本報記者 王麗新

沒有哪一年如同2022年的春天，在年報密集披露期，上市房企年報卻如此難產。

截至4月21日，距離A股上市公司2021年年報披露收官期還有9天時間，《證券日報》記者從Wind 獲悉，66家上市房企（按照申銀萬國2021年行業(yè)分類計）還未發(fā)布年報，包括此前已經公布債務違約的多家“千億元陣營”房企。

A股房企尚有一周多的時間，但港股部分上市房企已經過了年報披露收官期仍未公布經審計的年報，包括中國恒大、融創(chuàng)中國、世茂集團三大頭部房企在內，合計共9家房企年報仍舊難產，從4月1日至今，這些企業(yè)仍處在停牌狀態(tài)中。

“從部分未能如期發(fā)布經過審計的2021年年報的港股房企來看，多數企業(yè)都是尋求債務展期或者已經發(fā)生債務違約的房企?！敝T葛找房數據研究中心分析師梁楠向《證券日報》記者表示，除了疫情及更換審計機構原因之外，銷售業(yè)績不及預期、流動性緊張導致財務狀況不佳的可能性更大。

多因素致年報難產

在這個年報季，多家頭部房企年報“爽約”，股票從4月1日停牌至今，引發(fā)業(yè)內擔憂。

“目前上海受疫情影響，涉及審計的相關工作，比如發(fā)函和金融機構回函等均受到影響，原本計劃發(fā)布經審計后的2021年年報進程遭到阻礙?！币患曳科笕耸肯颉蹲C券日報》記者表示，由于現場審計工作也暫停，目前尚無法確定發(fā)布時間。

對于沒有刊發(fā)2021年未經審核年度業(yè)績的原因，融創(chuàng)中國在公告中稱主要有三點：第一，目前尚未完成的部分財務報表編制工作的預期工作量及所需時間；第二，近期因國際評級機構下調公司評級引起有關境外貸款的問題，公司正積極與相關債權人溝通解決方案；第三，融創(chuàng)房地產境內公開債展期事項等對財務報表影響的不確定性，公司預期無法于2022年3月31日或之前刊發(fā)2021年未經審核年度業(yè)績。

對于上市房企延遲發(fā)布年報的原因，據《證券日報》記者觀察，從當前房企公告中可總結的共性原因有三：一是中國內地及香港地區(qū)近期的新冠疫情導致的出行、物流及其他限制，審計程序無法按期完成，比如銀行、客戶及供應商等函證程序；二是需現場檢查的審計流程受到阻延，如針對合作方及金融機構的訪談、憑證檢查等；三是多家房企在公布業(yè)績前遭到會計師事務所辭任公司核數師，導致公司不得不臨時更換審計機構，比如普華永道已辭任多家房企核數師。不過，也有房企即便更換審計機構后，依然至今無法公布經審計的年報數據。

“除了受疫情影響之外，受市場下行和個別企業(yè)流動性風險爆發(fā)影響，今年審計師普遍在審計程序執(zhí)行、會計估計上采取更加審慎態(tài)度，導致審計工作量和流程更加復雜，審計工作完成時間被迫推遲?！敝兄秆芯吭浩髽I(yè)事業(yè)部研究負責人劉水向《證券日報》記者表示，更重要的原因是，受新冠疫情、嚴調控持續(xù)和市場下行影響，房企業(yè)績表現趨弱，部分房企面臨流動性困難，經營情況或將惡化，因此導致其推遲業(yè)績披露時間。

或有退市風險？

“在一定程度上，年報難產意味著這些房企面臨困境，或是債務承壓，或是資金情況不容樂觀?！绷洪硎尽?/p>

“一個企業(yè)從資金鏈吃緊到最后債務違約都會經歷一段時間，這個過程可能出現上市公司隱藏部分負債粉飾財務報表的現象，相關審計機構在審計過程中嚴加對待，導致報表難產?！眳R生國際資本總裁黃立沖在接受《證券日報》記者采訪時表示，如果僅僅是因為財務報表受疫情等影響難產，那么復牌較快，若是“債務違約+財務報表出不來”，那么將持續(xù)停牌，投資者需注意。

“如果只是審計程序復雜導致年報難產，或只是面臨較長時間的停牌處理，但如果是財務狀況等原因造成無法公布，則觸發(fā)退市的風險將加劇?！绷洪硎?，若這些房企遲遲不公布年報，將進一步降低外界對其信任度，再融資難度進一步加大。

“未能公布財務資料將導致企業(yè)信用評級被下調或暫停評級，打擊投資者對企業(yè)的信心，進而加劇企業(yè)的融資困難?！眲⑺颉蹲C券日報》記者表示，應警惕未能公布經審核財務資料的房企面臨一定的流動性困難，經營或將陷入困頓。同時，要警惕未能公布經審核財務資料企業(yè)面臨停牌乃至于退市的風險。

劉水還表示，港交所《上市規(guī)則》第6.04段規(guī)定，如停牌持續(xù)較長時間，而發(fā)行人并無采取適當的行動以恢復上市地位，則可能導致本交易所將其除牌。港交所《上市規(guī)則》第6.01A（1）款規(guī)定，本交易所可將已連續(xù)停牌18個月的證券除牌。

“持續(xù)停牌18個月后才會遭遇退市，預計公司將盡早公布經審計的年報?！蹦撤科笕耸肯颉蹲C券日報》記者表示。對此，劉水表示，未公布年報的企業(yè)距離退市仍有較長的時間和程序，但長期停牌可能引發(fā)退市風險。