光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格漲勢不斷，7月26日晚，隆基綠能（601012.SH）、通威股份（600438.SH）“聯(lián)手”調(diào)漲硅片價格。短短一周內(nèi)，TCL中環(huán)（002129.SZ）、隆基綠能和通威股份3家光伏巨頭均調(diào)高了硅片、電池片價格，“漲”聲聯(lián)動。

“硅料供應(yīng)短缺，價格持續(xù)上漲是硅片、電池廠商調(diào)漲價格的根本原因。”某光伏企業(yè)高管對第一財經(jīng)記者說。

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會公布的最新多晶硅價格顯示，硅料價格已漲至31萬元/噸，相比2021年年初的8萬元/噸，累計上漲近4倍。

【資料圖】

由于硅料價格持續(xù)上漲，下游硅片企業(yè)通過簽訂“鎖量不鎖價”的長單來穩(wěn)定硅料供應(yīng)。硅片行業(yè)需求量仍在繼續(xù)加大，尤其是不少大硅片擴產(chǎn)項目遠未達產(chǎn)，不少業(yè)內(nèi)分析預(yù)計，短期內(nèi)硅料和硅片市場仍將保持強勢，價格仍有上漲空間。

硅片、電池片再度漲價

本次調(diào)價之前，隆基綠能年內(nèi)已先后7次上調(diào)硅片價格。具體來看，7月26日，隆基綠能再次上調(diào)P型單晶硅片價格，其中單晶硅片P型M10報價7.54元/片，上漲0.24元；單晶硅片P型M6報價6.33元/片，上漲0.25元；單晶硅片P型158.75報價6.13元/片，上漲0.25元。

據(jù)測算，隆基綠能P型單晶硅片均價較去年年底上漲27%，價格已九連漲。值得一提的是，隆基綠能此次182mm硅片的厚度從前次160微米降至155微米，即以薄片化提高硅料使用率，提升出片率。

另一邊，通威股份下屬電池公司通威太陽能官網(wǎng)公告，與上次報價相比，210尺寸電池片價格上漲5分，報價1.28元/W，漲幅4.07%；182尺寸電池片價格上漲4分，報價1.3元/W，漲幅3.17%；166尺寸電池片上漲4分，報價1.28元/W，漲幅3.23%。這是通威太陽能電池片今年內(nèi)第九次調(diào)價。

硅片、電池片不斷提價的背后，是已經(jīng)高達約31萬元/噸的硅料價格。7月份，國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量為5.85萬噸，環(huán)比減少5%，硅料月產(chǎn)能出現(xiàn)年內(nèi)首次下降，主要系部分頭部廠商停產(chǎn)檢修。

而在今年上半年，光伏行業(yè)高景氣度，裝機規(guī)模增速喜人。根據(jù)國家能源局發(fā)布2022年上半年全國電力工業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)。上半年國內(nèi)光伏新增裝機量30.88GW，同比增長137.4%，其中，6月光伏新增裝機量7.17GW，同比增長131.3%，環(huán)比增長5.0%。

市場擔心的是，硅料漲勢不減，硅片、電池片連續(xù)提價，而若三季度上游繼續(xù)漲價，或令電池片的價格趕超兩年前組件價格。而組件廠商本就是光伏產(chǎn)業(yè)鏈利潤最低的環(huán)節(jié)，其面臨成本承壓加劇，會否令下半年裝機增速放緩。PV InfoLink最新數(shù)據(jù)顯示，單玻182和210尺寸組件最高價均突破2元/W，分別達到2.05元/W和2元/W。

在回答第一財經(jīng)記者提出的“組件廠商會否難以承受硅片、硅料價格的成本壓力？”這一問題時，上述光伏企業(yè)高管認為，組件廠成本壓力更大是肯定的，垂直一體化的公司相對會好一點點。“現(xiàn)在的組件價格會對終端新增裝機規(guī)模有一定影響。所以，工信部也很重視這個情況，需要統(tǒng)籌協(xié)調(diào)。”

