近來，A股市場板塊輪動較快，熱門板塊輪番表現(xiàn)，上演“你方唱罷我登場”的戲碼?？傮w而言，今年以來，以計算機為代表的科技類行業(yè)漲幅明顯。截至3月20日，計算機、通信等行業(yè)年內(nèi)分別上漲24.98%、24.12%。

受益于板塊提振，重倉相關個股的主動權益類基金凈值漲幅居前，而跟蹤云計算、大數(shù)據(jù)及信息安全等方面的ETF產(chǎn)品同樣實現(xiàn)業(yè)績領跑。記者注意到，對于處于調(diào)整的醫(yī)藥、新能源賽道，資金近期“抄底”跡象明顯，醫(yī)療ETF、新能源ETF的基金規(guī)模已經(jīng)創(chuàng)下歷史新高。

(資料圖片)

業(yè)內(nèi)人士受訪表示，經(jīng)濟復蘇的預期有望驅(qū)動順周期行業(yè)的業(yè)績增速修復，二月以來的市場調(diào)整提供了較好的年內(nèi)再配置機會，中期來看市場或在波折中上行。以數(shù)字經(jīng)濟為核心的科技領域，有可能是貫穿全年的市場主線之一，但還需要基本面的驗證。

科技類主題基金回報領先

今年2月以來，上證指數(shù)再次步入震蕩調(diào)整階段。數(shù)據(jù)顯示，截至3月20日，上證指數(shù)、深證成指、滬深300年內(nèi)分別上漲4.71%、2.1%、1.74%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和上證50指數(shù)同期則分別下跌2.34%和0.7%。從行業(yè)表現(xiàn)來看，以申萬一級行業(yè)分類，計算機行業(yè)以24.98%的年內(nèi)漲幅領跑。

此外，通訊、傳媒、電子等行業(yè)也有不俗表現(xiàn)，年內(nèi)分別上漲24.12%、20.75%、11.11%。事實上，記者注意到，自去年十月以來，計算機板塊就在持續(xù)拉升，2022年10月11日至今累計上漲46.57%。

受行情帶動影響，投資于相關領域的基金產(chǎn)品凈值也快速上漲，階段性漲幅居前。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月17日，國新國證新銳、天治研究驅(qū)動、嘉實信息產(chǎn)業(yè)、諾安積極回報、東方區(qū)域發(fā)展等多只基金年內(nèi)累計凈值增長率超過30%。

其中，國新國證新銳今年以來的累計凈值增長率為35.46%，在主動權益類基金產(chǎn)品中居首。最新季報顯示，在該基金前十大重倉股中，計算機行業(yè)個股占據(jù)6席。作為前四大重倉股，金山辦公、中望軟件、福昕軟件、海天瑞聲等個股年內(nèi)累計上漲35.17%、11.59%、90.58%、234.21%，為基金的收益率助力不少。

記者查閱產(chǎn)品基金季報發(fā)現(xiàn)，在上述漲幅居前的基金重倉股中，均含有比例不低的計算機或電子行業(yè)個股。例如天治研究驅(qū)動的前十大重倉股均為計算機行業(yè)個股，諾安積極回報均是電子、計算機行業(yè)個股，東方區(qū)域發(fā)展同樣也重倉了9只計算機行業(yè)個股。

被動指數(shù)產(chǎn)品中，這一情況則更加明顯。數(shù)據(jù)顯示，截至3月17日，在年內(nèi)凈值累計回報前十的股票型ETF產(chǎn)品中，前8只均為云計算、大數(shù)據(jù)及信息安全等方面的產(chǎn)品，而后兩只則是游戲及游戲動漫主題的ETF。

根據(jù)上述產(chǎn)品的指數(shù)跟蹤情況，追蹤云計算指數(shù)的ETF產(chǎn)品有4只，分別是華夏中證云計算與大數(shù)據(jù)主題ETF、易方達中證云計算與大數(shù)據(jù)主題ETF、招商中證云計算ETF、鵬華中證云計算與大數(shù)據(jù)主題ETF，年內(nèi)漲幅分別在28.9%至29.69%之間。去年十月至今，上述產(chǎn)品中則有6只ETF產(chǎn)品的區(qū)間漲幅超過50%。

