2023年最貴新股索辰科技（688507.SH）將在明天（4月18日）上市科創(chuàng)板。

索辰科技的發(fā)行價格為245.56元/股，市盈率高達(dá)368.92倍，均創(chuàng)下今年以來新股最高，保薦機(jī)構(gòu)為海通證券。

(資料圖)

此前，索辰科技的發(fā)行定價剛一出爐，就引起了場內(nèi)熱議，有投資者急問“會破發(fā)嗎”，還有投資者發(fā)問“發(fā)得這么貴，中簽股民能不能喝到一口湯”。最終發(fā)行結(jié)果顯示，索辰科技中簽率極低，為網(wǎng)上發(fā)行最終中簽率僅為0.0447%，網(wǎng)上投資者放棄認(rèn)購金額達(dá)1.41億元，棄購率達(dá)5.54%。

年內(nèi)，新股市場發(fā)行過2只百元股：綠通科技（301322.SZ）和日聯(lián)科技（688531.SH），發(fā)行價格分別為131.11元/股、152.38元/股，2只股上市首日均未破發(fā)，但上市后走勢出現(xiàn)分化，綠通科技的最新價已經(jīng)破發(fā)。

數(shù)據(jù)顯示2022年至今發(fā)行的517只股票中，有253只股實現(xiàn)超募，這其中133只股股價首日破發(fā)，即超額募資的新股有約五成概率首日破發(fā)。

帶著“CAE第一股”光環(huán)的索辰科技明將帶給中簽者什么樣打新體驗，明天早盤將揭曉答案。

5000萬凈利潤撐起百億估值

根據(jù)招股書，索辰科技預(yù)計募資金額為11.9億元，實際募資金額為25.37億元，超額募資金額超過13.47億元，僅超額募資規(guī)模就將七成科創(chuàng)板公司的IPO募資規(guī)模甩在身后。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截止到4月17日，科創(chuàng)板514家上市公司中，有151家的IPO凈募資額超過13.47億元。

按照245.56元/股發(fā)行價格，索辰科技發(fā)行后市值為101.5億元，而公司上市所選擇的上市標(biāo)準(zhǔn)是預(yù)計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5000萬元，或者預(yù)計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元。

索辰科技主要從事于CAE軟件研發(fā)，就細(xì)分產(chǎn)品來說，A股市場還沒有可以直接對標(biāo)的公司。目前索辰科技主要為中國航發(fā)、中國船舶、航空工業(yè)、 航天科技、航天科工、中國電子、中國電科、中核集團(tuán)、中國兵工等軍工集團(tuán)及中科院下屬科研院所等提供多學(xué)科覆蓋的工程仿真軟件及仿真產(chǎn)品開發(fā)服務(wù)。

CAE 軟件屬于研發(fā)設(shè)計類工業(yè)軟件，是一種綜合性、知識密集型信息產(chǎn)品，是國外企業(yè)壟斷程度最高的領(lǐng)域，國內(nèi)前十大供應(yīng)商全是境外企業(yè)。根據(jù)招股書，我國95%的研發(fā)設(shè)計類工業(yè)軟件依賴進(jìn)口，市場份額被安西斯、達(dá)索、西門子、MSC 等歐美企業(yè)占據(jù)。

帶著“國產(chǎn)替代”、“工業(yè)制造”等多個概念，索辰科技IPO市盈率高達(dá)近370倍。從索辰科技的凈利潤規(guī)模來看，無法匹配其IPO募資25億元規(guī)模。2019年至2021年，公司營業(yè)收入分別為1.16億元、1.62億元、1.93億元，年均復(fù)合增長率為28.97%；凈利潤分別為-1259.12萬元、3264.87萬元和5035.64萬元。

公司預(yù)計今年一季度的月營業(yè)收入為700萬元~900萬元，預(yù)計歸母凈利潤為-1900元至-1600萬元，上年同期為-1469.36萬元。對于一季度業(yè)績虧損，索辰科技解釋稱，由于公司收入存在較明顯的季節(jié)性特征，一季度收入相對較少，但員工人數(shù)增長較快，各項費用仍然均勻發(fā)生，預(yù)計一季度虧損幅度可能有所擴(kuò)大。

值得注意的是，工業(yè)軟件領(lǐng)域的新股素來發(fā)行的貴。從事EDA軟件的概倫電子（688206.SH）2021年登陸科創(chuàng)板時，發(fā)行市盈率高達(dá)575.28倍，該股上市首日最高價為56.16元。上市一年多以來，概倫電子基本沒有高光表現(xiàn)，截至最新收盤日，股價報35.3元。

新股超募五成概率破發(fā)，首日后估值承壓明顯

索辰科技IPO超募金額超13億元，首日股價是否破發(fā)備受關(guān)注。

第一財經(jīng)記者統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2022年以來，A股市場共計發(fā)行了517只股票，其中253只股實現(xiàn)超募，有16只股的超募金額超過20億元，半導(dǎo)體、新能源、新材料是IPO超募的主要行業(yè)。

2022年上市的華寶新能（301327.SZ）、萬潤新能（688725.SH）、納芯微（688052.SH）和翱捷科技-U（688220.SH）4只股的超募金額超過40億元，位居前列。除了納芯微以外，其他3只股股價全部首日破發(fā)。

進(jìn)一步來看253只超募的股票，有133只股上市首日破發(fā)，占比52.57%，換言之IPO超募個股五成概率會破發(fā)。其中，74只股的首日破發(fā)幅度超過10%，24只股的破發(fā)幅度超過20%，芯片股唯捷創(chuàng)芯-U（688153.SH）首日破發(fā)36%，使得中簽投資者至少虧萬元。

（圖為2022年至今超募新股首日股價破發(fā)幅度最高的前15只股）

再看今年新股，百元新股上市首日之后的漲幅明顯收窄，估值承壓明顯。第一財經(jīng)記者統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，索辰科技是今年的第三只“百元股”。另兩只發(fā)行價超過100元的新股是綠通科技和日聯(lián)科技，均在3月份登陸A股，其中綠通科技上市首日險些破發(fā)。

綠通科技3月6日上市創(chuàng)業(yè)板，發(fā)行價格為131.11元/股，募集資金22.93億元。上市首日，綠通科技盤中一度破發(fā)，最低下探至131.04元，最終收得陽線，漲1.36%。數(shù)日上漲后，綠通科技開始進(jìn)入下跌通道，3月16日，該股收報129.31元，股價破發(fā)。截止4月17日收盤，綠通科技股價仍處于破發(fā)狀態(tài)，報125.37元，總市88億元。

索辰科技上市前，日聯(lián)科技是年內(nèi)最貴新股，也是一只“大肉簽”，公司發(fā)行價格為152.38元/股，上市首日最高漲至241.11元，按此計算中一簽的盈利超過4萬元。首日大漲后，日聯(lián)科技股價迅速下探，截至17日收盤，公司股價報190.99元，總市值152億元。