組件一體化相對免疫于上游漲價

就在上周，中國光伏行業(yè)協(xié)會剛剛上調(diào)了光伏全年新增裝機規(guī)模，將今年新增裝機預(yù)測調(diào)高10GW，預(yù)計全年實現(xiàn)85~100GW。各環(huán)節(jié)的持續(xù)漲價會否令年底光伏搶裝潮再現(xiàn)？

在上述分析師看來，硅料以外的各環(huán)節(jié)產(chǎn)能均顯著大于當前硅料產(chǎn)量，各環(huán)節(jié)的產(chǎn)品基本處于相對供不應(yīng)求狀態(tài)，短期價格傳導(dǎo)有一定的供需基礎(chǔ)。“就組件價格傳導(dǎo)情況來看，根本上還是兩大核心要素：需求與投資收益率。歐洲等地區(qū)的分布式光伏對組件漲價的接受度更高，價格傳導(dǎo)相對順暢，主要系需求火爆。集中式光伏對價格敏感，組件價格傳導(dǎo)相對受阻。”前述分析師對記者說。

光伏產(chǎn)業(yè)鏈中，由于組件環(huán)節(jié)是終端產(chǎn)品，直接面對客戶，也代表著品牌，因而受關(guān)注度最高，競爭也最為激烈。由于各種不確定性的成本風險，單一的光伏組件廠已經(jīng)實現(xiàn)穩(wěn)定盈利。近兩年，光伏行業(yè)高速發(fā)展，各環(huán)節(jié)擴產(chǎn)提速，由于保障原材料供應(yīng)是擴產(chǎn)項目達產(chǎn)的關(guān)鍵基礎(chǔ)，產(chǎn)能直接關(guān)系到組件廠的市場份額，布局一體化是各組件廠商的主要發(fā)力方向。

隆基綠能、晶科能源（688223.SH）、晶澳科技（002459.SZ）是典型的硅片、電池和組件一體化企業(yè)，隆基綠能將硅片和電池的先發(fā)優(yōu)勢發(fā)揮到組件端，晶科能源、晶澳科技更側(cè)重組件端產(chǎn)能。天合光能（688599.SH）則“牽手”通威股份，共同布局產(chǎn)業(yè)鏈上下游一體化。

一體化布局被業(yè)內(nèi)認為是相對更免疫于價格博弈的運營模式。“組件一體化企業(yè)具備較強供應(yīng)鏈優(yōu)勢，在產(chǎn)業(yè)鏈價格博弈中占優(yōu)勢，受到產(chǎn)業(yè)鏈價格博弈的影響相對更小，生產(chǎn)經(jīng)營穩(wěn)定性更高，相對應(yīng)的市占率和盈利能力提升和改善空間更大。”一位新能源行業(yè)分析師對記者說。

本次提價的隆基和通威均在布局各自的一體化運營模式，而坐擁硅料業(yè)務(wù)的通威股份，其上半年業(yè)績完全“碾壓”隆基，可見上游“鯨吞”產(chǎn)業(yè)鏈利潤與組件廠商利潤承壓的現(xiàn)狀。

根據(jù)業(yè)績預(yù)告，隆基綠能預(yù)計上半年實現(xiàn)營業(yè)收入為500億元~510億元之間，同比增長42%~45%；預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤為63億元~66億元之間，同比增長26%~32%。通威股份方面，公司預(yù)計半年度歸母凈利潤120億元~125億元，同比增長304.62%~321.48%。

“集中式投資規(guī)模更大，需要衡量成本和收益，不同項目和主體對IRR要求不一樣，也要綜合看項目收益測算。因此，集中式對組件價格的接受程度沒有一個統(tǒng)一價格。”上述分析師補充說，“事實上，組件廠商很難將上游的漲價壓力完全傳導(dǎo)，未來產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部各環(huán)節(jié)之間的博弈可能加劇。博弈同時還來自光伏技術(shù)路線呈現(xiàn)出的新變化，如當前關(guān)鍵的從P型向N型技術(shù)轉(zhuǎn)型的趨勢，或令組件企業(yè)之間的競爭再次升級”。