一季度凈利跌180%、被上交所問詢、股東內斗，外患疊加內憂，近期，大連圣亞旅游控股股份有限公司(以下簡稱“大連圣亞”)的日子并不好過。疫情的沖擊加上多個在建項目進展緩慢，業(yè)界對于其現(xiàn)金流承壓的質疑愈發(fā)強烈，大連圣亞在內憂外患下的求生有些艱難。

股東纏斗

5月25日，大連圣亞發(fā)布公告稱，原定于5月30日召開的2019年年度股東大會將延期至2020年6月29日召開，而這已是該公司第二次宣布延期召開這一大會。據(jù)本次大連圣亞發(fā)布的公告，再次延期召開公司2019年年度股東大會的議案，獲得了董事會7票贊成、1票反對的結果，正式通過。

而在這反對的1票之后，是大連圣亞股東之間的內部利益糾葛。公告中，涉事大股東大連星海灣金融商務區(qū)投資管理股份有限公司(以下簡稱“大連星海灣”)和公司董事楊子平“多次來回”對對方的說法提出質疑，后者更是提出了罷免大連圣亞董事長、副董事長的議案。

截至發(fā)稿，北京商報記者向大連圣亞相關負責人發(fā)去采訪提綱詢問股東間溝通情況，以及是否還會繼續(xù)推遲股東大會等，但未得到回復。

事實上，從此前各種公開消息來看，大連圣亞的股東關系就有些“微妙”。近年來，楊子平、另一股東磐京基金及其一致行動人在大連圣亞多位股東減持的背景下，不斷增持，讓人一度猜測大連圣亞是否存在易主可能性。雖然磐京基金回應稱，無意獲取大連圣亞實際控制權。但今年，楊子平、磐京基金及其一致行動人并未停止增持腳步，而且還雙雙出現(xiàn)了違規(guī)增持的情況。

業(yè)績現(xiàn)疲態(tài)

股東間的內斗之外，在疫情的沖擊下，大連圣亞在經(jīng)營方面也已疲態(tài)盡顯。4月底，大連圣亞發(fā)布了2020年一季度財報。數(shù)據(jù)顯示，報告期內，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1110萬元，與上年同期相比下降74.93%，凈利潤為-2395萬元，比上年同期減少了181.24%。

對此，大連圣亞表示，是由于受新冠肺炎疫情影響，自2020年1月下旬景區(qū)暫停營業(yè)，未取得相關收入所致。北京商報記者隨后咨詢了大連圣亞海洋世界工作人員獲悉，截至目前，海洋世界室內場館仍未正式開館，僅室外區(qū)域每日會舉辦兩場活動。

中國主題公園研究院院長林煥杰向北京商報記者介紹，近幾年大連圣亞在全國范圍內多處落子，但總體來看，項目都不盡如人意，前期高額投入令其資金鏈壓力越來越大，“加之疫情影響，旅游業(yè)整體還需一定的恢復時間，原定于今年開業(yè)的三亞鯨世界能否順利開園還很難說，即使順利開園，能在多大范圍內留住游客保證盈利，也還有待觀望”。

北京商報記者注意到，4月底，大連圣亞接連發(fā)布了不樂觀的2019年年報及2020年一季度財報后，就收到了來自上交所的問詢函。

根據(jù)2019年年報，大連圣亞資產負債率高達60.67%，占扣非凈利潤52.53%的財務費用、在建工程進度及所涉費用等。就此，上交所要求該公司補充說明財務費用大幅增長對公司正常生產經(jīng)營、運營資金需求等帶來的影響;對短期債務的還款計劃;并結合同行業(yè)相關數(shù)據(jù)，詳細分析自身負債的合理性以及短期償債能力。

業(yè)內人士稱，此次問詢更像是在為大連圣亞資金鏈整體“體檢”了一遍。截至目前，大連圣亞尚未就該問詢函給出回復。

管控不夠成熟

“其實，大連圣亞的‘內憂’和‘外患’，歸根結底還是由于其在內部管理和外部擴張兩方面的把控還不夠成熟。而疫情則進一步放大了這些問題。”上述業(yè)內人士稱。

對于本次在業(yè)內鬧得沸沸揚揚的股東“內斗”，景鑒智庫創(chuàng)始人周鳴岐坦言，如果一個企業(yè)股東之間的矛盾已如此公開化，證明該企業(yè)的內部管理著實存在較大問題，而且股東的關系很可能已經(jīng)激化到無法調和的狀態(tài)了。從近期大連圣亞內部股東一系列的紛爭、變化可以看出，該企業(yè)面臨的當務之急就是要盡快安撫股東、協(xié)調各方達成一致，讓業(yè)界重拾對其的投資信心。

不過，周鳴岐也直言，總體來看，相比國內其他主題公園頭部品牌，大連圣亞規(guī)模、體量尚有一定差距，產品能力和品牌影響力也還處于培育階段，尚未到適合大面積鋪開發(fā)展的時機。

北京商報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，自2016年開始，大連圣亞已圍繞其主營業(yè)務及大白鯨計劃產業(yè)鏈上中下游相關的項目和產品開展了不少項目，其中，第五代海洋公園項目就主要包括了鎮(zhèn)江大白鯨魔幻海洋世界項目等8個部分。

對于此前曾備受關注的三亞鯨世界，不少專家也表示其已經(jīng)延誤了“最佳戰(zhàn)機”，當前，三亞旅游市場已經(jīng)涌現(xiàn)出很多海洋類度假產品，同質化競爭加劇，加上當?shù)芈糜问袌稣w承壓，未來該項目開業(yè)后吸引游客會有較大挑戰(zhàn)。

林煥杰分析稱，近幾年為了拓展版圖和收入來源，大連圣亞接連投資的項目對資金要求均相對較大。“投入項目帶來的盈利有限，且這類項目前期需墊付的款項也較多，四面八方地鋪開對資金儲備的要求很大，尤其是近期受到疫情影響，很多室內場館還不能恢復，大連圣亞資金壓力之大可想而知。且大連圣亞重點押寶的幾個單體項目想成型本就有一定難度。”他進一步表示，這類主打室內的海洋公園抗風險能力較低，收入構成較單一，大量動物需要喂養(yǎng)，每月固定開支較大。

“受疫情影響，旅游業(yè)出現(xiàn)了一波洗牌，而賣點多為室內項目的海洋類主題公園此次受打擊較大。”周鳴岐直言。林煥杰也表示，動物世界、海洋公園等業(yè)態(tài)在此次疫情中已是“艱難求生”，未來大連圣亞應適當調整投資結構，盡量“輕裝上陣”，在大環(huán)境整體放緩的背景下，盡可能避免將運營與投資攬于一身。

北京商報記者 蔣夢惟 楊卉