5 月 27 日 晚 間 ， 金 徽 酒(603919)發(fā)布《關(guān)于控股股東簽署<股份換讓協(xié)議>暨控股股東、實(shí)際控制人擬發(fā)生變更的提示性公告》稱，公司控股股東甘肅亞特投資集團(tuán)有限公司與上海豫園旅游商城(集團(tuán))股份有限公司簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》擬以12.07元/股的價(jià)格協(xié)議轉(zhuǎn)讓其持有的公司股份1.52億股，占公司總股本的30%。

公告顯示，截至披露日，金徽酒控股股東亞特集團(tuán)持有公司2.62億股，占公司總股本的51.57%;股權(quán)轉(zhuǎn)讓實(shí)施完成后，亞特集團(tuán)持有金徽酒股份數(shù)量將下降至21.57%，該剩余的21.57%股份將繼續(xù)履行公司IPO時(shí)作出的自愿鎖定承諾;而本次交易受讓方豫園股份將成為金徽酒控股股東，金徽酒實(shí)控人也將由李明變更為郭廣昌。

值得一提的是，目前亞特集團(tuán)持有金徽酒的2.03億股仍在質(zhì)押，占公司總股本的40.02%，占其持有公司股份總數(shù)的77.61%，金徽酒表示該質(zhì)押事項(xiàng)有可能造成導(dǎo)致本次交易無(wú)法繼續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)。

市場(chǎng)普遍關(guān)注的是，本次金徽酒股權(quán)受讓方豫園股份屬于中國(guó)目前最大的民營(yíng)控股企業(yè)集團(tuán)之一的上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司。公開(kāi)資料顯示，復(fù)星集團(tuán)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)包括綜合金融和產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)兩大板塊，復(fù)星系直接和間接控股的公司已超過(guò)了100家，投資范圍涉及生物制藥、房地產(chǎn)、信息產(chǎn)業(yè)、商貿(mào)流通、金融、鋼鐵、證券、銀行、汽車等領(lǐng)域，其控股上市公司包括復(fù)星醫(yī)藥 (600196)、南鋼股份(600282)、豫園商城(600655)等。

而金徽酒前身系康慶坊、永盛源等多個(gè)徽酒老作坊基礎(chǔ)上組建的省屬國(guó)營(yíng)大型白酒廠，曾用名甘肅隴南春酒廠，是國(guó)內(nèi)建廠最早的中華老字號(hào)白酒釀造企業(yè)之一。公司于2009年12月23日成立，2016年3月登陸資本市場(chǎng)。

從公司上市后近幾年的業(yè)績(jī)情況來(lái)看，2016至2019年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.77億元、13.33億元、14.62億元、16.34億元;歸母凈利潤(rùn)分別為2.22億元、2.49億元、2.51億元、2.7億元，盡管規(guī)模和增速在白酒行業(yè)都不算亮眼，但業(yè)績(jī)?nèi)栽诜€(wěn)定中小有上升。

從“復(fù)星系”投資參股的行業(yè)來(lái)看，其“廣撒網(wǎng)”的同時(shí)也有所側(cè)重，醫(yī)藥生物是復(fù)星系目前最為深耕的行業(yè)，此次金徽酒“投靠”復(fù)星系，背后有著怎樣的邏輯?

記者注意到，2017年復(fù)星集團(tuán)曾接手朝日啤酒持有的青島啤酒部分股份，成為其第二大股東。此后的兩三年時(shí)間里，青島啤酒市值翻倍，有分析人士稱，復(fù)星系在青島啤酒上“嘗到了”甜頭，開(kāi)始考慮對(duì)毛利更高的白酒行業(yè)拓展版圖。

經(jīng)過(guò)多年來(lái)的競(jìng)合發(fā)展，白酒行業(yè)利潤(rùn)越來(lái)越向頭部企業(yè)集中，省酒、區(qū)域性名酒企業(yè)加速洗牌，金徽酒以其悠久品牌在競(jìng)爭(zhēng)中保有一席之地。白酒作為相對(duì)跨周期的優(yōu)質(zhì)賽道，基本面沒(méi)有受到影響的背景下，亞特集團(tuán)退出控股股東的原因又在哪里?

中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示，雖然金徽發(fā)展相對(duì)比較穩(wěn)健，但在整個(gè)名優(yōu)白酒渠道不斷下沉的背景下，未來(lái)還是有一定壓力和風(fēng)險(xiǎn)的，原控股方此時(shí)退出，從資本角度講是睿智的。同時(shí)他也直言，業(yè)外資本介入白酒行業(yè)其實(shí)成功案例不多，從聯(lián)想控股到維維股份，都存在水土不服的問(wèn)題，此次復(fù)興介入仍需看完金徽酒全年業(yè)績(jī)，才能客觀評(píng)價(jià)。