客戶端

長(zhǎng)江商報(bào)消息 本報(bào)記者 江楚雅

或許是因?yàn)闃I(yè)績(jī)?cè)鏊偬?，新城控股遭到上交?ldquo;質(zhì)疑”。

4月2日，新城控股集團(tuán)股份有限公司發(fā)布公告稱，收到上海證券交易所《關(guān)于對(duì)新城控股集團(tuán)股份有限公司2018年年度報(bào)告的事后審核問詢函》，主要關(guān)注公司利潤(rùn)情況、與合作方的資金往來、公司現(xiàn)金流和貨幣資金、關(guān)于公司房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)以及其他事項(xiàng)等16個(gè)問題。

長(zhǎng)江商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，過去三年，新城控股的銷售業(yè)績(jī)基本實(shí)現(xiàn)每年增長(zhǎng)一倍左右。從2015年的319億元到2017年的1264億元再到2018年的2210億元，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率均在50%以上，去年增幅甚至達(dá)到99.68%。行業(yè)“黑馬”新城控股僅用三年時(shí)間就從百億邁入千億俱樂部，成為頭部房企。

對(duì)于新城控股面臨的問詢，易居研究院研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)對(duì)長(zhǎng)江商報(bào)記者表示，遭到問詢確實(shí)會(huì)對(duì)其經(jīng)營(yíng)形成較大的壓力。尤其是資金方面的問題，很容易演變?yōu)槊舾械膯栴}。

3年銷售額增7倍躍進(jìn)行業(yè)前十

近日，新城控股披露2018年報(bào)顯示，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入541.33億元，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為104.91億元，分別同比增長(zhǎng)33.58%和74.02%。全年合同銷售額約2210.98億元，同比增長(zhǎng)74.82%，累計(jì)銷售面積1812.06萬平方米，同比增長(zhǎng)95.21%。

在克爾瑞研究、中國(guó)指數(shù)研究院、億翰、觀點(diǎn)地產(chǎn)等各項(xiàng)房企銷售榜單上，新城控股均位列第8，強(qiáng)勢(shì)躋身TOP10房企行列。

從百億到千億，再到兩千億的銷售業(yè)績(jī)，穩(wěn)健均衡的拿地策略，是新城控股實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要保證。據(jù)克而瑞發(fā)布的《2018年中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)新增貨值TOP100》報(bào)告顯示，2018年，新城控股全年新增土地貨值2899.7億元，新增土地建筑面積3451.3億元，雙雙位居行業(yè)TOP10。2018年報(bào)顯示，新城控股全年新增土地儲(chǔ)備164幅，平均每2.2天就有一幅土地收入囊中。

值得注意的是，邁入兩千億陣營(yíng)的新城控股下調(diào)了2019年的業(yè)績(jī)目標(biāo)，內(nèi)部業(yè)績(jī)目標(biāo)從3000億元下調(diào)到2700億元。

嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，目標(biāo)下調(diào)也說明其對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)交易的看空或者說謹(jǐn)慎。也說明房企在經(jīng)營(yíng)方面會(huì)趨于保守。但是目標(biāo)下調(diào)不代表業(yè)績(jī)下跌，而且近期房屋銷售行情略有好轉(zhuǎn)，其實(shí)都是有新的市場(chǎng)機(jī)會(huì)的。

上交所要求解釋投資活動(dòng)現(xiàn)金流緊張的主要原因

經(jīng)過近幾年的大規(guī)模擴(kuò)張，公司的負(fù)債總額也快速增長(zhǎng)。2015年至2018年，新城控股負(fù)債合計(jì)從539.31億元增至2793.62億元，資產(chǎn)負(fù)債率從79.54%增至84.57%。

現(xiàn)金流方面，新城控股近三年以來經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~之和均為負(fù)值，2016-2018年的金額分別為-6.10億元、-102.41億元和-161.96億元。根據(jù)上交所問詢函，公司需補(bǔ)充披露各細(xì)分房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流情況，以及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和投資活動(dòng)現(xiàn)金流緊張的主要原因。

此外，截至2018年末，新城控股的貨幣資金454.09億元，同比增長(zhǎng)106.90%，其中銀行存款占比88.10%;同時(shí)，公司長(zhǎng)期借款和短期借款合計(jì)259.39億元。上交所要求其披露在以銀行存款為主體的貨幣資金大幅增長(zhǎng)的背景下，公司利息收入由2017年的1.54億元增長(zhǎng)至2018年的1.87億元，增幅僅為21.43%的原因。

新城控股與關(guān)聯(lián)方之間的資金往來同樣引起上交所的關(guān)注。報(bào)告期內(nèi)，公司與關(guān)聯(lián)方、合作方的應(yīng)收應(yīng)付款項(xiàng)增長(zhǎng)較快且金額較大。截至2018年底，公司應(yīng)付間接控股股東新城發(fā)展控股有限公司及其子公司的計(jì)息款項(xiàng)為22.22億元，利率水平為8%，高于公司2018年度6.47%的平均融資成本;公司其他應(yīng)付款479.22億元，同比增長(zhǎng)33.50%。其中應(yīng)付關(guān)聯(lián)方款項(xiàng)和應(yīng)付少數(shù)股東款項(xiàng)占比較大;公司其他應(yīng)收款453.26億元，同比增長(zhǎng)58.93%，其中應(yīng)收關(guān)聯(lián)方款項(xiàng)、應(yīng)收少數(shù)股東款項(xiàng)和應(yīng)收房產(chǎn)合作方款項(xiàng)占比較大。

上交所要求公司從較高的借款利率、交易背后的商業(yè)實(shí)質(zhì)和必要性、資金回收風(fēng)險(xiǎn)、與交易對(duì)方的關(guān)聯(lián)關(guān)系等方面進(jìn)行補(bǔ)充披露。

受上交所問詢影響，4月3日，新城控股開盤持續(xù)走低，一度大跌超過8%，截至發(fā)稿時(shí)，跌幅有所收窄，報(bào)42.88元。