創(chuàng)始于1997年、全國(guó)門(mén)店數(shù)量居現(xiàn)制茶飲行業(yè)第一的連鎖品牌蜜雪冰城股份有限公司（下稱“蜜雪冰城”或“公司”）正在全力沖刺A股IPO。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)官方網(wǎng)站信息顯示，蜜雪冰城的A股上市申請(qǐng)已于9月22日獲受理并正式預(yù)披露招股書(shū)，公司擬登陸深交所主板，擬IPO募資近65億元，保薦人為廣發(fā)證券（000776.SZ）。

(資料圖)

股權(quán)機(jī)構(gòu)上，控股股東及實(shí)際控制人張紅超與張紅甫兩兄弟合計(jì)直接持有蜜雪冰城85.56%的股份。

IPO擬募資65億，加碼布局全產(chǎn)業(yè)鏈

蜜雪冰城是一家始終堅(jiān)持以“高質(zhì)平價(jià)”的產(chǎn)品理念為消費(fèi)者提供各類現(xiàn)制飲品、現(xiàn)制冰淇淋的連鎖企業(yè)，公司旗下有“蜜雪冰城”、“幸運(yùn)咖”、“極拉圖”三大連鎖經(jīng)營(yíng)品牌，品牌門(mén)店內(nèi)銷售的產(chǎn)品主要為現(xiàn)制茶飲、現(xiàn)磨咖啡與現(xiàn)制冰淇淋。

公司是國(guó)內(nèi)門(mén)店數(shù)量最多、規(guī)模最大、品牌影響力最強(qiáng)的現(xiàn)制飲品連鎖企業(yè)之一。招股書(shū)顯示，截至2022年3月末，蜜雪冰城已有22276家門(mén)店，門(mén)店網(wǎng)絡(luò)覆蓋了境內(nèi)31個(gè)省、自治區(qū)、直轄市。在海外市場(chǎng)方面，蜜雪冰城正在加碼布局，公司亦于印尼、越南也分別開(kāi)設(shè)了317家、249家門(mén)店。

招股書(shū)信息顯示，自2020年末至2022年3月，在超過(guò)15個(gè)月時(shí)間里，蜜雪冰城凈增門(mén)店量達(dá)到8654家，平均每天凈增門(mén)店數(shù)約為19家。在門(mén)店不停擴(kuò)張的同時(shí)，蜜雪冰城的業(yè)績(jī)迎來(lái)突飛猛進(jìn)，2019~2021年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為25.66億、46.80億、103.51億；扣非歸母凈利潤(rùn)分別為4.38億元、8.96億元、18.45億元。

今年一季度，蜜雪冰城實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和扣非歸母凈利潤(rùn)分別為24.34億元、3.76億元。截至今年一季度末，公司賬上貨幣資金高達(dá)30.67億元。

“高質(zhì)平價(jià)”是蜜雪冰城俘獲消費(fèi)者的法寶，根據(jù)蜜雪冰城招股書(shū)，蜜雪冰城的產(chǎn)品均價(jià)在6-8元，價(jià)格占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。

而在高速擴(kuò)張門(mén)店之余，蜜雪冰城能夠保持盈利能力，得益于公司打造的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一——“三位一體”產(chǎn)業(yè)鏈。

據(jù)悉，蜜雪冰城現(xiàn)已搭建“研發(fā)生產(chǎn)、倉(cāng)儲(chǔ)物流、運(yùn)營(yíng)管理”在內(nèi)的全流程產(chǎn)業(yè)鏈，核心競(jìng)爭(zhēng)力從而實(shí)現(xiàn)兼顧“安全、品質(zhì)、標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)模、低價(jià)”。

蜜雪冰城在招股書(shū)中表示，截至2022年3月末，公司已經(jīng)建立起252畝智能制造產(chǎn)業(yè)園，13萬(wàn)平方米全自動(dòng)化生產(chǎn)車間，可以實(shí)現(xiàn)現(xiàn)制飲品、現(xiàn)制冰淇淋核心食材的自主生產(chǎn)，在保證了食材穩(wěn)定供給與產(chǎn)品品質(zhì)的同時(shí)，有效降低了公司成本。此外，蜜雪冰城已在河南、四川、新疆等22個(gè)省級(jí)行政單位設(shè)立了倉(cāng)儲(chǔ)物流基地，并通過(guò)物流合作方，建立了基本覆蓋全國(guó)的物流運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)。

為了落實(shí)“從一顆檸檬到一杯檸檬水”的食品安全承諾，蜜雪冰城主要三個(gè)層面構(gòu)建食品安全保障體系：一是搭建貫穿全產(chǎn)業(yè)鏈的食品安全保障體系；其次，在文化意識(shí)層面，增強(qiáng)食安意識(shí)，傳播食安文化；再者，公司建立完善稽核檢查機(jī)制，確保食品安全管理體系有效運(yùn)行并持續(xù)改進(jìn)。

