券商行業(yè)景氣度持續(xù)提升，華林證券(002945.SZ)卻意外爆冷。

三季報顯示，今年前三季度，華林證券實現營業(yè)收入10.64億元，同比下降7.67%;凈利潤4.81億元同比下降27.2%。今年上半年，華林證券依舊取得了4.12億元的凈利潤，同比增長44.93%，但第三季度公司營收凈利潤僅為2.86億元、6843.57萬元，同比下降50.54%、81.8%，拖累了整體業(yè)績表現。

長江商報記者梳理發(fā)現，隨著市場交投活躍度進一步提升，券商行業(yè)景氣度升溫。截至截至10月29日，已經發(fā)布三季報的50家券商中，37家凈利潤同比正增長，32家業(yè)績增速超過10%，占比超過64%。

受三季度市場結構化走勢影響，投資收益大幅下降則是造成華林證券業(yè)績爆冷的主要原因。今年前三季度，公司投資收益為-7013.16萬元，較上年同期的1.4億元下降150%，其中第三季度的投資收益為-8935.11萬元。

此外，自數月前官宣長江證券原副總裁、首席金融科技官韋洪波正式加盟之后，華林證券似乎更加堅定了數字化轉型突圍的決心，對于信息技術投入的力度大幅加強，造成了短期盈利水平承壓。據公司介紹，截至9月末，公司信息技術投入約1.6億元，其中三季度單季的信息技術投入近億元。

六成上市券商凈利潤增速超過10%

今年三季度，市場交投活躍度進一步提升，股基交易額連續(xù)49個交易日突破萬億，擬設立北交所，注冊制改革更進一程，推動券商行業(yè)景氣度提升。

從上市券商已披露的三季報情況來看，券商業(yè)績表現兩極分化，恒者恒強趨勢愈發(fā)明顯。

據長江商報記者不完全統(tǒng)計，截至10月29日，已經發(fā)布三季報的50家券商中，37家凈利潤同比正增長，32家業(yè)績增速超過10%，占比超過64%。

其中，凈利潤增速最高的分別為中原證券、國盛金控、太平洋，分別實現凈利潤4.97億元、1.97億元、3.4億元，同比增長472.61%、345.91%、243.21%。

頭部券商中，中金公司、中信證券、海通證券、國泰君安、華泰證券、招商證券分別實現營業(yè)收入216.9億元、578.1億元、348.4億元、319.1億元、269.1億元、217.8億元，同比增長29.08%、37.66%、23.31%、23.97%、10.57%、21.67%;凈利潤74.54億元、176.5億元、118.3億元、116.4億元、110.5億元、85.01億元，同比增長52.39%、39.37%、39.1%、29.97%、25%、16.92%，業(yè)績增速均超過兩位數。

而有著“券茅”之稱東方財富再超預期，前三季度實現營業(yè)收入96.36億元，同比增長62.07%;凈利潤62.34億元，同比提升83.48%。

中航證券薄曉旭分析，隨著重資產業(yè)務在券商營收中占比的增加，中小型券商更容易受到市場波動的沖擊，而投研實力較強、資本實力雄厚的頭部券商更為受益。

中銀證券也指出，在財富管理大趨勢和今年業(yè)績分化的背景下，預計財富管理特色和龍頭券商成長性和業(yè)績穩(wěn)定性更強，更易享受估值溢價。龍頭券商綜合融資服務能力更強，也有望重點受益于持續(xù)推進的資本市場改革。

但另一方面，也有13家上市券商前三季度凈利潤出現不同程度下滑，其中就包括頭部券商中信建投，報告期內中信建投實現營業(yè)收入206.1億元，同比增長29.96%;凈利潤72.58億元，同比減少3.11%。

此外，前三季度凈利潤降幅超過10%的券商分別為山西證券、國海證券、華林證券、華鑫股份以及錦龍股份。

受市場行情影響投資收益大幅下滑

在率先披露三季報的券商中，華林證券突然爆冷令市場頗為意外。

長江商報記者注意到，近幾年來隨著資本市場改革不斷深入，市場熱度持續(xù)提升，作為中小券商的華林證券在大環(huán)境下盈利能力穩(wěn)步增長。

2019年和2020年，華林證券分別實現營業(yè)收入10.11億元、14.9億元，同比增長0.98%、47.42%;凈利潤4.42億元、8.12億元，同比增長28.14%、83.96%。

今年上半年，華林證券表現依舊穩(wěn)定，報告期內公司實現營業(yè)收入7.78億元，同比增長35.45%;凈利潤4.12億元，同比增長44.93%，其中第二季度凈利潤2.28億元，同比增長93.18%。

但在第三季度，華林證券業(yè)績大幅滑坡，單季度營收和凈利潤分別為2.86億元、6843.57萬元，同比分別減少50.54%、81.8%，環(huán)比二季度下降31%、70%，拖累公司前三季度營業(yè)收入和凈利潤分別下降7.67%、27.2%至10.64億元、4.81億元。

長江商報記者梳理發(fā)現，從收入端來看，由于前三季度承銷業(yè)務增加，報告期內華林證券投資銀行業(yè)務實現手續(xù)費凈收入2.06億元，同比增長77.04%，成為華林證券三季報中的閃光點。但同時，華林證券前三季度資產管理業(yè)務手續(xù)費凈收入同比下降42.57%至2097.5萬元。

投資收益則是公司利潤下降的主要原因之一。因本期衍生品業(yè)務獲利減少，前三季度華林證券投資收益由盈轉虧，為-7013.16萬元，較上年同期的1.4億元下降150%。今年上半年，公司投資收益為1921.95萬元，同比增長10.75%，以此推算第三季度華林證券的投資收益為-8935.11萬元。

“報告期內公司投資收益虧損主要是受到國內股票市場的結構性行情影響、衍生品業(yè)務獲利減少所致，公司已對相關投資進行結算，雖然影響了報告期內的財務業(yè)績，但是，此舉將有利于公司把握調整投資組合的機會，為四季度輕裝上陣做好準備。”華林證券在公開平臺上解釋。

此外，由于自營股票和衍生品公允價值波動，前三季度華林證券公允價值變動收益9476.95萬元，較上年同期的2.28億元下降58.44%。

與此同時，在支出端，前三季度華林證券業(yè)務及管理費5.3億元，同比增長32.63%。華林證券介紹，為更好推進該公司科技金融戰(zhàn)略轉型，持續(xù)加大了信息技術投入和科技人才引進，截至今年9月末，該公司信息技術投入約1.6億元，其中三季度單季的信息技術投入近億元。

值得一提的是，今年6月份，長江證券原副總裁、首席金融科技官韋洪波正式加盟華林證券，出任公司總裁、執(zhí)委會主任委員。彼時，華林證券實控人、董事長林立首次致信全體員工，堅定互聯網戰(zhàn)略轉型的決心。

8月份，華林證券全面升級公司組織架構，形成職能管控線、科技金融線和傳統(tǒng)業(yè)務線三線管理模式，旨在推動公司互聯網戰(zhàn)略轉型，提高業(yè)務運轉效率。(長江商報記者 蔡嘉)