新年伊始，房企發(fā)債熱情高漲。中原地產研究中心數據顯示，開年至今，房企美元融資計劃已經接近100億美元。貝殼研究院報告顯示，1月4日至10日當周，房企境內外債券共發(fā)行30筆，融資(含計劃發(fā)行)金額約550.1億元，同比增長133%。

具體來看，境外發(fā)行(含計劃發(fā)行)金額約61.6億美元，同比大幅增長481%，占整體發(fā)債規(guī)模的72.5%。境內發(fā)行規(guī)模約151億元人民幣，同比下降約7%。其中，越秀地產30億美元中期票據于1月11日上市;明發(fā)集團擬發(fā)行利率為15%的8900萬美元票據;合生創(chuàng)展發(fā)行于2022年到期的4億美元新票據，利率為5.8%;華南城增加發(fā)行利率為10.75%的1.2億美元優(yōu)先票據;弘陽地產發(fā)行2025年到期、利率為7.3%的3.5億美元新票據。

中原地產首席分析師張大偉認為，當下房企融資井噴、境外融資爆發(fā)的主要原因是房企未雨綢繆，加大融資以避免可能出現的風險。目前房企融資成本較低，有利于置換此前的高利率負債。

同策研究院資深分析師肖云祥指出，從目前披露的美元債發(fā)行情況來看，碧桂園、世茂、旭輝等大中型房企在融資規(guī)模、融資期限以及融資成本上占有優(yōu)勢。

“歷年首月均為房企債券融資的高峰。”貝殼研究院高級分析師潘浩表示，2019年、2020年首月發(fā)債規(guī)模分別為1626億元與1721億元，其中2020年首月發(fā)債規(guī)模為全年峰值，因此2021年首月債市火熱符合傳統(tǒng)預期。

潘浩還表示，2021年房企融資新規(guī)與銀行金融機構的集中度管理均處于過渡期，金融監(jiān)管更趨嚴格，房企對國內金融環(huán)境預期偏緊，因而會加快新年發(fā)債節(jié)奏，搶跑債市。2021年首月發(fā)債規(guī)模大概率保持高位，境外債占比將大幅提升。

2021年房企還債壓力難減。根據貝殼研究院統(tǒng)計，2020年房企債券融資端同比大增28.7%，到期債務規(guī)模約9154億元;2021年到期債務規(guī)模(不含2021年將發(fā)行的超短期債券)預計將達12448億元，同比增長36%，歷史性突破萬億大關。中指研究院的統(tǒng)計顯示，2021年，房地產行業(yè)海外債券償還規(guī)模為4083億元，公司債券需償還規(guī)模為3744億元，債券償還總規(guī)模將達10909億元。

肖云祥表示，房企融資資源向頭部房企集中，但根據“三道紅線”政策，頭部房企反而成為重點關注對象，因此，2021年房企收縮規(guī)模、嚴格管理現金流、加大管控明股實債及分拆物業(yè)上市將是主旋律。