今年以來，央企、國企股價(jià)多次表現(xiàn)不俗，估值也相應(yīng)有所上漲。隨著2022年報(bào)和2023年一季報(bào)的披露，央國企的基本面情況也隨之揭曉。

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2023年以來至4月23日（下同），滬市央國企股價(jià)平均累計(jì)漲幅達(dá)7.76%，較同期大盤累計(jì)漲幅上漲0.9個(gè)百分點(diǎn)。其中，滬市260余家央企股票平均累計(jì)上漲13.72%，較大盤上漲6.86個(gè)百分點(diǎn)，超半數(shù)跑贏大盤。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至4月21日，滬市已有193家央企、313家地方國企披露年報(bào)，合計(jì)實(shí)現(xiàn)營收約35.39萬億元，歸母凈利潤3.39萬億元，同比分別提升7.55%和5.21%。

從一季度相關(guān)數(shù)據(jù)來看，部分前期受到疫情影響的央國企業(yè)估值也有較大回升。其中，2023年一季度航空及機(jī)場公司各項(xiàng)運(yùn)營數(shù)據(jù)均同比上漲，航空客運(yùn)規(guī)?；謴?fù)至疫情前九成水平。

滬市央國企逾四成跑贏大盤

具體從滬市央國企今年以來的股價(jià)表現(xiàn)來看，六成企業(yè)股價(jià)上漲，逾四成跑贏大盤。

7家企業(yè)股價(jià)漲幅超過1倍，中國科傳漲幅最高，達(dá)到207.77%；上海電影、中科曙光、鐵科軌道、螢石網(wǎng)絡(luò)、同方股份、中國衛(wèi)通的股價(jià)漲幅則在1倍~2倍之間。

20家股價(jià)漲幅在50%~100%之間，新華網(wǎng)累計(jì)上漲93.90%，信科移動(dòng)、浙數(shù)文化、華海清科、中國出版的股價(jià)漲幅則超70%。另外，54家央企股價(jià)漲幅在30%~50%之間。

從細(xì)分行業(yè)來看，年初至今，三大運(yùn)營商股價(jià)平均累計(jì)漲幅達(dá)43.72%，其中中國移動(dòng)于4月17日盤中市值觸及2.2萬億元，一度成為A股市值最高的公司；“三桶油”中國石油、中國石化、中國海油股價(jià)平均累計(jì)漲幅達(dá)38.96%；基建板塊，建筑央企股價(jià)均上漲且跑贏大盤，股價(jià)平均累計(jì)漲幅達(dá)32.14%，中材國際、中國中鐵、中國交建區(qū)間累計(jì)漲幅均超過50%。

隨著股價(jià)的上漲，不少公司的估值也相應(yīng)上升。那么，在估值修復(fù)的背后，央國企的基本面情況如何？

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至4月21日，滬市已有193家央企、313家地方國企披露年報(bào)，合計(jì)實(shí)現(xiàn)營收約35.39萬億元，歸母凈利潤3.39萬億元，同比分別提升7.55%和5.21%。

以今年一季度情況來看，內(nèi)蒙華電預(yù)計(jì)，一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤8.09億元~9.09億元，同比增加63.08%到83.23%；廣州發(fā)展預(yù)計(jì)，一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤為3.9億元到4.2億元，同比增加53%到64%。

近年來，滬市央企、國企在推進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)、雙碳戰(zhàn)略、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方面也有一定進(jìn)展。 從三大運(yùn)營商公布的一季報(bào)看，中國移動(dòng)一季度實(shí)現(xiàn)DICT業(yè)務(wù)收入294億元，同比增長23.9%；中國電信一季度產(chǎn)業(yè)數(shù)字化業(yè)務(wù)收入達(dá)到349.71億元，同比增長18.9%；中國聯(lián)通一季度產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入223.89億元，占主營業(yè)務(wù)收入比重達(dá)到26.0%，同比提升2.1個(gè)百分點(diǎn)。

在披露業(yè)績的同時(shí)，央國企也披露了分紅方案。目前滬市已有近400家央國企披露擬實(shí)施年度現(xiàn)金分紅，累計(jì)現(xiàn)金分紅總額約1.33萬億元，22家公司分紅金額超百億元，工商銀行分紅金額達(dá)到1081.69億元，中國神華分紅比例達(dá)72.8%。

航空客運(yùn)規(guī)模恢復(fù)至疫情前九成水平

值得關(guān)注的是，一季度以來，部分前期受到疫情影響的央國企業(yè)績逐步企穩(wěn)回升，估值也有較大回升。

以民航業(yè)為例，受新冠疫情、客運(yùn)需求低迷、油價(jià)高企等多重超預(yù)期因素影響，近三年來民航業(yè)陷入持續(xù)低谷期。2022年全國民航業(yè)完成運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量、旅客運(yùn)輸量、貨郵吞吐量，分別為2019年的46.3%、38.1%、80.7%。

滬市三大航空公司中國國航、中國東航、南方航空也連續(xù)三年虧損，并且2022年虧損額加大，為-1087億元，遠(yuǎn)超前兩年的虧損總額780億元。

自2023年1月8日起，隨著國家對(duì)新冠病毒實(shí)施“乙類乙管”后，國內(nèi)外出行限制放松。2023年一季度航空及機(jī)場公司各項(xiàng)運(yùn)營數(shù)據(jù)均同比上漲，航空客運(yùn)規(guī)?；謴?fù)至疫情前九成水平。

中國國航、中國東航、南方航空收入客公里分別同比增長96%、80%、71%，可用座公里分別同比增長74%、52%、42%。

作為行業(yè)內(nèi)首家且唯一披露一季度業(yè)績的公司，白云機(jī)場已經(jīng)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.59億元，同比增長9.71%；歸母凈利潤4472.62萬元。該公司起降家次、旅客吞吐量同比增長22%、62%。

同時(shí)，航空機(jī)場板塊估值也有所修復(fù)，目前8家滬市航空機(jī)場公司平均市凈率為3.95倍，高于去年11月的2.68倍。其中，中國國航市凈率最高，為7.31倍，較去年11月上漲178%。

股價(jià)方面，去年11月以來，航空機(jī)場公司股價(jià)持續(xù)走高。2022年11月1日~2023年4月21日期間，南方航空、中國國航股價(jià)漲幅均為18.58%、10.13%。