近日，深圳市海目星激光智能裝備股份有限公司在證監(jiān)會網(wǎng)站披露，公司擬在科創(chuàng)板發(fā)行不超過5000.00萬股，發(fā)行后總股份不超過20000.00萬股，保薦機構(gòu)為中信證券(600030)。

公司盈利主要靠政府補助，占比高達(dá)90%以上

招股書顯示，海目星是激光及自動化綜合解決方案提供商，主要從事消費電子、動力電池、鈑金加工等行業(yè)激光及自動化設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)及銷售。

頭頂“智能制造”光環(huán)，海目星背后股東星光熠熠，不乏深創(chuàng)投、國信藍(lán)思、科地資本、同方匯金等知名機構(gòu)?？蛻粢捕酁樾袠I(yè)龍頭或知名企業(yè)，涵蓋Apple、華為、富士康、偉創(chuàng)力、立訊精密(002475)、京東方、藍(lán)思科技(300433)、特斯拉、CATL、長城汽車、蜂巢能源、中航鋰電、億緯鋰能(300014)，等等。

但記者注意到，海目星交出的這份“成績單”含金量有所不足。

招股書顯示，報告期內(nèi)海目星獲得并計入損益的政府補助金額分別為435.02萬元、247.20萬元、4,695.85萬元和6,935.86，占公司當(dāng)期利潤總額的比例達(dá)到31.64%、14.35%、48.52%和93.57%。而政府補助款項，也幾乎是海目星非經(jīng)常性損益的全部來源。

海目星在招股書中解釋，2018年及2019年中期公司非經(jīng)常性損益金額較大，主要由當(dāng)期計入損益的政府補助構(gòu)成，子公司江蘇海目星在當(dāng)?shù)赝顿Y建廠，從而獲得當(dāng)?shù)卮箢~政府補助，導(dǎo)致計入當(dāng)期政府補助增加。

應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款增速較快，存貨超5億

報告期內(nèi)，應(yīng)收票據(jù)賬面余額分別為1,931.40萬元、9,527.81萬元、5,339.14萬元和8,130.20萬元，應(yīng)收賬款賬面余額分別為11,368.54萬元、29,123.16萬元、47,286.74萬元和40,192.90萬元，整體增速較快且維持較高規(guī)模。應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款規(guī)模的快速增長加大了營運資金的占用，不利于經(jīng)營效率的提高，也可能由此發(fā)生壞賬而使公司遭受損失。

報告期各期期末，公司存貨賬面價值分別為13,378.63萬元、25,282.99萬元、39,013.62萬元和56,572.39萬元，存貨規(guī)模呈快速上升趨勢;存貨賬面價值占當(dāng)期流動資產(chǎn)的比例分別為42.88%、29.83%、34.87%和42.29%，占比較高。隨著公司經(jīng)營規(guī)模和業(yè)績的持續(xù)擴(kuò)大，公司存貨金額可能會持續(xù)隨之上升，如公司不能對存貨進(jìn)行有效的管理，致使存貨規(guī)模過大、占用營運資金，將會拉低公司整體運營效率與資產(chǎn)流動性，進(jìn)而增加存貨跌價風(fēng)險并對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

會所曾多次出現(xiàn)問題，審計猶如走過場

海目星合作的中介機構(gòu)天健會計師事務(wù)所，其負(fù)責(zé)的項目頻頻暴雷，比如其負(fù)責(zé)審計的浙江兩家上市公司容百科技(688005)和杭可科技(688006)同時暴雷，因此被采取出具警示函的行政監(jiān)管措施，從2019年12月至2020年4月，因為執(zhí)業(yè)中對上市公司存在的審計問題，天健已經(jīng)5次被警示。

本次天健為海目星簽字的兩位會計師是李振華和陳亞娟。早在2019年9月，廣東證監(jiān)局對天健會計所執(zhí)業(yè)的羅頓發(fā)展股份有限公司(簡稱：羅頓發(fā)展)2014年度年報審計項目進(jìn)行了檢查，發(fā)現(xiàn)天健會計所在執(zhí)業(yè)中未保持應(yīng)有的獨立性、未恰當(dāng)利用專家工作。并對及相關(guān)責(zé)任人金順興、李振華出具警示函的決定。

天健會計所作為羅頓發(fā)展2014年度年報審計機構(gòu)，對羅頓發(fā)展部分長期股權(quán)投資余額執(zhí)行審計程序時，利用了廣東中廣信資產(chǎn)評估有限公司的評估結(jié)果，同時，在中廣信執(zhí)行評估過程中，天健會計所派遣深圳分所負(fù)責(zé)人直系親屬張某及該分所某員工負(fù)責(zé)該評估工作的資料收集、評定估算，并編制工作底稿與評估報告。

值得注意的是，當(dāng)時的會計師之一是李振華，與海目星的簽字會計師是李振華系同一人。

因為在海目星這個項目上，李振華沿用了審計走過場的模式，在對反饋意見所提的海目星財務(wù)事項進(jìn)行審慎核查的時候，問詢回復(fù)文件竟然直接上傳修訂模式。

作者：新風(fēng)向