然而，仍有超過3000只主動權益類基金（不同份額分開計算，下同）的年內(nèi)回報尚未收正，其中，跌幅超過10%的有174只基金。記者注意到，在上述跌幅居前的基金產(chǎn)品中，此前熱門的新能源、醫(yī)藥等方向的產(chǎn)品多有出現(xiàn)；而在ETF產(chǎn)品中，同樣是電池、新能源等主題產(chǎn)品領跌。

值得注意的是，在上述產(chǎn)品仍在調(diào)整時，資金卻不斷“抄底”。數(shù)據(jù)顯示，截至3月17日，近一周以來有12只行業(yè)主題ETF的份額增長超過1億份。其中，華寶中證醫(yī)療ETF、易方達滬深300醫(yī)藥ETF、南方中證新能源ETF的份額增加最多，分別增加了15.97億份、8.96億份和3.24億份。

若以區(qū)間成交均價計算，上述三只ETF產(chǎn)品分別“吸金”7.83億元、4.21億元和3.08億元。其中，華寶中證醫(yī)療ETF、南方中證新能源ETF在3月17日的基金規(guī)模為377.11億份、39.81億份，均創(chuàng)下歷史新高。

主線是否已經(jīng)確定？

“計算機整體板塊上有頂層政策催化，下有AI技術突破帶來的應用層的暢想，關注度持續(xù)提升。”招商基金量化投資部對記者表示，預計AI應用熱點二季度能繼續(xù)維持，疊加去年業(yè)績低基數(shù)，或計算機尤其是軟件開發(fā)板塊季度業(yè)績會有好轉(zhuǎn)，繼續(xù)看好后續(xù)行情。短期受市場情緒影響向下波動或是配置好時機。

隨著人工智能技術的不斷發(fā)展，AI服務器作為重要的基礎設施之一，其新需求或?qū)⒉粩嘤楷F(xiàn)，且國內(nèi)多家服務器公司推出適合AI訓練的CPU或者GPU服務器。“軟件開發(fā)板塊作為計算機產(chǎn)業(yè)的核心在多政策的支持下將直接受益，板塊長期配置價值顯著，建議重點關注。”上述人士稱。

那么，計算機或信創(chuàng)為主的科技類主題會成為今年的主線嗎？“以數(shù)字經(jīng)濟為核心的科技領域，這有可能是貫穿全年的市場主線之一。”摩根士丹利華鑫基金認為，當前市場延續(xù)震蕩的格局，主要是流動性趨弱、風險偏好下行等導致，但結(jié)構性機會非常突出。

中歐基金基金經(jīng)理劉金輝則對記者表示，能不能成為主線需要基本面作為支撐，因此要看后面的業(yè)績兌現(xiàn)情況，才能確定能不能成為今年主線。同時，他也指出，信創(chuàng)是中長期明確方向，但短期節(jié)奏存在不確定性，需要有業(yè)績或訂單的驗證。

劉金輝告訴記者，“信創(chuàng)或者說科技自立，這是相對而言很明確的長期的趨勢。”據(jù)他觀察相關公司的近三年的報表情況，很多公司確實受益于科技自立自強帶來的機會，但能最后真的轉(zhuǎn)換為收入利潤的公司并不是特別多。

嘉實基金大科技研究總監(jiān)王貴重則受訪指出，“從預期看，數(shù)字經(jīng)濟與實體經(jīng)濟相互促進將為經(jīng)濟社會發(fā)展增添新動力，有效帶動投資提質(zhì)增效。我國需要通過數(shù)字手段提升各行業(yè)生產(chǎn)效率、從單純的依賴土地、資本發(fā)展向以數(shù)據(jù)為核心的數(shù)字經(jīng)濟轉(zhuǎn)變”。

“數(shù)字化在今年會呈現(xiàn)信息化、云化、國產(chǎn)化、智能化‘四化合一’”的趨勢。”在王貴重看來，做大做強數(shù)字經(jīng)濟成為共識，數(shù)字經(jīng)濟有望進入高速發(fā)展階段。2023將是信創(chuàng)政策+訂單雙重確定性之下的加速放量之年。

談及具體的細分行業(yè)時，王貴重告訴記者，科技是一個供給創(chuàng)造需求的過程，需要滿足人類的三大本質(zhì)需求（信息、能源和生命）才會有持續(xù)的生命力。“圍繞這三大需求去做投資，長期看好數(shù)字化、半導體、碳中和、互聯(lián)網(wǎng)平臺、創(chuàng)新藥等五大方向。具體到今年，相比邊際變化和產(chǎn)業(yè)階段來看，更加看好數(shù)字化。”他稱。