華創(chuàng)證券商貿(mào)零售和社會(huì)服務(wù)首席分析師王薇娜表示，與行業(yè)其他玩家相比，自建完整的產(chǎn)業(yè)鏈體系，是蜜雪冰城最為堅(jiān)實(shí)的護(hù)城河。背靠產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，蜜雪冰城“高質(zhì)平價(jià)”的產(chǎn)品定位與“薄利多銷”的商業(yè)模式相結(jié)合，將進(jìn)一步提升其“造血”能力，強(qiáng)化其擴(kuò)張“動(dòng)能”，在不斷成長(zhǎng)的新茶飲市場(chǎng)中占得先機(jī)。

全流程加盟支持，上市提升產(chǎn)能

近年來(lái)，現(xiàn)制茶飲快速融入年輕消費(fèi)群體的生活，直接催生了現(xiàn)制茶飲行業(yè)的爆發(fā)性增長(zhǎng)。根據(jù)艾媒咨詢報(bào)告顯示，中國(guó)現(xiàn)制茶飲的市場(chǎng)規(guī)模由2016年的291億元增長(zhǎng)至2021年的2796億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為57.23%，預(yù)計(jì)到2025年，中國(guó)現(xiàn)制茶飲的市場(chǎng)規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大至3749億元。

蜜雪冰城本次IPO募資近65億元，主要用于四大類項(xiàng)目，包括生產(chǎn)建設(shè)類、倉(cāng)儲(chǔ)物流配套類、其他綜合配套類，公司擬分別投資29.44億元、11億元、7.23億元，另有19億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

其中，生產(chǎn)建設(shè)類項(xiàng)目主要包括定安縣蜜雪冰城食品加工項(xiàng)目(一期)、大咖國(guó)際產(chǎn)業(yè)園二期項(xiàng)目、大咖國(guó)際冷凍水果深加工項(xiàng)目、數(shù)字農(nóng)業(yè)產(chǎn)地倉(cāng)暨冷凍深加工項(xiàng)目和大咖國(guó)際產(chǎn)業(yè)園一期冷凍加工車間項(xiàng)目。占募集資金投資額比例分別為16.56%、14.28%、7.34%、5.04%和2.15%。

定安縣蜜雪冰城食品加工項(xiàng)目（一期）是單一募投項(xiàng)目中投資金額最高的，擬投資10.76億元，建設(shè)用地約280畝，建設(shè)期3年，擬全部使用募集資金進(jìn)行投資。

蜜雪冰城表示，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)預(yù)計(jì)可形成固體飲料6萬(wàn)噸/年、風(fēng)味飲料濃漿 6萬(wàn)噸/年、椰乳5萬(wàn)噸/年、咖啡制品2.87萬(wàn)噸/年、珍珠制品1.8萬(wàn)噸/年、脆筒5760萬(wàn)支/年的加工能力。

上市對(duì)蜜雪冰城的意義不只是“募資”，作為一家依托“加盟模式”的品牌，上市公司身份將對(duì)蜜雪冰城的“加盟開(kāi)拓”有所助力。

招股書(shū)顯示，蜜雪冰城建立了“直營(yíng)連鎖為引導(dǎo)，加盟連鎖為主體”的銷售模式，2020年、2021年，公司加盟門(mén)店數(shù)量分別同比增長(zhǎng)82.06%、56.42%。健康良好的盈利情況，是蜜雪冰城加盟門(mén)店持續(xù)擴(kuò)張的直接原因：結(jié)合同類上市公司公開(kāi)資料分析，報(bào)告期內(nèi)蜜雪冰城加盟門(mén)店的閉店率穩(wěn)定在3%左右，處于較低水平。

在加盟銷售模式下，蜜雪冰城對(duì)加盟門(mén)店進(jìn)行全流程的加盟支持，幫助每一位加盟商走過(guò)“從開(kāi)業(yè)到盈利”的全過(guò)程。開(kāi)業(yè)前，審核加盟門(mén)店選址、加盟投資評(píng)估、提供門(mén)店裝修設(shè)計(jì)、監(jiān)督門(mén)店裝修、指導(dǎo)設(shè)備及首批食材、包裝材料等的購(gòu)置、進(jìn)行人員培訓(xùn)、指導(dǎo)證照辦理等；開(kāi)業(yè)時(shí)，公司對(duì)加盟門(mén)店提供營(yíng)銷策劃及現(xiàn)場(chǎng)指導(dǎo)；開(kāi)業(yè)后，公司對(duì)加盟門(mén)店進(jìn)行持續(xù)的經(jīng)營(yíng)指導(dǎo)、食品安全管控、食材及包裝材料等的供應(yīng)、產(chǎn)品更新及定期培訓(xùn)等。

“把幾百家門(mén)店做好很簡(jiǎn)單，把上萬(wàn)家連鎖門(mén)店做好很難”，中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師、廣東省食品安全保障促進(jìn)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)朱丹蓬表示，蜜雪冰城采取單店加盟模式，需要管理數(shù)以萬(wàn)計(jì)的門(mén)店，通過(guò)“加盟商審查、培訓(xùn)、運(yùn)營(yíng)、督導(dǎo)”等方面的投入，打造了兩萬(wàn)多家標(biāo)準(zhǔn)化、品質(zhì)化的加盟門(mén)店，廣大門(mén)店在產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)、門(mén)店裝修等方面的整體性，也帶給了消費(fèi)者相對(duì)一致的品牌感知。