最新數據顯示德國經濟增長停滯，復蘇乏力。當前，德國經濟增長前景仍受多重不利因素影響。德國財政部長舒爾茨表示，有可能放松債務限制，在德國實施有限制的財政刺激，以支撐經濟增長。

考慮放松債務限制

包括彭博社在內的多家外媒報道說，對德國實施財政刺激、增加投資的呼聲正越來越高漲。知情官員透露，舒爾茨計劃暫停實施債務限制，為各地增加支出提供更多空間。

報道稱，舒爾茨此舉將把地方市鎮(zhèn)的借款轉移到聯(lián)邦政府名下，為他們提供更多的預算空間進行本地投資。債務限制意味著這些市鎮(zhèn)通常支出空間有限，因為他們的大部分支出是工資。有分析人士認為，如果這一措施得到實施，可為德國政府增加財政支出鋪平道路，為德國實施新的財政刺激政策打開大門。

德國的債務限制規(guī)定了聯(lián)邦預算赤字最高可占國內生產總值(GDP)的比重，按照規(guī)定，每年約可舉債120億歐元，不過如果將增長率這類因素列入后，德國可增加的新債規(guī)模將大大縮水。

盡管歐洲央行和經濟增長緩慢的國家一再呼吁歐元區(qū)增加投資，但歐元區(qū)多年來一直在其年度建議中堅持基本中立的財政政策。最近，歐洲關于放松財政政策、給予經濟更多刺激的呼聲不絕于耳。就在2月中旬，歐元區(qū)財長剛剛討論了實施刺激經濟增長的財政方案，以幫助歐元區(qū)經濟擺脫低迷。和其他歐元區(qū)國家相比，德國擁有預算盈余且債務負擔較低，具有一定的擴大財政支出空間。因此，預計德國可能推出財政刺激措施的分析人士正在增加。

2月23日舉行的二十國集團(G20)財長和央行行長會議發(fā)表共同聲明，將加強監(jiān)控全球性風險，在此基礎上“準備采取應對風險的進一步行動”。各國一致同意動用財政刺激等“一切可以利用的政策手段”，支撐經濟。

德國商業(yè)團體也紛紛呼吁政府采取措施并刺激企業(yè)投資。德新社報道稱，德國工商大會常務董事馬丁·萬斯萊本表示，德國的經濟政策調整需要“勇氣”。商業(yè)部門急需看到政策的改善，加速投資項目和減稅政策的制定應當成為政府的首要日程。德國批發(fā)和外貿協(xié)會負責人霍爾格·賓曼表示，在現(xiàn)代化建設和增強競爭力方面，德國需要更多的投資。賓曼認為，首要任務是為所有企業(yè)改善商業(yè)環(huán)境，比如調整企業(yè)稅稅率。

荷蘭國際銀行認為，如果德國不進行結構性改革并刺激投資，該國的經濟存在較大的風險。

德國經濟復蘇乏力

實施財政刺激的考慮，主要因為德國經濟在緩行道上越走越遠。

去年，在多重不利因素影響下，歐洲第一大經濟體德國經濟增長明顯受到拖累。最新數據顯示，德國2019年第四季度經濟增長終值顯示增長停滯，從第三季度的環(huán)比增長0.2%下降至零增長，同比也僅增長了0.3%，低于預期的0.4%，經濟復蘇乏力。

日前公布的德國IFO商業(yè)景氣指數比1月略升了0.1個點。調查結果顯示，盡管經理人們對現(xiàn)狀的評估不佳，但對未來半年的悲觀程度有所降低。分項指數顯示，不同行業(yè)情況有所不同。其中，在制造業(yè)領域，商業(yè)景氣指數連續(xù)第三個月上升，制造商對未來的悲觀預期大大降低，制造業(yè)需求和國內訂單量有所回升，雖然企業(yè)對現(xiàn)狀的評估仍然很糟;服務業(yè)和建筑業(yè)對未來的評估都再次出現(xiàn)下降;在貿易方面，IFO報告顯示貿易環(huán)境現(xiàn)狀導致貿易商對當前和未來評估改善的勢頭均有所回落。

近期公布的德國2月制造業(yè)采購經理人指數(PMI)從45.3上升至47.8，令投資者感到意外，他們原本預期德國制造業(yè)會明顯受到疫情影響。

對于德國經濟放慢的原因，全球經濟咨詢公司ING德國首席經濟學家布熱斯基認為，德國經濟停滯掩蓋了其深層的發(fā)展不均。他認為，由于德國經濟對外貿存在較強依賴，在全球貿易沒有顯著回暖或缺乏額外的財政刺激措施的情況下，很難看到德國經濟會在短期內離開緩行道。他認為，私人消費停滯，投資和出口下降，對于接下來的幾個季度來說不是好兆頭。布熱斯基表示，德國經濟自2018年中以來就處于停滯狀態(tài)，平均季度增長率僅為0.1%。增長放緩的原因是許多偶然因素的結合，比如缺乏新的結構性改革和投資。早在2018年，德國經濟就一直受到供應側的制約，但現(xiàn)在主要受制于需求不足。

經濟增長前景承壓

不少分析人士認為，德國經濟增長前景受到多項不利因素制約。

隨著新冠肺炎疫情進入歐洲國家，對這一全球公共衛(wèi)生事件的擔憂在業(yè)界和市場有所抬頭。德國經濟部長阿爾特梅爾在24日的講話中認為，尚無法確定疫情是否會對德國經濟增長產生影響以及產生多大影響。

分析人士認為，歐洲和德國的出口企業(yè)受影響可能較為明顯，包括汽車、機械制造等。同時，旅游相關產業(yè)會受到沖擊。目前來看德國國內的服務業(yè)尚未受到沖擊，但人們對未來存在擔憂，企業(yè)也面臨不確定性。

德國經濟研究所指出，即使不考慮疫情影響，德國工業(yè)衰退也將繼續(xù)，若疫情蔓延至全球，德國出口將尤其受創(chuàng)。預計德國2020年第一季度GDP增長率將為0.1%。

此外，目前，全球貿易緊張局勢仍待緩解，歐盟和英國之間的貿易談判尚未展開已經聞到“火藥味”，德國汽車行業(yè)也因為歐洲更加嚴格的環(huán)保標準而面臨調整，這些都令德國經濟增長前景承壓。此外，德國政壇的變動也可能給經濟帶來不確定性，這些都增加了德國政府推出應對措施的必要性。