春節(jié)假期結束，雖然A股高開低走，但化工板塊卻迎來大漲，部分主要投向化工板塊的基金漲幅明顯。在板塊快速回暖行情中，春節(jié)前獲批的首批化工ETF趁勢發(fā)行，部分產品“單日售罄”，一天銷量達到20億元募集規(guī)模上限。

多家公募機構和行業(yè)人士表示，在經濟復蘇和市場風格切換預期下，化工、有色等順周期板塊受益，同時，化工板塊市場需求回暖，庫存消化，行業(yè)景氣度回升，部分龍頭企業(yè)在全球化競爭中體現(xiàn)出大國制造優(yōu)勢，板塊的中長期投資性價比凸顯，借助首批化工ETF可“一鍵”布局化工板塊優(yōu)質龍頭企業(yè)。

節(jié)后大漲逾6%

多只化工等順周期基金大漲

節(jié)后兩個交易日，申萬化工板塊上漲1.35%，化工原料指數(shù)、化學原料(一致評級)指數(shù)同期漲幅分別高達3.48%、7.74%，在白馬股節(jié)后調整的A股市場，表現(xiàn)頗為亮眼。

而從2021年以來表現(xiàn)看，截至2月19日收盤，申萬化工板塊今年以來漲幅18.73%，僅次于休閑服務板塊24.15%的漲幅，在申萬一級行業(yè)中位居第二位，大幅超過滬指同期6.42%的漲幅，階段性表現(xiàn)非常突出。

在化工、有色等板塊的強勢表現(xiàn)下，以上述順周期板塊為主要配置方向的華寶資源優(yōu)選、博時自然資源ETF、南方有色金屬ETF等基金，春節(jié)后兩個交易日大漲皆超過6%，基金的短期凈值表現(xiàn)出色。

多位行業(yè)人士表示，在國內經濟復蘇和市場風格切換的大背景下，化工企業(yè)的景氣度回升，今年化工等順周期板塊有望出現(xiàn)結構性行情。

鵬華基金量化及衍生品投資部基金經理閆冬表示，今年以來，化工板塊在申萬一級行業(yè)中漲幅居前，且去年四季度化工板塊也位居公募基金增倉板塊第三名，化工板塊成為主動基金經理投資切換的重要方向。

華寶基金研究部也預判，短期市場情緒的高漲仍有望持續(xù)，建議資產配置從高估值的抱團股向估值合理的順周期板塊、向景氣度向好的中盤股進行一定程度的切換。從具體行業(yè)配置上來看，中期市場交易的主線仍是經濟周期性回升，低估值的金融順周期最為受益。此外，隨著海內外持續(xù)半年以上的補庫存行情以及美國地產周期的上行，有色、化工等順周期品種也會有不錯的表現(xiàn)。

上海一家中型公募也認為，自去年下半年以來，隨著各行業(yè)全面復工復產，我國宏觀經濟逐步復蘇，眾多化工子行業(yè)產品價格大幅上漲，化工行業(yè)景氣度逐步回升，造就了部分子行業(yè)異軍突起的行情。展望后市，本輪化工景氣向上周期仍未結束，且海外疫情控制、外需改善預期，以及大宗商品漲價預期有望成為有效催化，行業(yè)或仍有系統(tǒng)性機會。

首批化工ETF陸續(xù)發(fā)售

已有產品20億募資“單日售罄”

在白馬股估值偏高、經濟復蘇預期增強的背景下，化工等順周期板塊受益于市場風格切換預期，受到各家公募機構的青睞。自去年12月就有多家公募陸續(xù)申報化工ETF、有色ETF等細分行業(yè)場內指數(shù)基金，春節(jié)前獲批的國內首批化工ETF也陸續(xù)開啟發(fā)售。

證監(jiān)會官網顯示，截至2月10日，共有鵬華、富國、國泰、華寶、銀華基金等5家基金管理人申報了中證細分化工產業(yè)主題ETF，目前已有四家公募拿到批文，并將在2月18日-22日陸續(xù)迎來基金發(fā)行。另有西藏東財基金、華夏基金陸續(xù)申報了有色金屬指數(shù)增強、有色金屬ETF，布局有色細分行業(yè)指數(shù)產品。

“目前首批化工ETF在陸續(xù)發(fā)行，鵬華化工ETF設置了20億元募集上限，并實現(xiàn)了單日售罄，在行情火爆的市場，預計后續(xù)發(fā)行的化工ETF也會有不錯的發(fā)行成績，不過主題ETF針對的是相對細分的投資者，預計募資規(guī)模不會很大。”滬上一位公募市場部人士告訴記者。

富國基金表示，作為全市場首批跟蹤細分化工指數(shù)的ETF之一，首批化工ETF的發(fā)行無疑填補了市場空白，也為普通投資者布局化工板塊提供了高效的指數(shù)化工具。在行業(yè)景氣度整體回升的背景下，可“一鍵”布局化工板塊優(yōu)質標的的行業(yè)ETF成為高性價比之選。

據(jù)了解，首批化工ETF緊密跟蹤的中證細分化工產業(yè)主題指數(shù)，成份股由50只化學制品等細分產業(yè)中規(guī)模較大、流動性較好的公司股票組成，覆蓋化學制品、化學纖維、化學原料、塑料等細分行業(yè)龍頭，包括萬華化學、恒力石化、榮盛石化、恩捷股份等化工領域龍頭股。

除了市場短期的亮眼表現(xiàn)外，多位投資人士仍然看好化工板塊長期的投資價值。

華寶化工ETF的擬任基金經理陳建華表示，春節(jié)期間化工最大變化在于油價上漲，對油氣和化工板塊均偏利好。從周期所處的位置看，化工行情剛剛走完上半場，未來股價驅動因素將由交易復蘇預期轉向盈利釋放，選股業(yè)績?yōu)橥?，重點在于估值合理、盈利確定性高或低估值、景氣超預期的品種。

國泰基金也表示，中國化工行業(yè)世界領先，在國內、國外需求復蘇，化工產品庫存消化的背景下，化工行業(yè)周期已經來臨，并迎來景氣上行趨勢，后續(xù)仍有較大提升空間;另一方面，化工龍頭成長屬性凸顯，部分化工龍頭企業(yè)現(xiàn)金流充沛，企業(yè)具備定價能力，逐步形成寡頭壟斷格局。此外，在政策和國產替代邏輯推動下，新材料領域空間擴大，有望迎來估值、業(yè)績戴維斯雙擊。投資者或可通過定投或逢低分批方式，參與具備“周期+成長”雙邏輯驅動的化工龍頭ETF的投資機會。

在鵬華基金經理閆冬看來，化工板塊涉及到衣食住行、新材料、建筑材料、保溫材料等方方面面，本輪化工板塊的核心投資邏輯是中國的化工企業(yè)開始走向全球化，這一行業(yè)人力資源密集，國內化工業(yè)從業(yè)人員人均創(chuàng)造價值在全球范圍都具備很強的競爭力，全球化背景下的中國化工企業(yè)可以體現(xiàn)出大國制造的優(yōu)勢。

此外，隨著我國對環(huán)保、安全的加強，頭部化工企業(yè)的優(yōu)勢越來越強，我國化工企業(yè)也占據(jù)著全世界最大的化工品消費市場，未來我國一定會誕生在全球具備競爭力的行業(yè)龍頭，當前板塊的長期趨勢相對其他板塊更強。

目前基金公司申報和發(fā)行化工ETF情況一覽