隨著全球極端天氣增多，零碳話題熱度持續(xù)攀升，氣候投融資也變得更具挑戰(zhàn)。在此背景下，金融機構(gòu)如何理解我國雙碳目標的意義？綠色金融還可以怎么做？

9月2日的2022中國國際金融年度論壇上，來自多家國內(nèi)、國際大型金融機構(gòu)的專業(yè)人士圍繞“氣候投融資”話題進行了交流和探討，并分享總結(jié)了實踐經(jīng)驗，暢談優(yōu)化空間。

金融機構(gòu)如何理解雙碳目標？

(資料圖片)

“今年的夏天，是一個特殊的夏天。北半球多地陷入‘炙烤’模式，幾乎整個歐洲都遭遇了熱浪、野火和歷史性干旱，多國也宣布進入緊急狀態(tài)。我國也是南旱北澇，多地氣溫達40℃或以上。”郵儲銀行副行長姚紅以今年的極端天氣舉例稱，氣候變化已經(jīng)成為21世紀全人類面臨的共同挑戰(zhàn)。

在此背景下，碳達峰、碳中和是一場廣泛而深刻的經(jīng)濟社會系統(tǒng)性變革，將促進改變我國能源結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，推動經(jīng)濟社會全面綠色低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展。

姚紅認為，商業(yè)銀行作為金融機構(gòu)的主體，大力發(fā)展綠色金融，是共同應(yīng)對氣候變化全球挑戰(zhàn)，推進構(gòu)建人類命運共同體的責(zé)任擔(dān)當。而另一方面，實現(xiàn)"雙碳"目標需要大量的綠色低碳投資，將創(chuàng)造巨大的投融資需求，為商業(yè)銀行帶來新的業(yè)務(wù)增長點。

“一方面，多家機構(gòu)預(yù)測，實現(xiàn)碳中和目標的新增投資需求在100萬億元以上，需要商業(yè)銀行積極參與，提高綠色金融業(yè)務(wù)增速和占比；另一方面，煤炭、煤電等傳統(tǒng)化工能源和高碳行業(yè)的環(huán)境氣候風(fēng)險持續(xù)增大，商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量面臨嚴峻挑戰(zhàn)。”姚紅認為，商業(yè)銀行需要緊抓政策與市場機遇，大力發(fā)展綠色金融和氣候融資。

匯豐銀行行長兼行政總裁王云峰也表示，在當前國內(nèi)國際環(huán)境復(fù)雜情況下，ESG賽道相關(guān)企業(yè)普遍充滿活力，與其他行業(yè)形成鮮明對比，恰恰說明ESG賽道方興未艾，還有很大的前景。

“所以從銀行的角度來看，一定要花精力、花資金、花資源去認真研究怎么能夠配合和支持ESG，支持綠色可持續(xù)，這也是將來金融業(yè)的一個很重要的方向。”王云峰建議。

綠色金融的三大作用

就在今年6月初，中國銀保監(jiān)會印發(fā)《銀行業(yè)保險業(yè)綠色金融指引》（以下簡稱《指引》），引導(dǎo)銀行業(yè)保險業(yè)加大對綠色、低碳、循環(huán)經(jīng)濟的支持。

工商銀行首席經(jīng)濟學(xué)家周月秋認為，無論在碳減排還是碳交易方面，綠色金融的作用都是非常明確且顯著的。對此他總結(jié)了綠色金融在應(yīng)對氣候變化中的三大功能。

首先是減碳過程中的資源配置功能。他舉例稱，面對綠色轉(zhuǎn)型的巨大資金缺口，銀行可以在資金配置中增強綠色的偏好，比如可以降低綠色成本的溢價。

其次是風(fēng)險管理功能。面對極端天氣、自然災(zāi)害帶來的直接損失，以及政策變化、技術(shù)變革等氣候風(fēng)險，周月秋認為綠色金融可以通過情景分析、壓力測試等重要工具進行預(yù)測和評判，也可以管控轉(zhuǎn)型過程中可能誕生的經(jīng)濟金融風(fēng)險，從而使得轉(zhuǎn)型更加有序，宏觀經(jīng)濟、金融體系的運行更加穩(wěn)健。

最后是碳市場的價格發(fā)現(xiàn)功能。“綠色金融包括了各個層次的金融產(chǎn)品，這些產(chǎn)品有權(quán)益的定價、也有風(fēng)險的定價，這些定價在連續(xù)的活躍的交易的過程中間，就會使得價格越來越公允、越來越有效。而這個公允的、有效的、連續(xù)的價格就會形成價格曲線，成為市場化減碳機制的很重要的基礎(chǔ)。”周月秋說。

對于綠色金融的支持方式，幾位機構(gòu)人士普遍認為不僅要支持低碳、零碳領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)發(fā)展，也要關(guān)注傳統(tǒng)高碳產(chǎn)業(yè)的升級和轉(zhuǎn)型。“我們肯定要加大新材料、新能源、新能源汽車等等這些方面戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的投入，但是同時我們也要重視支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的綠色升級、節(jié)能降碳的改造，（這些）我們不可能一天就完成了。”周月秋表示。

大型金融機構(gòu)是怎么做的？

事實上，我國在綠色金融領(lǐng)域已經(jīng)取得了很多突出成果，包括全球第一的綠色信貸規(guī)模、全球第二的綠色債券市場等，這也是每一個金融機構(gòu)在政策指引下不斷探索推進的結(jié)果。

