6月5日上午，證監(jiān)會(huì)上市公司并購(gòu)重組審核委員會(huì)2020年第24次會(huì)議召開(kāi)，紫光國(guó)芯微電子股份有限公司(簡(jiǎn)稱“紫光國(guó)微”，002049.SZ)發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)未獲通過(guò)。

并購(gòu)重組委給出兩點(diǎn)審核意見(jiàn)：標(biāo)的資產(chǎn)權(quán)屬存在瑕疵,不符合《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第十一條的規(guī)定;標(biāo)的資產(chǎn)商譽(yù)金額占比較大,申請(qǐng)人未能充分說(shuō)明本次交易有利于提高上市公司資產(chǎn)質(zhì)量,不符合《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第四十三條的規(guī)定。

今日復(fù)牌后，紫光國(guó)微股價(jià)大幅下跌，截至午間收盤(pán)報(bào)68.08元，跌幅6.61%。

5月27日，紫光國(guó)微發(fā)布了發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書(shū)(草案)(修訂稿)。公司擬通過(guò)發(fā)行股份的方式向紫光神彩、紫錦海闊、紫錦海躍、紅楓資本和鑫鏵投資購(gòu)買(mǎi)其合計(jì)持有的紫光聯(lián)盛100%股權(quán)。本次交易完成后，紫光國(guó)微通過(guò)購(gòu)買(mǎi)紫光聯(lián)盛100%股權(quán)間接控制Linxens集團(tuán)96.16%的表決權(quán)，并將Linxens集團(tuán)納入上市公司合并報(bào)表范圍。

Linxens集團(tuán)是一家總部位于法國(guó)、主營(yíng)業(yè)務(wù)為微連接器產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、封測(cè)和銷售的大型跨國(guó)企業(yè)，其產(chǎn)品主要應(yīng)用于智能安全芯片領(lǐng)域，并在近年逐漸擴(kuò)展至RFID嵌體、天線及模組封裝、測(cè)試等其它產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)，目前Linxens集團(tuán)主要客戶已經(jīng)涵蓋了電信、金融、交通、酒店、電子政務(wù)和物聯(lián)網(wǎng)等諸多行業(yè)。

本次交易標(biāo)的資產(chǎn)的評(píng)估機(jī)構(gòu)為國(guó)融興華。根據(jù)國(guó)融興華出具的《評(píng)估報(bào)告》，以2019年6月30日為基準(zhǔn)日，國(guó)融興華采用收益法、市場(chǎng)法對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)進(jìn)行了評(píng)估，并最終采用收益法評(píng)估值作為評(píng)估結(jié)果。根據(jù)收益法評(píng)估值，紫光聯(lián)盛股東全部權(quán)益(100%股權(quán))的市場(chǎng)價(jià)值為184.68億元;以紫光聯(lián)盛合并口徑計(jì)算，本次評(píng)估結(jié)果的增值率為0.35%。

根據(jù)《發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)協(xié)議》及《補(bǔ)充協(xié)議》，以上述評(píng)估結(jié)果為基礎(chǔ)，本次交易各方確定標(biāo)的資產(chǎn)交易價(jià)格為180.00億元。不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前120個(gè)交易日上市公司股票交易均價(jià)(39.45 元/股)的90%，本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的股份發(fā)行價(jià)格為35.51元/股。與之相對(duì)應(yīng)的發(fā)行股份數(shù)量為5.07億股。

其中，交易對(duì)方紫光神彩持有標(biāo)的公司股權(quán)75.00%，交易價(jià)格為135.00億元;紫錦海闊持有標(biāo)的公司股權(quán)8.33%，交易價(jià)格為15.00億元;紫錦海躍持有標(biāo)的公司股權(quán)8.33%，交易價(jià)格為15.00億元;紅楓資本持有標(biāo)的公司股權(quán)5.56%，交易價(jià)格為10.00億元;鑫鏵投資持有標(biāo)的公司股權(quán)2.78%，交易價(jià)格為5.00億元。

本次交易構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，不構(gòu)成重組上市，構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。交易對(duì)方中的紫光神彩與上市公司均為紫光資本控制的企業(yè)，同時(shí)紫光神彩在本次交易后將成為上市公司控股股東;紫錦海闊、紫錦海躍系紫光資本董事長(zhǎng)趙偉國(guó)所控制的企業(yè);鑫鏵投資系紫光資本控股股東紫光集團(tuán)間接參股且有重大影響的企業(yè)，因此紫光神彩、紫錦海闊、紫錦海躍、鑫鏵投資均為上市公司關(guān)聯(lián)方。

經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)方面，值得注意的是，本次收購(gòu)前，標(biāo)的資產(chǎn)紫光聯(lián)盛凈利潤(rùn)已連續(xù)兩年下滑。

2017年度、2018年度和2019年度，紫光聯(lián)盛營(yíng)業(yè)收入分別為30.37億元、33.38億元和33.15億元;歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為8.17億元、6.18億元和4.98億元;扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為7.85億元、6.31億元、4.64億元;毛利率分別為38.23%、38.67%、32.71%

