上證科創(chuàng)板生物醫(yī)藥指數(shù)將于5月9日正式發(fā)布。

4月12日晚間，上海證券交易所（下稱“上交所”）和中證指數(shù)有限公司正式宣布了上證科創(chuàng)板生物醫(yī)藥指數(shù)（下稱“科創(chuàng)生物指數(shù)”）發(fā)布的相關安排。

經(jīng)流動性篩選后，科創(chuàng)生物指數(shù)選取50只市值較大的生物醫(yī)藥、生物醫(yī)學工程、其他生物業(yè)等領域公司證券作為指數(shù)樣本，前5大權重股分別為君實生物、東方生物、康希諾、美迪西和海爾生物，合計權重為33%。

在業(yè)內看來，作為反映科創(chuàng)板重要主題走勢的細分標尺，科創(chuàng)生物指數(shù)推出后將有利于進一步增加科創(chuàng)板的觀測維度，更好滿足資產配置和財富管理需求，有利于引導資源進一步向以科創(chuàng)板為代表的硬科技公司傾斜。

“科創(chuàng)生物指數(shù)是繼科創(chuàng)50指數(shù)、科創(chuàng)信息指數(shù)后又一條表征科創(chuàng)板市場的主要行業(yè)主題指數(shù)，將進一步豐富科創(chuàng)板市場指數(shù)體系。”上交所表示，后續(xù)，該所還將持續(xù)完善科創(chuàng)板指數(shù)體系，為市場提供更多維度的業(yè)績基準與投資標的。

科創(chuàng)板增行業(yè)主題指數(shù)

根據(jù)編制方案，科創(chuàng)生物指數(shù)以2019年12月31日為基日，以1000點為基點。

該指數(shù)樣本空間由滿足以下條件的科創(chuàng)板上市的股票和紅籌企業(yè)發(fā)行的存托憑證組成，需具備兩個條件：一是上市時間超過6個月，除非上市以來日均總市值排名在科創(chuàng)板市場前5位且上市時間超過3個月；二是非退市風險警示證券。

在可投資性篩選上，過去一年日均成交金額排名位于樣本空間前90%。

選樣方法上，對于樣本空間內符合可投資性篩選條件的證券，選取生物醫(yī)藥、生物 醫(yī)學工程、生物農業(yè)、生物質能、其他生物業(yè)等領域上市公司證券作為待選樣本，然后按照過去一年日均總市值由高到低排名，選取排名前50的證券作為指數(shù)樣本。

該指數(shù)樣本每季度調整一次，樣本調整實施時間分別為每年3月、6月、9月和12月的第二個星期五的下一交易日。

另外，特殊情況下，該指數(shù)將被臨時調整。當樣本退市時，將被剔除出指數(shù)。 樣本公司發(fā)生收購、合并、分拆等情形的處理，參照計算與維護細則處理。

上交所表示，科創(chuàng)生物指數(shù)樣本中，公司整體“硬科技”屬性突出，創(chuàng)新藥企業(yè)涵蓋癌癥、腫瘤、免疫系統(tǒng)疾病、傳染性疾病等多個治療領域；體外診斷、疫苗企業(yè)積極奮戰(zhàn)在抗疫一線，發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，助力疫情防控；既有東方生物等年營收超百億的龍頭企業(yè)，也有康希諾等采用科創(chuàng)板第五套標準上市的創(chuàng)新藥企業(yè)，展現(xiàn)出科創(chuàng)板制度包容性土壤的賦能成效。

“隨著科創(chuàng)板建設穩(wěn)步推進、證券數(shù)量不斷擴充，投資者多樣化觀測及投資需求明顯上升，豐富科創(chuàng)板指數(shù)體系是順應市場呼聲的必要之舉。”有研究人士稱。

