中國銀行間市場交易商協(xié)會（下稱“交易商協(xié)會”）近日發(fā)布關(guān)于優(yōu)化“常發(fā)行計劃”（FIP）試點機(jī)制的通知，擴(kuò)大試點企業(yè)范圍，切實增強(qiáng)信息披露的便利性和普惠性。

“常發(fā)行計劃”試點是交易商協(xié)會為便利企業(yè)融資、優(yōu)化注冊發(fā)行服務(wù)、推進(jìn)信息披露分層分類管理的積極探索和創(chuàng)新。

(相關(guān)資料圖)

根據(jù)相關(guān)通知，本次優(yōu)化取消總資產(chǎn)、資產(chǎn)負(fù)債率等財務(wù)指標(biāo)，不再要求發(fā)行人市場認(rèn)可度高、行業(yè)地位顯著，推動不同行業(yè)、資質(zhì)、規(guī)模的高頻發(fā)行人享受“常發(fā)行計劃”制度便利，更好服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)需求。

與此同時，強(qiáng)調(diào)發(fā)行人合規(guī)性要求，秉持規(guī)范與發(fā)展并重原則，突出對守規(guī)披露發(fā)行人的鼓勵，因信息披露違法違規(guī)的發(fā)行人不得適用“常發(fā)行計劃”。

站在發(fā)行人的角度，無錫產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團(tuán)有限公司財務(wù)總監(jiān)薛飄表示，“常發(fā)行計劃”避免了發(fā)行人經(jīng)營、財務(wù)、資信、投資者保護(hù)機(jī)制等基本信息的重復(fù)披露，減少后續(xù)發(fā)行的工作量，極大節(jié)約時間成本，為發(fā)行人進(jìn)一步增加了發(fā)行窗口選擇的靈活性，是支持高頻發(fā)行企業(yè)融資的有力舉措。

紅獅控股集團(tuán)有限公司副總經(jīng)理章旭喜認(rèn)為，企業(yè)采用“常發(fā)行計劃”更加重視募集質(zhì)量，不僅提升企業(yè)的知名度和投資人的認(rèn)可度，而且提高發(fā)行效率，幫助企業(yè)更好完成財務(wù)目標(biāo)。

投資人則認(rèn)為，“常發(fā)行計劃”提升閱讀便利，提高投資決策效率。建信理財固收部負(fù)責(zé)人武瑋思表示，“常發(fā)行計劃”信息披露內(nèi)容精簡、重點突出，既提高信息披露質(zhì)量，又提升投資閱讀效率。后續(xù)發(fā)行只需披露續(xù)發(fā)募集，列示當(dāng)期債項信息及對基礎(chǔ)募集的補(bǔ)充、更新或更正，更加突出企業(yè)變化趨勢，便于分析決策，真正實現(xiàn)幾頁紙讀懂募集，同時也“倒逼”企業(yè)更加注重募集說明書披露質(zhì)量。

與此同時，在該計劃下，主承銷商、中介機(jī)構(gòu)等市場各環(huán)節(jié)都享受到了便利。

農(nóng)業(yè)銀行投行部副總經(jīng)理楊軍表示，本次試點條件優(yōu)化堅持“以信息披露為核心”，進(jìn)一步豐富和完善注冊制內(nèi)涵，是債券市場改革創(chuàng)新的里程碑試點。一方面，發(fā)債企業(yè)無論資產(chǎn)規(guī)模大小、信用資質(zhì)強(qiáng)弱，只要滿足“常發(fā)行計劃”適用條件，都可以參與試點，更加契合“常發(fā)行”本質(zhì)，也符合國際成熟市場最佳實踐。另一方面，本次增加對信息披露違法違規(guī)企業(yè)參與試點的限制，對歷史披露合規(guī)性嚴(yán)格要求，突出對守規(guī)披露企業(yè)的鼓勵，規(guī)范與發(fā)展并重。

環(huán)球律師事務(wù)所合伙人李文律師表示，“常發(fā)行計劃”強(qiáng)化發(fā)行人信息披露第一責(zé)任人理念，強(qiáng)調(diào)其對基礎(chǔ)募集說明書和續(xù)發(fā)募集說明書信息披露真實、準(zhǔn)確、完整、及時的責(zé)任；壓實主承銷商、律師等中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，其應(yīng)按照法律法規(guī)、交易商協(xié)會有關(guān)自律規(guī)定獨立對當(dāng)期債項注冊、發(fā)行階段基礎(chǔ)募集說明書和續(xù)發(fā)募集說明書履行中介機(jī)構(gòu)義務(wù)，承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任，從權(quán)責(zé)劃分、歸責(zé)認(rèn)定等方面加強(qiáng)約束，推動高質(zhì)量發(fā)展。有利于引導(dǎo)市場各方歸位盡責(zé)，共同營造債券市場權(quán)責(zé)明確、依法合規(guī)的良好生態(tài)。

自2022年4月試點推出以來，“常發(fā)行計劃”大幅減少發(fā)行人重復(fù)信息披露，助力投資人提升閱讀便利，強(qiáng)化發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)歸位盡職。交易商協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2023年2月20日，“常發(fā)行計劃”已累計支持41家企業(yè)采用“常發(fā)行計劃”模式成功發(fā)行260只債務(wù)融資工具，合計3036億元，試點企業(yè)包括央企、地方國企、民企等各類型企業(yè)，覆蓋品種包括中期票據(jù)、短期融資券、超短期融資券、定向債務(wù)融資工具。

本次優(yōu)化擴(kuò)容舉措推出后，更多企業(yè)有望通過該機(jī)制進(jìn)一步提升信息披露便利和注冊發(fā)行效率。