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中國股市預(yù)期變化有壞當(dāng)然也有好 年報期間個股的甄選尤為重要
來源:北京商報 2022-03-07 17:31:17

年報期間,業(yè)績預(yù)期提高的股票會得到更多資金關(guān)照,業(yè)績預(yù)期下降的股票存在價值回歸的風(fēng)險,同樣業(yè)績意外變化的公司也會帶來投資機(jī)會。例如垃圾股的利潤大幅提升或者績優(yōu)股的利潤超預(yù)期滑坡,都將影響個股定價的重構(gòu)。

目前的股市,政策呵護(hù)跡象明顯,今后還有很大概率的巨大利好預(yù)期,比如降準(zhǔn)、降息。國際上的不利因素也沒有對A股市場帶來太大不利的影響,此種情形之下,大的投資環(huán)境基本明朗,年報期間對于個股的甄選顯得尤為重要。

不過,雖然大環(huán)境穩(wěn)定,但現(xiàn)階段卻是投資者最難操作的一段時期。因?yàn)榈搅四陥髸r間,上市公司的股價關(guān)系將會重構(gòu),原本預(yù)期業(yè)績很好的有可能不及預(yù)期,原本預(yù)期會退市的公司說不定會因?yàn)樗A耸裁簇敿级庥谕耸小?/p>

對于多數(shù)上市公司而言,年報時間可能是變化很大的時間。投資者做對了可能會收益巨大,如果做錯了也可能會被深度套牢,所以投資者在選股的時候要注意年報預(yù)期的變化,而非年報本身。

此時最常出現(xiàn)的預(yù)期變化,一是績優(yōu)股出現(xiàn)不再績優(yōu)的隱患。對于績優(yōu)股而言,投資者的正常預(yù)期是穩(wěn)定高速增長。如果臨近年報公司出現(xiàn)任何業(yè)績增速不及預(yù)期甚至下滑的跡象,例如業(yè)績快報出現(xiàn)增長乏力,那么投資者對公司的年報預(yù)期就會產(chǎn)生很大的負(fù)面看法,消極的投資情緒會直接傳導(dǎo)在公司股價上,結(jié)果就是績優(yōu)公司的股價可能在年報期間突然承壓,公司的估值定位也可能持續(xù)被投資者下調(diào)。

另一個則是垃圾股忽然拋出了超預(yù)期的利好。預(yù)期變化有壞當(dāng)然也有好。諸如,前三季度業(yè)績虧損的公司,在四季度突然經(jīng)營業(yè)績超預(yù)期,公司全年的業(yè)績有望好轉(zhuǎn),甚至盈虧性質(zhì)發(fā)生變化,那么這樣的利好消息將直接改變投資者對公司的年報預(yù)期,如果上市公司原來的市值為30億元,那么可能受年報預(yù)期向好因素的影響,機(jī)構(gòu)或者投資者會把公司市值看高到40億元或者更高。

對于投資者而言,年報預(yù)期是必須要重視的一個投資因素。因?yàn)槊磕甑哪陥笮星橐呀?jīng)展開,敏感資金已經(jīng)在暗中進(jìn)行調(diào)倉布局,對于年報預(yù)期較差的上市公司進(jìn)行減倉操作,對于那些年報預(yù)期較好的上市公司,則可能重金布局。如果調(diào)倉策略合適的話,投資者有望在年報行情中獲得不錯的投資收益。

此外,投資者還要注意原始股東的動向,如果出現(xiàn)控股股東減持股份或者諸多原始小非股東集體減持,那么投資者也要注意公司的業(yè)績可能會出現(xiàn)問題,因?yàn)榇蠊蓶|們對于上市公司的了解一定比普通投資者更加深入,如果他們不斷減持股份或者大比例減持股份,投資者要小心公司基本面發(fā)生變化。

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