在他來看，行業(yè)主題是比較成熟且使用廣泛的指數(shù)類型，編制方案較為透明、清晰易懂，也是近年來指數(shù)領域的主要發(fā)展方向之一?？苿?chuàng)生物指數(shù)選樣、加權、調整機制等規(guī)則符合國際主流做法，與已發(fā)布的科創(chuàng)50、科創(chuàng)信息指數(shù)基本一致，被投資者廣泛接受。

增加觀測維度和投資工具

科創(chuàng)板成為生物醫(yī)藥產業(yè)公司重要上市地，已有90家生物醫(yī)藥相關產業(yè)的科技創(chuàng)新企業(yè)在科創(chuàng)板上市，主要涉及生物醫(yī)藥、醫(yī)療器械、生物制品等領域。

目前科創(chuàng)板生物醫(yī)藥板塊整體市盈率為35倍(剔除虧損后)，處于科創(chuàng)板開市以來的較低水平。另外，最新財報顯示，2021年科創(chuàng)板生物醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)業(yè)績保持較快增速，歸母凈利潤同比增長54%(剔除虧損后)；毛利率和凈利率中位數(shù)分別為73%和24%，位居各行業(yè)首位。

從公募基金2021年三季報重倉股行業(yè)分布來看，醫(yī)藥生物成為第二大行業(yè)板塊，持股市值占基金股票投資市值比為7.3%，僅次于食品飲料行業(yè)。

“生物醫(yī)藥行業(yè)總量、質量持續(xù)增長。”興業(yè)證券董事副總經(jīng)理、醫(yī)藥聯(lián)席首席孫媛媛稱，一方面，醫(yī)藥工業(yè)“十四五”規(guī)劃行業(yè)營業(yè)收入、利潤總額年均增速保持在8%以上，增加值占全部工業(yè)的比重提高到5%左右（“十三五”期間提升至3.9%），板塊間醫(yī)藥仍具有一定比較優(yōu)勢；全行業(yè)研發(fā)投入年均增長10%以上，下一個五年乃至十年的仍將超額增長。

孫媛媛同時稱，另一方面，在政策引導與技術積淀下，當前中國醫(yī)藥產業(yè)正在經(jīng)歷從量到質的創(chuàng)新，新產品陸續(xù)推出、國產替代步伐日益加速，同時消費升級不斷帶來新的需求釋放，剛性需求與可選需求共振，推動產業(yè)結構不斷完善、優(yōu)化。在供給端創(chuàng)新升級、需求端持續(xù)擴容的時代機遇下，“硬科技+新消費”使得醫(yī)藥板塊盡顯成長本色。

“科創(chuàng)板生物醫(yī)藥上市企業(yè)具有低估值、高增長、高研發(fā)屬性，投資價值凸現(xiàn)。作為兼具科技及消費屬性、具有一定‘護城河’的行業(yè)，生物醫(yī)藥已具備明顯的配置價值，目前正是借此完善科創(chuàng)板指數(shù)體系的有利時機。”上述研究人士分析稱。

匯添富基金相關負責人也稱，指數(shù)作為資本市場日益重要的觀測維度和投資工具，引導著資金流動，在推廣長期投資、價值投資、理性投資理念方面有著重要作用。

在業(yè)內看來，作為反映科創(chuàng)板重要主題走勢的細分標尺，科創(chuàng)生物指數(shù)推出后將產生三個“有利于”的積極影響：一是有利于進一步增加科創(chuàng)板的觀測維度，指數(shù)發(fā)布可豐富各類投資者的觀測維度及財經(jīng)媒體的分析維度；二是有利于服務廣大投資者，未來指數(shù)產品的發(fā)行將為投資者參與科創(chuàng)板發(fā)展、分享經(jīng)濟增長提供更豐富的工具，更好滿足資產配置和財富管理需求；三是有利于優(yōu)化資源配置，科創(chuàng)主題指數(shù)聚焦戰(zhàn)略新興產業(yè)中的龍頭公司，有利于引導資源進一步向以科創(chuàng)板為代表的硬科技公司傾斜。