同比下降3.2%;全國豬肉產(chǎn)量4113萬噸，比上年減少142萬噸，同比下降3.3%。

天邦股份表示，2020年生豬養(yǎng)殖產(chǎn)能仍在恢復，呈現(xiàn)供小于求的局面，生豬市場價格高位運行。公司全年實現(xiàn)生豬出欄量307.78萬頭，較上年提升了26%，多品種組合的生豬銷售每公斤均價達到51.46元，較上年提升了177%;每頭均價達到2912.52元，較上年提升了51%，生豬銷售收入90.27億元，較上年提升了92.65%。

同時，受生豬價格高位運行等因素影響，龍大肉食的養(yǎng)殖、冷凍肉和肉制品等業(yè)務盈利能力增強。

安信證券固收分析師池光勝表示，隨著生豬供給逐步恢復，本輪豬周期下行拐點基本確立，短期受節(jié)假日影響豬價預計將有所企穩(wěn)。在行業(yè)集中度提升、健康飲食理念、能繁母豬產(chǎn)能恢復的三重驅動下，可以關注屠宰及肉制品加工行業(yè)盈利能力改善帶來的投資機會。