從實踐來看，不同的金融機構(gòu)有著不同的嘗試和創(chuàng)新。以郵儲銀行為例，據(jù)姚紅介紹，該行主要從八個方面積極開展綠色金融工作，包括加強頂層設(shè)計、優(yōu)化政策制度、健全激勵約束、創(chuàng)新綠色產(chǎn)品、應(yīng)用金融科技加強風(fēng)險管理、加強信息披露、推進綠色運營等。

其中在健全激勵約束方面，郵儲銀行主要通過實施綠色金融經(jīng)濟資本計量差異化政策、為具有顯著碳減排效益的項目提供優(yōu)惠利率，并給予內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價適當減點支持等；在產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新方面，郵儲銀行今年與德意志交易所等機構(gòu)合作，在德交所發(fā)布"STOXX中國郵政儲蓄銀行A股ESG指數(shù)"；圍繞綠色金融、綠色生活、綠色鄉(xiāng)村、綠色公益等場景，探索推出個人碳賬戶。

作為一家外資銀行，匯豐銀行在國內(nèi)、國際均有不少綠色金融的實踐經(jīng)驗，王云峰重點提到了國際合作和按照行業(yè)需求進行產(chǎn)品創(chuàng)新。他以基礎(chǔ)設(shè)置領(lǐng)域舉例，匯豐此前曾通過與國際金融機構(gòu)和國際組織制定專門的方案，試圖通過創(chuàng)建全球統(tǒng)一的標準，引導(dǎo)私人資金以及國際金融機構(gòu)、銀行的資金進入新興市場的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，以低碳為標準促進發(fā)展中國家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

再保險公司在應(yīng)對氣候風(fēng)險方面一直以來都發(fā)揮著重要作用。以慕尼黑再保險為例，據(jù)其大中華區(qū)總裁常青在論壇上介紹，在業(yè)務(wù)方面，集團在資產(chǎn)和負債的兩端，一方面圍繞傳統(tǒng)能源行業(yè)減排或減能進行風(fēng)險承接，另一方面則對新興產(chǎn)業(yè)進行保險賦能，二者的動態(tài)結(jié)合可以形成業(yè)務(wù)和資產(chǎn)雙端的綠色發(fā)展。

未來還有較大優(yōu)化空間

未來如何更好地釋放綠色金融的能量？金融機構(gòu)本身還需要做哪些探索和突破？

周月秋認為，經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展需要高質(zhì)量的氣候投融資服務(wù)助力，綠色金融的三大功能都有優(yōu)化空間。

首先在優(yōu)化資源配置方面，他認為應(yīng)該堅持二分法，即要將優(yōu)化資源配置的重點放在豐富綠色金融、轉(zhuǎn)型金融、碳金融等工具箱上，同時在傳統(tǒng)金融工具中增加綠色的比重，支持新能源產(chǎn)業(yè)同時兼顧傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級改造。

其次在管控氣候風(fēng)險方面，周月秋認為要堅持內(nèi)外結(jié)合，對內(nèi)加快大數(shù)據(jù)等創(chuàng)新手段的普及推廣應(yīng)用，從而精準識別、管理金融風(fēng)險；對外先立后破，夯實基礎(chǔ)。“一窩蜂的涌入到低碳領(lǐng)域是不切實際的。”他提示，一刀切對轉(zhuǎn)型過程中合理融資的抽貸斷貸是萬萬要不得的。

第三，在活躍市場交易方面，周月秋建議用開放的思維推動綠色標準的共建，參考借鑒其他市場好的做法、好的經(jīng)驗，同時也要讓海外市場更多地了解中國綠色金融的探索和成果，在全球綠色金融體系中貢獻中國的方案。

王云峰也認為，促進國際合作與交流，實現(xiàn)國內(nèi)國際的互通和協(xié)同非常關(guān)鍵。其中國內(nèi)轉(zhuǎn)型金融標準和國際的協(xié)同對避免出現(xiàn)漂綠風(fēng)險尤為重要，這需要全球監(jiān)管機構(gòu)和金融機構(gòu)的共同合作。此外，提升氣候相關(guān)信息披露質(zhì)量和國際對標，可以有效減少跨境信息間的摩擦和重復(fù)，從而避免可持續(xù)金融市場分化而導(dǎo)致的決策過程減緩、合規(guī)成本增加、效率降低等各種問題。

常青認為，未來金融機構(gòu)應(yīng)該做到三個方面：綜合考量、頂層合作、與時俱進。他認為，怎樣做到減能、減排和賦能的動態(tài)平衡是當前整個金融行業(yè)面臨的重要議題，ESG目標應(yīng)該統(tǒng)一地衡量資產(chǎn)和負債兩端。另外在不同的市場發(fā)展階段，機構(gòu)也要順應(yīng)市場，保持綠色保險或綠色產(chǎn)品的解決方案與市場發(fā)展階段相對統(tǒng)一。

姚紅表示，未來郵儲銀行將聚焦減碳和增匯兩個領(lǐng)域，積極運用央行碳減排支持工具等政策，重點支持清潔能源、節(jié)能環(huán)保、碳減排技術(shù)、煤炭清潔高效利用等領(lǐng)域，同時結(jié)合自身優(yōu)勢加快產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，強化科技賦能，積極開展銀行自身的碳達峰、碳中和項目。