業(yè)績(jī)補(bǔ)償方面，本次交易完成后，紫光神彩將成為上市公司控股股東，根據(jù)《重組管理辦法》及中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)監(jiān)管問(wèn)答的規(guī)定，紫光神彩、紫錦海闊、紫錦海躍已作為業(yè)績(jī)承諾方與上市公司簽署《業(yè)績(jī)補(bǔ)償協(xié)議》、《業(yè)績(jī)補(bǔ)償協(xié)議之補(bǔ)充協(xié)議》。如本次交易在2020年12月31日前實(shí)施完畢，業(yè)績(jī)承諾方承諾紫光聯(lián)盛在2020年、2021年和2022年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.79億元、8.51億元、12.16億元，三年合計(jì)26.47億元。

本次交易為同一控制下的企業(yè)合并，不會(huì)形成新的商譽(yù)，但由于Linxens集團(tuán)歷史上自身經(jīng)歷過(guò)多次并購(gòu)及被并購(gòu)，紫光聯(lián)盛賬面存在較大金額的商譽(yù)，截止2019年末，商譽(yù)金額為143.71億元。因此，本次交易完成前，標(biāo)的公司財(cái)務(wù)報(bào)表合并層面因歷次收購(gòu)形成有較大額度的商譽(yù)，本次交易完成后，在上市公司合并報(bào)表中將增加較大金額的商譽(yù)。

瑞信方正證券有限責(zé)任公司作為此次交易的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)，在報(bào)告中表示，本次交易完成后，上市公司將持有紫光聯(lián)盛100%的股權(quán)。上市公司系國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的智能安全芯片設(shè)計(jì)企業(yè)，Linxens集團(tuán)在微連接器這一細(xì)分領(lǐng)域具有顯著優(yōu)勢(shì)。本次交易后，上市公司將擁有更為安全、穩(wěn)定的微連接器供應(yīng)源，與自身智能安全芯片形成上下游協(xié)同。本次交易有利于上市公司增強(qiáng)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。

《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第十一條規(guī)定：上市公司實(shí)施重大資產(chǎn)重組，應(yīng)當(dāng)就本次交易符合下列要求作出充分說(shuō)明，并予以披露：

(一)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和有關(guān)環(huán)境保護(hù)、土地管理、反壟斷等法律和行政法規(guī)的規(guī)定;

(二)不會(huì)導(dǎo)致上市公司不符合股票上市條件;

(三)重大資產(chǎn)重組所涉及的資產(chǎn)定價(jià)公允，不存在損害上市公司和股東合法權(quán)益的情形;

(四)重大資產(chǎn)重組所涉及的資產(chǎn)權(quán)屬清晰，資產(chǎn)過(guò)戶或者轉(zhuǎn)移不存在法律障礙，相關(guān)債權(quán)債務(wù)處理合法;

(五)有利于上市公司增強(qiáng)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，不存在可能導(dǎo)致上市公司重組后主要資產(chǎn)為現(xiàn)金或者無(wú)具體經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的情形;

(六)有利于上市公司在業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)、人員、機(jī)構(gòu)等方面與實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)人保持獨(dú)立，符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于上市公司獨(dú)立性的相關(guān)規(guī)定;

(七)有利于上市公司形成或者保持健全有效的法人治理結(jié)構(gòu)。

《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第四十三條規(guī)定：上市公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定：

(一)充分說(shuō)明并披露本次交易有利于提高上市公司資產(chǎn)質(zhì)量、改善財(cái)務(wù)狀況和增強(qiáng)持續(xù)盈利能力，有利于上市公司減少關(guān)聯(lián)交易、避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、增強(qiáng)獨(dú)立性;

(二)上市公司最近一年及一期財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具無(wú)保留意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告;被出具保留意見(jiàn)、否定意見(jiàn)或者無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告的，須經(jīng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師專項(xiàng)核查確認(rèn)，該保留意見(jiàn)、否定意見(jiàn)或者無(wú)法表示意見(jiàn)所涉及事項(xiàng)的重大影響已經(jīng)消除或者將通過(guò)本次交易予以消除;

(三)上市公司及其現(xiàn)任董事、高級(jí)管理人員不存在因涉嫌犯罪正被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹榛蛏嫦舆`法違規(guī)正被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查的情形，但是，涉嫌犯罪或違法違規(guī)的行為已經(jīng)終止?jié)M3年，交易方案有助于消除該行為可能造成的不良后果，且不影響對(duì)相關(guān)行為人追究責(zé)任的除外;

(四)充分說(shuō)明并披露上市公司發(fā)行股份所購(gòu)買(mǎi)的資產(chǎn)為權(quán)屬清晰的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，并能在約定期限內(nèi)辦理完畢權(quán)屬轉(zhuǎn)移手續(xù);

(五)中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。

上市公司為促進(jìn)行業(yè)的整合、轉(zhuǎn)型升級(jí)，在其控制權(quán)不發(fā)生變更的情況下，可以向控股股東、實(shí)際控制人或者其控制的關(guān)聯(lián)人之外的特定對(duì)象發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)。所購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)與現(xiàn)有主營(yíng)業(yè)務(wù)沒(méi)有顯著協(xié)同效應(yīng)的，應(yīng)當(dāng)充分說(shuō)明并披露本次交易后的經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)管理模式，以及業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)和應(yīng)對(duì)措施。

特定對(duì)象以現(xiàn)金或者資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)上市公司非公開(kāi)發(fā)行的股份后，上市公司用同一次非公開(kāi)發(fā)行所募集的資金向該特定對(duì)象購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的，視同上市公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)。