12月3日“適時降準(zhǔn)”信號釋放之后，業(yè)內(nèi)關(guān)于A股行情的預(yù)判有所改變。

有市場人士認(rèn)為，2022年一大主基調(diào)就是“穩(wěn)增長”，貨幣政策和財政政策都有發(fā)力空間，無論是消費(fèi)需求還是基建投資都有望反彈，A股跨年行情正在展開，主要動力在于估值反彈、穩(wěn)增長、居民資金入市等三方面，低估值板塊有望出現(xiàn)修復(fù)。

12月5日，在廣州南沙舉行的國際金融論壇（IFF）第18屆全球年會上，法國巴黎銀行中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳興動表示，明年中國經(jīng)濟(jì)的一大主基調(diào)就是穩(wěn)增長、保增長。

在陳興動看來，導(dǎo)致目前中國經(jīng)濟(jì)增長狀態(tài)的原因是多方面的，比如疫情反復(fù)，中國采取“外防輸入，內(nèi)防擴(kuò)散”等政策，對中國經(jīng)濟(jì)消費(fèi)的需求，特別是服務(wù)業(yè)的增長影響巨大。明年中國有必要在政策上加把力，重啟中國的增長動能。

瑞銀亞洲經(jīng)濟(jì)研究部主管汪濤表示，在中國經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力下，首先中央財政的支持會持續(xù)增加，基建投資有望反彈；其次，由于疫苗加強(qiáng)針和疫苗接種進(jìn)一步增強(qiáng)，國內(nèi)的防疫措施有所緩解，積累的消費(fèi)有望出現(xiàn)反彈。

周末券商賣方分析師發(fā)布的觀點(diǎn)，也普遍認(rèn)為“穩(wěn)增長”將會驅(qū)動跨年行情，支持房企合理融資，金融地產(chǎn)等低估值板塊有望出現(xiàn)修復(fù)。

平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長鐘正生認(rèn)為，對股票市場而言，降準(zhǔn)有利于市場風(fēng)險偏好的提升，助推資金面的下行，對于預(yù)期業(yè)績增速較高的成長股的提振作用較強(qiáng)，歲末年初之際的“春季躁動”行情或?qū)⑶爸?。而對銀行板塊，降準(zhǔn)可直接減輕銀行的成本端壓力，助力凈息差企穩(wěn)回升，但經(jīng)濟(jì)下行周期中銀行資產(chǎn)質(zhì)量隱患仍存，或難領(lǐng)漲大盤。

華西證券策略分析師李立峰表示，與海外不同，國內(nèi)貨幣政策以我為主，后續(xù)降準(zhǔn)落地的可能性較大，央行仍將實(shí)施逆周期下的“寬貨幣+差別化信用”的政策組合。另外11月以來關(guān)于房地產(chǎn)政策微調(diào)的信號出現(xiàn)，一行兩會表態(tài)支持房企合理融資，均向市場釋放穩(wěn)增長的政策信號，成為A股演繹“跨年行情”的驅(qū)動力。

“我們目前的判斷還是樂觀的，建議投資者積極參與跨年行情。”信達(dá)證券策略分析師樊繼拓表示，支撐這一次跨年行情的動力主要有，估值反彈、穩(wěn)增長、居民資金季節(jié)性回升。第一個動力是“估值反彈”，3月份以來，部分板塊調(diào)整的時間和幅度均較大，存在著估值修復(fù)的必要；第二個動力是“跨年前后偏樂觀的政策”，隨著降準(zhǔn)的落地，跨年行情將進(jìn)入穩(wěn)增長預(yù)期主導(dǎo)的第二波上漲。只有前兩個力量只能支撐市場漲到1月，隨后需要驗(yàn)證居民資金的活躍度，如果能夠回升，則跨年行情還可以持續(xù)到3月。

海通證券策略分析師荀玉根表示，今年以來A股指數(shù)波動小，上證指數(shù)振幅僅為12.6%，創(chuàng)歷史新低，但是行業(yè)離散度較大，為2005年以來第三高。借鑒歷史，A股波幅有望擴(kuò)大、行業(yè)分化將收斂，誘因是政策發(fā)力穩(wěn)增長?？缒晷星檎谡归_，配置上偏均衡，如低估的金融地產(chǎn)、高景氣的硬科技等。