9月2日，北交所就《北京證券交易所融資融券交易細則》公開征求意見（以下簡稱“征求意見稿”），其中指出，投資者融資買入的保證金比例不得低于100%，融券賣出的保證金比例不得低于50%。

征求意見稿指出，會員向客戶融資、融券，應(yīng)當向客戶收取一定比例的保證金。保證金可以上市交易的股票、證券投資基金、債券，貨幣市場基金、證券公司現(xiàn)金管理產(chǎn)品及本所認可的其他證券充抵。

(資料圖片僅供參考)

征求意見稿明確，可充抵保證金的證券，在計算保證金金額時應(yīng)當以證券市值或凈值按下列折算率進行折算：

本所認定的指數(shù)成份股股票的折算率最高不超過70%，本所其他A股股票的折算率不得高于65%；

交易型開放式指數(shù)基金折算率最高不超過90%；

證券公司現(xiàn)金管理產(chǎn)品、貨幣市場基金、國債等證券的折算率不高于95%；

被實行風險警示、進入終止上市程序的證券，以及靜態(tài)市盈率在300倍以上或者為負數(shù)的股票的折算率為0%；

其他上市證券投資基金和債券折算率最高不超過80%。

《北京證券交易所融資融券交易細則》（征求意見稿）起草說明

為規(guī)范北京證券交易所（以下簡稱北交所或本所）融資融券交易行為，維護證券市場秩序，保護投資者合法權(quán)益，本所制定了《北京證券交易所融資融券交易細則》（征求意見稿）（以下簡稱《融資融券細則》）?，F(xiàn)就有關(guān)問題說明如下：一、起草背景融資融券是證券市場重要的基礎(chǔ)性制度，也是國際證券市場中較為成熟的交易方式，對提高市場雙向價格發(fā)現(xiàn)效率、改善市場流動性具有積極作用。自2010年我國滬深市場開始逐步實施融資融券制度以來，業(yè)務(wù)模式逐漸成熟，監(jiān)管體系日臻完善，證券公司風控能力持續(xù)提高，投資者對融資融券交易的理解不斷深入，可以為北交所引入融資融券制度提供成熟經(jīng)驗借鑒。隨著深化新三板改革、設(shè)立北交所的改革措施落地，北交所具備了進一步完善交易機制的條件。北交所實施融資融券制度對于促進雙向價格發(fā)現(xiàn)、豐富投資者交易策略、滿足多元交易需求具有重要意義。

二、起草原則

《融資融券細則》的起草遵循以下基本原則：一是遵循滬深市場成熟業(yè)務(wù)模式，降低市場成本。滬深市場融資融券業(yè)務(wù)已開展10余年，其業(yè)務(wù)模式高效安全、風險可控，已經(jīng)過時間與市場的充分檢驗。為降低市場參與者對北交所融資融券制度的適應(yīng)難度，將在現(xiàn)有融資融券業(yè)務(wù)框架內(nèi)進行制度設(shè)計，避免不必要的差異化安排。二是充分考慮北交所制度特點，做好轉(zhuǎn)板銜接安排。符合條件的北交所上市公司可以申請轉(zhuǎn)板至上交所科創(chuàng)板或深交所創(chuàng)業(yè)板。根據(jù)轉(zhuǎn)板相關(guān)制度安排，做好融資融券業(yè)務(wù)銜接。三、主要內(nèi)容及重點問題說明《融資融券細則》共八章、六十七條。第一章“總則”，第二章“業(yè)務(wù)流程”，第三章“標的股票”，第四章“保證金和擔保物”，第五章“信息披露和報告”，第六章“風險控制”，第七章“其他事項”，第八章“附則”。

（一）會員交易權(quán)限管理北交所對會員融資融券業(yè)務(wù)進行交易權(quán)限管理，具備中國證券監(jiān)督管理委員會批準的融資融券業(yè)務(wù)資格的會員，可以開展北交所的融資融券業(yè)務(wù)。會員開展融資融券業(yè)務(wù)應(yīng)當通過專用交易單元和賬戶進行。

（二）投資者適當性管理投資者開通北交所信用交易權(quán)限，應(yīng)當同時滿足融資融券交易的準入條件和北交所投資者適當性門檻。會員應(yīng)當加強客戶適當性管理，引導(dǎo)客戶在充分了解北交所市場與融資融券業(yè)務(wù)特點和風險的基礎(chǔ)上合規(guī)參與交易。

（三）融資融券標的選取與調(diào)整北交所股票自上市之日起可作為融資融券標的。本規(guī)則實施前已上市的北交所股票，自實施之日起可納入融資融券標的范圍。會員可以在規(guī)定的范圍內(nèi)確定其向客戶融資融券標的股票的具體名單，該名單可以小于但不得超出本所規(guī)定的范圍。

（四）保證金及可充抵保證金證券投資者融資買入的保證金比例不得低于100%，融券賣出的保證金比例不得低于50%。上市公司股票、證券投資基金、債券、貨幣市場基金、證券公司現(xiàn)金管理產(chǎn)品及本所認可的其他證券可充抵保證金。本所認定的指數(shù)成份股股票的折算率最高不超過70%，本所其他A股股票的折算率不得高于65%；交易型開放式指數(shù)基金折算率最高不超過90%；證券公司現(xiàn)金管理產(chǎn)品、貨幣市場基金、國債等證券的折算率不高于95%；被實行風險警示、進入終止上市程序的證券，以及靜態(tài)市盈率在300倍以上或者為負數(shù)的股票的折算率為0%；其他上市證券投資基金和債券折算率最高不超過80%。會員公布的可充抵保證金證券及其折算率，可以小于但不得超出本所規(guī)定的范圍。

（五）融資融券交易規(guī)則融資融券交易采用競價交易方式。對于投資者融資買入、融券賣出和券商強制平倉交易，在申報指令中相應(yīng)增加“融資”“融券”“強制平倉”標識。對于融券賣出的申報價格，應(yīng)當不低于該股票的最近成交價，且不得使用市價申報。融資融券合約期限最長不得超過6個月，會員與客戶協(xié)商一致可以展期，每次展期不得超過6個月。

（六）風險控制措施為防范融資融券業(yè)務(wù)風險，采取下列風控措施：一是控制融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模，單只標的股票的融資或融券余額、信用賬戶擔保物市值占該股票上市可流通市值的比例均達到25%時暫停該股票融資融券交易。二是通過賣空提價規(guī)則、漲跌幅限制等措施，控制個股異常波動風險。三是督促會員做好投資者適當性管理和交易前端風險控制。

（七）特殊主體限制上市公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員及持股5%以上的股東，不得在本公司股票上進行融資融券交易。對于持有非限售原始股的個人客戶，不得將其持有的上市公司股份劃入客戶信用證券賬戶充抵保證金。對于持有限售股份的客戶，既不得在其持有限售股的股票上進行融券賣出，也不能將其限售股份充抵保證金。

（八）轉(zhuǎn)板銜接標的股票轉(zhuǎn)板的，本所將于上市公司披露股東大會相關(guān)決議公告之日起將其調(diào)整出標的股票范圍。客戶信用證券賬戶內(nèi)的股票轉(zhuǎn)板的，會員在計算客戶維持擔保比例時，可以根據(jù)與客戶的約定按照公允價格或其他定價方式計算其市值。